第一章 外汇与汇率
一、填空
1、外汇是指以（外币）所表示的用于（国际结算）的支付手段。 2、外汇可分为自由外汇与（记账外汇）两类. 3、汇率的表示方法可分为三种,即直接标价法、(间接标价法）与（美元标价法). 4、表示汇率变化性质的概念有(法定升值）与法定贬值。
5、远期汇率有两种基本的报价方法：（直接报价法)与（点数报价法）。
6、外汇远期或外汇期货相对于外汇即期的三种基本关系是(升水 ）、（贴水 )和（ 平价）.
7、买入汇率与卖出汇率的算术平均值被称为（中间汇率)。 8、信汇汇率与票汇汇率都是以(电汇汇率）为基础计算出来的。 9、套算汇率的计算方法有(交叉相除）与（同边相乘)两种。
10、政府制定官方汇率，一是用于（官方之间的货币互换），二是为(政府干预市场）提供一个标准。
11、购买力平价理论有两种形式：(购买力绝对平价）和(购买力相对平价）。 12、绝对购买力平价理论认为，汇率为（两国物价）之比。
13、相对购买力平价理论认为，汇率的变化幅度取决于（两国通胀的差异）. 14、利率平价理论所揭示的是在抵补套利存在的条件下（远期汇率)与(利率）之间的关系。
15、利率平价理论认为，外汇市场上,利率高的货币远期（贴水）,利率低的货币（升水），其升贴水的幅度大约相当于（两国货币的利率差）。
16、汇率的货币决定理论认为,汇率是由货币的（供给）与(需求)的均衡来决定的。
17、资产组合理论认为，外汇价格与利率都是(由各国国内财富持有者的资产平衡条件)决定的。
18、影响汇率变化的主要因素有国际收支、（通货膨胀）、利率水平、（经济增长率）、(财政赤字）与(心理预期）。
19、狭义上的货币危机主要发生在（固定汇率)制下.
20、货币危机按其性质不同，可分为(经济条件恶化所造成的货币危机）与（心理预期所导致的货币危机）。
21、货币危机最容易传播到以下三类国家：一是(与货币危机发生国有较密切的贸易关系或出口上存在竞争关系）的国家、二是（与货币危机发生国存在较为相近的经济结构、发展模式及潜在经济问题）的国家、三是过分依赖国外资金流入的国家。
二、名词解释
1、外汇 2、自由外汇3、记帐外汇 4、汇率
5、 直接标价法6、间接标价法 7、美元报价法 8、基准货币 9、报价货币 10、法定升值 11、法定贬值 12、升值 13、贬值 14、买入价15、卖出价16、中间价17、基本汇率
18、套算汇率 19、名义汇率 20、实际汇率 21、有效汇率22、即期汇率 23、
1
远期汇率 24、直接报价法 25、点数报价法 26、贴水 27、升水 28、电汇汇率 29、信汇汇率30、票汇汇率 31、官方汇率 32、市场汇率 33、同业汇率 34、商业汇率 35、一价定律 36、相对购买力平价
37、绝对购买力平价 38、货币危机
答案：1、以外国货币所表示的用于国际结算的支付手段。 2、不需要经发行国 批准，在国际结算中和国际金融市场上可以自由使用、自由兑换成其他货币、自 由向第三国支付的外国货币和支付手段。3、不经发行国批准,不能自由兑换成 其他货币或不能自由向第三国支付的外汇，是两国政府协商在双方银行各自开立 专门账户记载使用的外汇。4、两种货币之间兑换的比例。又称汇价、外汇行市。 5、以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币。6、以一定单 位的本国货币作为标准,折算成若干单位的外国货币。7、以其他国家货币来表 示美元价格的标价方法。8、各种标价法下数量固定不变的货币。9、各种标价法 下数量不断变化的货币。10、政府当局明文规定提高本国货币的对外价值.11、 政府当局明文规定降低本国货币的对外价值。12、由于外汇市场供求关系的变化 造成的某国货币对外价值的增加.13、由于外汇市场供求关系的变化造成的某国 货币对外价值的下降。14、买入汇率，银行购买外汇时所使用的汇率。15、卖出汇率，银行卖出外汇时所使用的汇率.16、买入汇率与卖出汇率的算术平均值。17、本国货币与关键货币的汇率.18、又叫交叉汇率,是根据基本汇率以及关键货币与其他货币之间的汇率计算出来的本国货币与其他货币的比率。19、各种媒体公布的汇率。20、以不变价格计算出的汇率，考虑了通货膨胀因素.21、有效汇率：衡量一国货币汇率总体变化情况的一个指标。22、外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割时要使用的汇率。23、买卖双方预先约定的在将来某以时期办理交割时要使用的汇率.24、直接报出远期汇率的办法。25、以即期汇率和远期差价点数来标明远期汇率的办法.26、远期汇率低于即期汇率.27、远期汇率高于即期汇率。28、以电汇方式买卖外汇时使用的汇率。29、以信函方式进行外汇交易时使用的汇率.30、以汇票方式买卖外汇时使用的汇率。31、一国的政府机构所规定的本国货币兑外国货币的比率.32、外汇市场上人们进行外汇买卖所采用的汇率.33、外汇银行之间买卖外汇时采用的汇率.34、外汇银行对个人和企业等一般客户进行外汇买卖时采用的汇率。35、在自由贸易条件下，竞争和趋利避害行为会导致同种商品在各地价格趋同（扣除交通运输成本）。36、汇率的变化幅度取决于两国的通货膨胀的差异。37、汇率为两国的物价之比。38、广义含义：一国货币汇率变动在短期内超过一定幅度。狭义含义：主要发生于固定汇率制下，市场参与者对一国固定汇率制失去信心的情况下，通过外汇市场抛售等操作导致的该国固定汇率制崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。 三、判断题
1、外汇就是以外国货币表示的用于国际结算支付手段。(×) 2、我国采用的是直接标价法，而美国采用的是间接标价法.(√）
3、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率贬值或下浮。(×） 4、升水和贴水在直接和间接标价法下含义截然相反.（×）
5、浮动汇率制下，一国货币汇率下浮则意味着该国货币法定贬值。（×） 6、甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10％。(×）
7、货币法定升值、法定贬值与升值、贬值的区别在于前者由政府当局正式决定，
2
后者是外汇市场自发作用的结果。(√） 8、交易越频繁的货币其买卖差价越大。(×） 9、票汇汇率比电汇汇率高。（×)
10、现在大多数国家将美元作为关键货币。（√）
11、商业汇率的买卖差价要小于同业汇率的买卖差价。（×)
12、实际汇率是根据一国货币对其他各国货币变动的幅度，以贸易比重作为权数所计算出的一个加权平均数。(×) 13、“一价定律”在实际中很难成立.(√)
14、资产组合理论考虑了各种因素的变动对汇率产生的作用。(√） 15、政府用发行公债的方法弥补财政赤字，会使外汇汇率上升。（×) 16、一国的通货膨胀率高于他国，本币将贬值。（√）
17、一般来说,高经济增长率会引起更多的进口,使本国货币汇率下降。（√） 18、汇率变动对长期资本流动的影响较大。（×) 19、短期资本流动对汇率变动的反应更为敏锐。(√）
20、政府实行高估本国货币汇率的政策，造成国际收支顺差和外汇储备的盈余。(×)
21、金融市场发育程度越高,汇率变动对经济的影响越小。（×) 22、若本币缺乏可兑换性，汇率变动对该国经济的影响较小。（√) 23、一国对外开放程度越低，汇率变动对经济的影响越大。(×） 24、政府的干预，将使汇率变动对经济的影响复杂化。（√) 25、货币危机等同于金融危机。（×)
四、选择题
1、（ B ）是以一定单位的外币为标准，折算成一定数量的本国货币；间接标价法下,一定单位的本币折合外币增多，说明外币（ B ）。 A.直接标价法；升值 B.直接标价法；贬值 C。间接标价法；升值 D.间接标价法；贬值 2、在直接标价法下,如果一定单位的外国货币折成的本国货币增加，则说明（AD) A。外币币值上升，外币汇率上升 B。外币币值下降，外币汇率下降 C.本币币值上升，本币汇率上升 D。本币币值下降,本币汇率下降 3、下列大小对比正确的是（D）
A.现钞卖出价＞现钞买入价＞现汇卖出价＞现汇买入价 B。现汇卖出价＞现钞卖出价＞现钞买入价（=现汇买入价) C。现钞买入价＞现钞卖出价（=现汇卖出价）＞现钞买入价 D。现汇卖出价=现钞卖出价＞现汇买入价＞现钞买入价 4、现汇市场的汇率也称为（A）
3
A.即期汇率 B。远期汇率 C。名义汇率 D。实际汇率
5、升水表示（A）
A。远期汇率高于即期汇率 B.远期汇率低于即期汇率 C.远期汇率等于即期汇率
6、在浮动汇率制度下，外汇市场上的外国货币供过于求时，则(B) A。外币价格上涨，外汇汇率上升 B。外币价格下跌,外汇汇率下降 C。外币价格上涨，外汇汇率下降 D.外币价格下跌，外汇汇率上升 7、市场汇率存在的前提是(AD) A.货币能自由兑换 B.货币不能自由兑换 C.外汇管制严格 D。外汇管制较松
8、最基本、最流行的汇率决定理论是（A） A。国际收支决定理论 B。购买力平价理论
C。利率平价理论 D.货币决定理论
9、下列关于购买力平价理论的说法正确的有（ACD)。 A。它建立在“一价定律”的基础上
B。相对购买力平价理论认为，汇率为两国物价之比 C。将商品的价格看成是决定汇率的唯一因素
D.其前提是国际间存在足够的竞争以防止同一种商品在不同的国家有不同的价格。
10、利率平价理论认为,利率高的货币远期（B），利率低的货币远期（B）。 A。升水，贴水 B.贴水，升水 C.升水，升水 D.贴水,贴水
11、下列关于货币决定理论的说法正确的有（AD）。 A.汇率由货币市场上货币的供给和需求的存量来决定 B。一国货币供给增加，国内物价下降，本币汇率下降 C.汇率受各国货币当局政策的影响小
D。短期内影响汇率变化的一个主要因素是预期的通货膨胀率
12、紧缩性的货币政策会使该国汇率(C），扩张性的汇率政策会使该国汇率（C） A.上升，上升 B.下降，下降 C。上升，下降
4
D。下降，上升
13、一国经常性项目盈余反映该国所持外国金融资产（A），这时，人们会相应（A）本国资产的持有量，从而使国内利率（A). A.增加，增加，下降 B。增加,减少,提高 C.减少，增加,下降 D。减少，减少，提高
14、一国国际收支顺差，将引起外国对本币需求（B)，本币（B）。 A.增加，贬值 B。增加,升值 C。下降，贬值 D.下降，升值
15、一国国际收支逆差，将引起本国对外币需求（A）,本币(A）. A.增加，贬值 B。增加，升值 C。下降，贬值 D.下降，升值
16、一国利率提高，本币将（D）；一国国内物价上涨，外汇汇率将(D）。 A.贬值,下降 B。贬值，上升 C.升值,下降 D.升值，上升
17、一般而言，一国财政预算出现巨额赤字时，意味着政府支出过度，从而加剧通货膨胀，其货币汇率将（C)，但同时巨额赤字也将促使利率（C），本币（C）。 A.上升，上升，升值 B。下降,下降，升值 C.下降，上升，升值 D。上升，下降,贬值
18、当交易者预期某货币的汇率将下跌时,将（D）该货币，导致该货币汇率（D)。 A.购买,下跌 B.购买，上升 C.抛售，上升
D.抛售，下跌
19、一国货币贬值，进口将(C）,与旅游业有关的劳务收支将（C）。 A。增加,改善 B.增加，恶化 C.减少,改善 D。减少，恶化
20、一国货币升值，物价将（B)，国民收入将(B)。 A.上升,上升 B.下降，下降 C。上升，下降
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D。下降，上升
21、一国货币贬值，将使就业（A），资源配置效率（A）。 A。上升,提高 B。上升，下降 C.下降,提高 D.下降,下降
22、发展中国家高估本国货币汇率,将对经济产生如下影响：(BCE)。 A.有利于本国农业发展 B.不利于本国农业发展 C.鼓励消费品出口 D.鼓励消费品进口 E.阻碍出口产业发展 F。推动出口产业发展
23、汇率变动对各国经济的影响受哪些因素的制约？(ABCD） A.该国货币的可兑换性 B。该国金融市场的发育程度 C。该国对外开放程度 D.政府对经济运行的干预程度
24、下列有关货币危机与金融危机的关系,说法正确的有(AC）。 A.金融危机范围更广 B.货币危机范围更广 C。货币危机诱发金融危机
D。 金融危机不会导致货币危机的发生
25、英镑的年利率为27％，美元的年利率为9％，假如一家美国公司投资英镑1年，为符合利率平价，英镑应相对美元：(C） A。升值18% B。贬值36％ C。贬值14% D.升值14%
(间：(F－S）/S=(RF－RH）/(1＋RH）=(9%－27%)/（1＋27％）=－14％) 五、计算题
1、英镑与美元的汇率从￡1=US$1。9850变为￡1=US$2。1480，计算英镑的升值幅度.
（2.1480－1.9850)/ 1.9850×100％=８.２１％
2、1994年1月1日，人民币汇率实现了并轨，当时美元与人民币间的汇价为 US＄1=RMB￥8。7000，1994年后,人民币汇率逐渐上浮，至2005年3月15日,这
6
一汇价变为US＄1=RMB8.2765，试计算人民币的升值幅度。
（8。7000－8。2765）/ 8。2765×100％=5。12%
3、1994年12月19日，美元与加元、法国法郎的汇率分别为：US$1=CAN$1.1560，US$1=FFr5。3280，请根据上述数字，计算出加元与法郎之间的套算汇率.
CAN1= FFR 5。3280÷1.1560= FFR4。6090
4、假定某年某月某日，某外汇市场上汇率报价为US＄1=DM1.5520/1.5530，US＄1=JPY105。50/108。60,计算出日元与马克之间的汇率。
DM1=JP￥105.50÷1.5530/108。60÷1.5520
= JP￥６７。９３３/6９。９７４
5、假定某年某月某日,某外汇市场上汇率报价为US$1=DM1.5440/1。5450，£1=US＄1.7100/1。7120，计算出英镑与马克之间的汇率。
£1=DM1.7100×1.5440/1.7120×1.5450= DM2.6402/50
6、某日巴黎外汇市场上汇率报价如下:即期汇率为US＄1=FF5.4520/5。4530，三个月远期贴水60/40点，求三个月远期汇率。
US$1=FF5。4520－0.0060/5。4530－0。0040= FF5.4460/90
7、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为£1=US＄1。6890/1。6900,一个月远期贴水50/100点，求一个月远期汇率。
£1=US＄1。6890＋0.0050/1。6900＋0。0100= US$1。6940/00
8、某日纽约外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为US$1=SF1.4580/1。4590，六个月远期升水400/350点,求六个月远期汇率。
US＄1=SF1.4580－0。0400/1。4590－0.0350= SF1。4180/40
9、某日法兰克福外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为US$1=DM1.8130/1。8135，三个月远期升水100/140点,求三个月远期汇率.
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US＄1=DM1。8130＋0。0100/1.8135＋0.0140=DM1。8230/75
10、1992年×月×日,伦敦外汇市场上英镑美元的即期价格汇价为：￡1=US$1。8368—1。8378，六个月后美元发生升水，升水幅度为180/170点，威廉公司卖出六月期远期美元3000,问折算成英镑是多少?
六个月远期汇率为:
£1= $（1。8368—0.0180)—-— ＄(1。8378—0.0170） = $1.8188/1.8208
3000 ÷1。8208=1647.63 £1647。63
11、美元的年利率为10%，法郎的年利率为16％，根据利率平价，法郎的汇率变化情况如何？
间接标价法下:（F—S）/S=（Rf-Rh）/(1+Rh）=（10％-16％）/（1+16％）
=-5。17％
12、如果某商品的原价为200美元,为防止汇率波动，用\"一揽子”货币进行保值，其中英镑和马克各占30％，法郎和日元各占20％,在签约是汇率为GBP1=USD1.5，USD1=DEM2，USD1=FFr6，USD1=JPY120，在付汇时变为： GBP1=USD2，USD1=DEM1.5，USD1=FFr8，USD1=JPY110，问付汇时该商品的价格应该为多少美元?
签约时：
200×1／1.5×30％＝GBP40200×2×30％＝DEM120 200×6×20％＝FFr240200×120×20%＝JPY4800 付汇时：
GBP40×2＝USD80 DEM120÷1。5＝USD80
8
FFr240÷8＝USD30 JPY4800÷110＝USD43。64 价格为:８０＋８０＋３０＋４３.６４＝USD２３３.６４
13、如果纽约市场上年利率为14％，伦敦市场上年利率为10％,伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1=USD2。５0，求三个月的远期汇率。
Ｆ＝2.５0×[１＋（１４％－１０％)］×３／４］＝USD2。５２５
13、如果纽约市场上年利率为14％，伦敦市场上年利率为10%，伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1=USD2。40,求三个月的远期汇率。
间接标价法下： （F—S）/S=（Rf—Rh）
（F—S）/S =（14%—10％）×3/12 F=2.40 ×4% ×3/12+2。40=2。424
第二章 汇率制度
一、名词解释
1、汇率制度 2、固定汇率制 3、浮动汇率制 4、铸币平价 5、爬行钉住 6管理浮动 7、自由浮动 8、单独浮动 9、联合浮动 10、复汇率 11、最适货币区 12、货币自由兑换 13、联系汇率制 14、最适货币区 15、经济论 16、依附论
17、黄金输送点 18、黄金平价 19、可调整钉住汇率制度 20、售汇制 21、稳定投机 22、反稳定投机 23、外汇留成制 24、结汇制 二、填空题
1、黄金输出点= 铸币平价 + 黄金运送费用 。 2、黄金输入点= 铸币平价 － 黄金运送费用 .
3、汇率制度大致可分为 固定汇率制 和 浮动汇率制 两种。
4、金本位制下,决定汇率的物质基础是 两国金币的含金量 ，汇率标准是
9
铸币平价 。而外汇市场的实际汇率要由 外汇供求状况 直接决定,但总是围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点 为界限。
5、不兑现纸币流通制度下，决定汇率的基础是两国货币的购买力 ，而汇率变动取决于 物价（通货膨胀） 。
6、布雷顿森林体系下,决定汇率的基础是两国货币的法定含金量 ，实际汇率总是围绕着黄金平价 上下波动,并以 上下１％（人为限定的波幅) 为界限。
7、浮动汇率制是指不受 平价 制约，主要随 外汇市场供求关系 而变动的汇率。
8、一国实行外汇管制的主要目的是: 平衡和改善国际收支 、 稳定汇率 、 控制对外贸易，促进经济发展。
9、首次产生人民币汇率的时间是1949年1月18日。
10、1994年人民币实现了经常项目下的有条件可兑换。 1996年人民币实现了经常项目下的可兑换。
11、1994年人民币汇率制度是 以市场为基础的 、 单一的 、 有管理的 浮动汇率制度。
12、2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考篮子货币实行管理浮动汇率制度。
13、人民币汇率曾经有过三种汇价并存的情况，它们是官方牌价、内部结算价和外汇调节价,分别适用于 非贸易收支 、 贸易收支 和 外汇调剂市场 。 三、判断题
1、黄金输送点指的是外汇汇率上涨到铸币平价之上，会引起黄金流出，反之, 会引起黄金流入。（ √ ）
2、金币本位制下的汇率不是随着外汇市场的供求而发生波动的，所以它是固定 汇率制.（ × ）
3、金块本位制和金币本位制都属于金本位制，所以它们的汇率确定基础都有是 铸币平价.（ × ）
4、二战后，布雷顿森林体系下的固定汇率制是通过协定人为建立起来的。（ √ ）
5、二战后，国际货币基金组织的成员国货币汇率的确定，使其货币与黄金直接 挂钩，再确定与美元的汇率。( × )
6、经济较为开放的小国最好选择固定汇率制度。（ √ ）
7、国际资本流动性越强，维持固定汇率的难度也越大。( √ ） 8、工资刚性强的国家，更适合固定汇率制度。（ × ）
9、金融市场不发达的发展中国家,更适合浮动汇率制度。（ × ） 10、金本位制下的固定汇率是人为建立的。( × ） 四、单项选择题
1、在金本位制度下，决定汇率的基础是（ C )。 A、外汇供求 B、黄金输送点 C、铸币平价 D、购买力平价 2、目前，实行浮动汇率制度的是（ B ).
A、少数工业发达国家 B、多数工业发达国家 C、多数发展中国家 D、世界货币
10
3、目前,人民币是( C ）。
A、自由兑换货币 B、不能兑换的货币 C、可兑换货币 D、有限兑换货币 4、以两国货币的铸币平价为汇率决定基础的是（ B ）. A、金币本位制 B、金块本位制 C、金汇兑本位制 D、纸币流通制
5、IMF正式将黄金非货币化政策纳入国际货币基本协定是在（ D ）。 A、1970年 B、1972年 C、1975年 D、1976年 6、目前,国际汇率制度格局是( C ）。
A、固定汇率制 B、浮动汇率制 C、固定汇率制和浮动汇率制并存 D、钉住汇率制
7、如果一国认为保持自主货币政策十分必要，那么，随着资本账户自由化的推进，它会放弃对汇率( A ）的追求。
A、浮动 B、稳定 C、变动D、合理 8、最适度货币区的概念由( D )最先提出。 A、凯恩斯 B、弗莱明 C、特里芬 D、蒙代尔
五、多项选择题
1、浮动汇率制的主要种类有( AB )。
A、自由浮动 B、管理浮动
C、钉住一种货币并随之浮动 D、钉住一篮子货币并随之浮动 E、联合浮动
2、外汇管制的主要目的有( ABC ）。
A、平衡和改善国际收支 B、稳定外汇汇率 C、协调本国对外贸易，促进一国经济发展
D、增加进出口总额 E、加强对外经济合作 3、固定汇率制是(ABC ).
A、两国货币比价基本固定 B、目前为大多数发展中国家采用 C、两国货币比价规定有波动界限 D、目前为少数几个国家采用 E、70年后就已不存在了
4、浮动汇率制是（ BDEF ）.
A、有利于国际贸易的进行 B、不利于国际贸易的进行 C、有利于国际投资的进行 D、不利于国际投资的进行 E、有利于投机活动的进行 F、可防止国际游资对某些储备货币的冲击 5、1994年以来，人民币外汇体制改革的主要内容是（ DE ）。 A、实行外汇留成制度 B、外汇可以自由买卖
C、建立外汇调剂市场 D、建立银行间外汇交易市场 E、实行单一汇率
6、最适货币区的界定标准有哪些？(ABCDE)
A、以生产要素的流动性为标准； B、以经济高度开放为标准； C、以低程度的产品多样化为标准；D、以金融高度一体化为标准； E、以通货膨胀的相似性为标准。
7、三元悖论揭示了开放经济下的宏观经济政策面临的难题，即政府在（ A ）、（ B ）、( C ）目标中不能同时实现三个，最多只能实现其二。
11
A、汇率稳定 B、资本自由流动 C、货币政策独立 D、物价稳定
第三章 外汇市场与外汇交易
一、填空题
1、外汇市场是人们进行(外汇买卖）的场所。 2、外汇市场在形式上有具体与（抽象)之分。
3、外汇市场的主要参与者可分为以下几类：即(顾客）、（外汇银行）、（外汇经纪人）与中央银行。
4、外汇指定银行包括：（专营外汇业务的本国专业银行）、（兼营外汇业务的本国商业银行)、外国银行设在本国的分行及本国与外国的合资银行。
5、外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动,即（零售层次）与（批发层次）. 6、中央银行干预外汇市场的范围及频率取决于（该国的汇率制度）. 7、外汇市场采用以(美元）为中心的报价方法.
8、银行间外汇市场的交易一般有两种交易模式:（直接)交易与（间接）交易. 9、外汇市场的作用有促进外汇市场价格的形成、(实现国际间购买力转移）、（便利国际间资金融通)与（提供外汇保值和投机场所）。
10、中国的外汇市场包括两个层次：（客户与银行间的零售市场)与（银行间的批发市场）。
11、我国国家外汇管理局对各银行的外汇结售汇头寸实行（限额）管理.
12、远期交易者从事交易的目的主要表现在两方面:一是(保值）；二是（投机）。 13、（择期）交易是指没有固定交割日的交易。
14、掉期交易按交易方式不同，可分为三种类形：（即期对远期）掉期交易、隔日掉期交易及(远期对远期）掉期交易。
15、掉期交易按交易对象是否相同，可分为两种类形:（纯粹的)掉期交易及（操纵性的）掉期交易。
16、套利可分为（非抵补套利）与抵补套利两种。
17、套汇交易可分为两种:（直接或两地套汇）与（间接或三角套汇)。
18、抵补套利的净收益取决于（两国的利差）及(两国货币远期汇率的升贴水率）两个因素。
19、套利活动以(有关国家对货币的兑换和资金的转移不加任务限制）为前提。 20、套利交易是指交易者利用货币市场上（短期利率差）与外汇市场上(远期升贴水幅度）不一致而进行有利的资金转移，丛中赚取利率差或汇率差的行为。 二、名词解释
1、外汇市场 2、外汇指定银行 3、外汇头寸 4、多头 5、空头 6、直接交易 7、间接交易8、即期交易9、远期交易 10、掉期交易 11、纯粹的掉期交易12、操纵性的掉期交易13、即期对远期掉期交易 14、隔日掉期交易15、远期对远期掉期交易 16、套汇交易
17、两地套汇 18三角套汇、19、套利交易 20、时间套汇 21、抵补套利 22、非抵补套利
1、人们进行外汇交易的场所.2、由中央指定授权经营外汇业务的银行。3、银行买卖外汇的差额。4、外汇买入大于外汇卖出.5、外汇卖出大于外汇买入.
6、外汇交易在银行之间直接进行. 7、银行间的外汇交易通过外汇经纪人进行。
12
8、俗称现汇买卖，是指外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割的外汇业务。 9、又称期汇交易,是指买卖双方在成交时将交易的币种、价格、数量及交割期限等以合同的形式确定下来，等到合同到期时交易双方再按合同条件进行交割。 10、外汇交易者买进或卖出某种期限的外汇的同时，卖出或买进数额相同的另一种期限的同种外汇。11、同时向同一对象买进和卖出不同交割日的等额外汇的交易。12、两笔交易的对手并不相同的掉期交易。13、一笔为即期交易，而另一笔为远期交易的掉期交易。14、一笔交易是在成交后次日交割，而另一笔为远期交易的掉期交易。15、指两笔交易均在超过两个营业日后才交割的掉期交易。 16、交易者利用不同外汇市场上的汇率差异,同时在低价市场买进,在高价市场卖出，以获取汇率差价收益的一种外汇交易。17、利用两个外汇市场之间出现的汇率差异而进行的套汇活动。18、同时在三个外汇市场上进行贱买贵卖，以赚取差价利润。19、又叫时间套汇,是指交易者利用货币市场上短期利率差与外汇市场上远期升（贴）水幅度不一致而进行有利的资金转移，从中赚取利率差或汇率差的行为。20、即套利交易，是指交易者利用货币市场上短期利率差与外汇市场上远期升（贴）水幅度不一致而进行有利的资金转移，从中赚取利率差或汇率差的行为。21、抵补套利是指在较低的利率水平上借入一种货币，通过即期外汇交易将其兑成利率水平较高国家的货币并用来投资以赚取利差收益;与此同时,为了防止在投资期间汇率变动的风险,这种套利常与远期交易结合进行。22、套利不与远期交易结合进行。 三、判断题
1、人们一般将典型的外汇市场理解为具体市场。（×)
2、一国若实行固定汇率制度，其中央银行干预外汇市场的程度比实行浮动汇率制度的国家小一些。（×）
3、外汇报价力求精简，按交易惯例，银行一般只报汇率的最后两位数。（√） 4、接受客户询价后，银行按客户需求报出买入价或卖出价.(×） 5、通过经纪人进行的外汇交易称为间接交易。（√） 6、各国银行间外汇市场一般都采用直接交易模式。（√）
7、20世纪80年代以来，美国外汇市场的一个重要特点是同金融期货市场有很密切的联系。（√）
8、日本与新加坡作为国际外汇市场，特点有地理位置十分优越，交易币种较少,并且都取消了外汇管制.（×）
9、我国国家外汇管理局对各银行的外汇结售汇头寸实行限额管理，当银行结售汇轧差后的净头寸高于限额上限时,必须在银行间外汇市场卖出。(√） 10、我国银行间外汇市场的供求富有弹性。（×） 11、择期交易在交割日上对银行有利，银行在交易中使用对顾客有利的汇率.（×) 12、抵补套利和投机是外汇市场常见的业务活动,其目的都是为了盈利。（×） 13、掉期交易中，指同时买进并卖出同一种货币,但买卖的金额与交割期限均不同。（×）
14、掉期交易不会改变交易者的外汇持有额。（√)
15、套汇时，只有比较营业时间处于重叠的外汇市场的报价才有意义。（√） 16、现在，不同市场之间出现汇率差异的机会日趋扩大。(×）
17、当各市场之间的汇率等于套汇成本时，就不会再有套汇交易发生。（√) 18、非抵补套利是交易者将资金转移与远期交易结合起来。（×）
19、抵补套利活动一定是资金从利率较低的国家向较高的国家转移.（×)
13
20、抵补套利能使投资者获得毫无风险的利润,它是市场不均衡的产物。（√) 四、选择题
1、下列哪些国家有具体的外汇市场?（ＡＢＤ) A。法国 B.德国 C.美国 D。比利时
2、下列哪些国家外汇市场没有具体的交易场所？（ＢＣＤ） A.德国 B。美国 C.英国 D。瑞士
3、世界上最大的两个外汇市场是（ＡＣ). A.伦敦外汇市场 B.巴黎外汇市场 C.纽约外汇市场
D.法兰克福外汇市场
5、具体的外汇市场与抽象的外汇市场有何区别？(ＡＤ） A。前者有固定的交易场所
B。前者是由电话、电报、电传和计算机等通讯网络形成 C.后者有固定的开盘、收盘时间
D.后者不挂标明一切货币汇率的行市牌
6、下列外汇市场的参与者属于零售客户的有（ＡＢＣ）. A。国际贸易商 B.套利者、套汇者 C.国际旅游者 D。外汇经纪人
7、外汇市场零售客户中，最重要的是（Ｄ）。 A.外汇投机者 B.国内贸易商 C.出国留学生 D。跨国公司
8、外汇市场上最重要的参与者是(Ｂ）。 A.零售客户
B。外汇指定银行 C.外汇经纪人 D。中央银行
9、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额低于购入额称为（ＢＤ）。 A。空头 B.多头 C。卖空 D。买空 10、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售
14
额高于购入额称为（ＡＣ)。 A.空头 B。多头 C.卖空 D。买空
11、即期外汇交易是指外汇买卖双方成交后,在（Ａ）办理交割的外汇买卖。 A。两个营业日内 B。一个月内 C。当天
D。两个营业日后
12、采用间接标价法的货币有（ＡＢＣＤ）. A。英镑
B.澳大利亚元 C.新西兰元 D。欧元
13、外汇市场的作用有（ＡＢＣＤ）。 A。促进外汇价格形成。
B。实现国际间的购买力转移。 C。便利国际间的资金融通 D。提供外汇保值和投机的场所
14、目前,没有外汇管制或对外汇市场管制较松的国家有(ＡＢＣ）。 A.美国 B。英国 C.新加坡 D.日本
15、下列关于择期交易的说法,正确的有（ＡＢＣ）. A.在交割日上对顾客较有利 B.在交割日上对银行较不利 C。使用的汇率对银行相对有利 D。使用的汇率对银行相对不利
16、掉期交易包含两笔外汇交易，(ＡＢＣ）。 A.交易的币种相同 B。金额相同 C。买卖方向不同 D.交割期限相同
17、按交易对象是否相同，掉期交易可分为两种类形：（ＡＤ） A.纯粹的掉期交易
B.即期对远期掉期交易 C.远期对远期掉期交易 D。操纵性的掉期交易。
18、同时在两个外汇市场上买进卖出同一种外币的套汇行为称为（ＡＣ). A.直接套汇 B。间接套汇 C。两角套汇
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D.三角套汇
19、如果远期升水率或贴水率小于利率差异，（Ｂ）.
A。抵补套利活动会以资金从利率较高的国家流向利率较低的国家的形式进行 B.抵补套利活动会以资金从利率较低的国家流向利率较高的国家的形式进行 C。不会产生抵补套利活动 D。会产生非抵补套利活动
20、如果远期升水率或贴水率大于利率差异，（Ａ）。
A。抵补套利活动会以资金从利率较高的国家流向利率较低的国家的形式进行 B。抵补套利活动会以资金从利率较低的国家流向利率较高的国家的形式进行 C.不会产生抵补套利活动 D.会产生非抵补套利活动
五、计算题
1、已知纽约市场上US$1=DM1。9020/40，在法兰克福市场上US$1=DM1.9055/75，若以1000万美元套汇，可获利多少？
1000×1.9055÷1。9040－1000＝＄０。７８７８（万）
2、已知纽约市场上£1=US＄1.6100—1。6200,在纽约市场上£1=US＄1.5800—1。5900，若以100万英镑套汇,可获利多少？
100×1。6100÷1.5900－100＝£１.２５７９（万）
3、已知纽约、法兰克福、伦敦三地外汇市场行市如下: 纽约外汇市场:USD1=DEM1.8100-1。8110 法兰克福市场：GBP1=DEM3.6790-3.6800 伦敦外汇市场：GBP1=USD2.0140-2。0150
试问上述三种货币之间是否有套汇机会？若有，如何套汇？获利多少？
１)1.810５×１／3.679５×2。0145＝０.９９１２ 可以套汇 ２）套汇路线，以＄例：伦敦—法兰克福—纽约
３)１×１／2。0150×3.6790×１／1。8110－１＝$０.００８２
4、已知纽约、巴黎、伦敦三地外汇市场行市如下： 纽约市场：USD1=FF5。0100/50 巴黎市场：£1=FF8。5300/50， 伦敦市场：£1=US＄1。7200/40，
试问上述三种货币之间是否有套汇机会？若有，如何套汇？获利多少？
１）5。01２５×１／8。53２５×1。72２0＝１.０１１６ 可以套汇
２)套汇路线，以£１为例：伦敦—纽约—巴黎
３)１×1。72４0×5.0100×１／8。5350－１＝£０。１１９２
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5、英国某银行欲以1000万英镑投资美国3个月期的国库券，收益率为7％，即期汇率为£1=US＄1.5360，3个月后的期汇价为£1=US＄1。5410,求掉期交易的收益.
１０００×［７％－（1.5410－1。5360)×１２／1。5360×３］＝
6、如果纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上利率为6％,即期汇率为GBP1=USD1。6025-1。6035，3个月汇水为30-50点,求： (1） 3个月的远期汇率，比说明汇水情况;
GBP1＝USD1.6025＋０。００３０／1.6035＋０.００５０＝USD1。60５5／８５
英镑升水年率＝（１.６０７０－１.６０３０）／１。６０３０×１２／３＝０。９９８％（2） 若一投资者拥有10万英镑，他应该投放
在哪个市场上有利,说明投资过程及获利情况；
由于利差大于汇差,正向套利，资金从伦敦调往纽约
１０００００×1.6025×(１＋８％／１２×３）／1.60８5－１０００００＝GBP1６１９。５２
比国内投资多获利：
1６１９.５２－１０００００×６％／１２×３＝GBP1１９。５２
（3） 若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作，其掉期价格为多少? 同时做一笔即期卖英镑买美元，３个月卖美元买英镑
7、98年10月中旬外汇市场行情为：即期汇率 USD1=JPY116。40/116。50 可以看出美元表现为贴水，一美进口商从日本进口价值10亿日元的货物，在三个月后支付.为了避免日元兑换美元升值所带来的外汇风险，进口商从事了远期外汇交易的套期保值.此例中：
（1） 若美进口商不采取避免汇率变动风险的保值措施，现在就支付10亿日元需要多少美元？
需＄：１０００００００００／１１６.４＝$８５９１０６５。２
（2） 设3个月后的汇率为USD1=JPY115.00/115。10，则到1999年一月中旬才支付10亿日元需要多少美元?比现在支付日元预计要多支出多少美元？ 美国进口商如何利用远期外汇市场进行套期保值?
１０００００００００／１１５.００＝＄８５９５６５２。１
多支出：$８５９５６５２.１－$８５９１０６５.２＝＄１０４５８６.９
保值方式：在１０月中旬签订合同时即买进３个月远期日元
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8、一英国出口商与法国进口商于8月18日签定进出口合同,法国人将于9月18日至11月18日之间的某一天支付货款,为避免风险，英国进口商于8月18日与银行签定出售远期法郎的择期合同.若9月28日伦敦外汇市场上法郎的行市如下： 期限 卖出价 买入价 即期 FF11.521 FF11。531 一月期 11。519 11.537 二月期 11。516 11。546 三月期 11。511 11。553 求择期交易的汇率。 9、一英国进口商在5月15日从美国进口价值10000美元的货物，预计货款可在三个月内支付,但具体日期不能确定，于是，该进口商同时与银行签定一项择期交易，择期三个月。若5月15日伦敦外汇市场的美元报价如下： 期限 卖出价 买入价 即期 $ 2.571 $2.573 一月期 2。569 2.574 二月期 2.566 2。570 三月期 2。562 2.567 求择期交易的汇率. 10、设纽约市场上美元4个月存款利率为6%,伦敦市场上英镑4个月存款利率 为8％，外汇市场上，即期汇率为£1=＄2。00，4个月远期贴水200点，试分析
套
利的可能性及套利的收益.
１）利差：8％－6%＝2％ 汇差：０。０２／２×１２／４＝3％
汇差大于利差，反向套利，资金从英国调往美国 ２)每£１获利:
１×２×（１＋６％×４／１２）／１.９８－１×(１＋８％×４／１２） ＝£０.０３６
11、设纽约市场上美元3个月存款利率为5%，伦敦市场上英镑3个月存款利率 为10%,外汇市场上，即期汇率为£1=$2.00，3个月远期贴水200点，试分析套 利的可能性及套利的收益。
１）利差:１０％－５%＝５% 汇差：０.０２／２×１２／３＝４％
汇差小于利差，正向套利,资金从美国调往英国 ２）每＄１获利：
１／２×（１＋１０％×３／１２)×１.９８－１×（１＋５％×３／１２)＝＄０。００２２５
第四章 外汇创新业务
一、名词解释
1、衍生金融工具 2、商品期货 3、金融期货 4、外汇期货
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5、期货交易所 6、清算所 7、佣金商 8、套期保值 9、多头套期保值 10、空头套期保值 11、外汇期权 12、买入期权 13、卖出期权 14、欧式期权 15、美式期权 16、看涨期权 17、看跌期权 18、平价期权 19、有利价期权 20、不利价期权 21、内在价值 22、时间价值 23、期权费 24、执行价格 25、期权价格 26、标准外汇期权 27、互换交易 28、货币互换 29、利率互换 30、远期利率协议 31、基础风险 32、交付金额 33、商业性交易商 34、非商业性交易商 35、基差交易者 36、价差交易者 37、头寸交易者 38、抢帽子者 39、日交易者 40、保证金制率 二、填空题
1、衍生金融工具的两大基本特征是 以传统金融商品为基础 和 高杠杆比例 。
2、衍生金融工具的功能包括 基本功能 和 延伸功能 ，其中，前者有 避险功能 、 价格发现功能 、 盈利功能 ，后者有 资产负债管理 、 筹集投资 、 产权重组 、 激励机制 。…。。
3、衍生金融工具交易中的风险主要在以下风类： 市场风险 、 信用风险 、 表外风险 、 流动性风险 、 电子转账系统风险 、 法律风险 、 管理风险 .
4、期货交易是在期货交易所内买卖远期标准化 合约 一种交易. 5、一般从事货币期货交易的买卖双方应遵守下述有关规定： 分别签订合同 、 保证金制度 、 逐日清算 、 最高波幅限制 、 标准合约 、 美元报价 。
6、货币期货市场的结构包括: 期货交易所 、 清算所 、 佣金商 、 市场参与者 .
7、期货价格与现货价格的关系概括起来有两点，即 平行性 和 收敛性 . 8、利用外汇期货进行套期保值,如果有远期债务,应在外汇期货市场上采取先 买 后 卖 的套期保值。 9、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债权,应在外汇期货市场上采取先 卖 后 买 的套期保值.
10、期货交易套期保值的特点是 利用期货价格与现货价格的关系，采取期货市场与现货市场盈亏对冲 。 11、外汇期权按其性质不同可分为 买权 和 卖权 。 12、外汇期权按履约期限可分为 美式期权 和 欧式期权 。
13、外汇期权按执行价格（或定价)与市场价格的关系可分为 有利价期权 、 不利价期权 和 平价期权 。
14、在期权交易中,期权买方与卖方的权利和义务是不对称的，买方拥有 权利 ，卖方只有 义务 。
19
15、在标准外汇期权交易中，看涨期权的盈亏平衡点是 协定价＋期权费 ，看跌期权的盈亏平衡点为 协定价－期权费 。
16、在看涨期权中，当市场价 高于 协定价时，买方会执行期权,其结果 是 盈利无限 ;当市场价 低于 协定价时,买方会放弃执行期权，其结果是 损失期权费 。
17、在看跌期权中，当市场价 低于 协定价时，买方会执行期权，其结果是 盈利无限；当市场价 高于 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是损失期权费 。
18、期权交易的买方最大损失为 期权费 ，而期权卖方则 损失无限 . 19、外汇期权的价值包括由 内在价值 和 时间价值 两部分.内在价值的大小取决于 执行价格与市场价格之间 的差额；而时间价值的大小取决于 期权有效期限的长短 .
20、内在价值随着市场价格的波动而改变,当期权处于 有利价状态 时，其内在价值大于零；当期权处于 不利价状态或平价 时，其内在价值为零.
21、在其他条件相同时, 平价期权 的时间价值最大，而 有利价和不利价期 的时间价值相对较小。市场汇率同执行价格之间的差额越大，时间价值越小。
22、期权的价格取决于两方面的因素，即 期权本身的内容 和 市场因素 。其中,前者包括 执行价格 和 有效期限 ;后者包括 市场汇 、 汇率的波动性 、 市场利率 、 市场供求关系和预期 等.
23、互换交易的种类主要有 货币互换 和 利率互换 两种。
24、互换交易与掉期交易的主要区别在于 市场不同 、 期限不同 、 汇率不同 、 目的不同 。
25、货币互换与利率互换的主要区别是 货币种类相同与否 、 本金是否交换 、 互换利率种类 、 互换市场 。
26、货币互换的种类有 定息与定息互换 、 定息与浮息互换 、 浮息与浮息互换 。
27、利率互换的种类有 定息—浮息互换 、 浮息-浮息互换 .
28、互换交易中的风险包括： 信用风险 、 基础风险 、 期限风险 、 利率风险 、 汇率风险 .
29、远期利率协议中的交付金额是按 参照利率贴现方式 计算，在 协议期限的期初 支付.当计算结果为正时，由 卖方 支付给 买方 ；反之，由 买方 支付给 卖方 。
30、远期利率协议中的风险主要是 信用风险 。 三、判断题：(正确打“√”,错误打“×”）
1、对远期债务进行套期值时,在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。（√ ）
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2、对远期债权进行套期保值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值.（× ) （ × ） （× ） (√ ）
6、期货套期保值同远期套期保值的原理一样都是锁定将来的汇价水平。 （ × ） （ √ ） （ × ） ( × ）
10、交易者在签订期货交易合约时同远期交易一样可约定任何一日为交割日。 （ × ）
11、对期权交易的买卖双方来说，盈亏平衡点都是协定价加期权费。 （ × ） ( √ ） (× ） （ × ）
15、远期利率协议中的交付金额是合约到期时由买方支付给卖方的。 （ × ) （ × ） 四、单项选择题
1、有远期外币债权或债务的公司，与银行签订购买或出售远期外汇的合同是所谓的（ D ）。
A、期货保值法 B、期权保值法 C、即期合同保值法 D、远期合同保值法
2、外汇业务中具有保险费不能收回,保险费率不固定和执行不执行合约的选
21
3、外汇期货买卖双方的权利和义务是不对等的.
4、外汇期权买卖双方的权利和义务是相同的。
5、期货价格与现货价格存在平行性、收敛性的关系。
7、期权的价格是期权费,它是由期权的买方支付给卖方的.
8、期权的价格又称执行价格，是指协定的远期汇率。
9、期货合约和期权合约都是标准化合约.
12、期权的内在价值和时间价值都与市场汇率有关.
13、期货和期权都只能对一笔确定的外汇金额保值.
14、利率互换主要是不同货币的同种利率水平的相互交换。
16、期权的买方和卖方是指外汇的买方和卖方。
择权的业务是（ D )。
A、择期 B、货币期货 C、掉期 D、货币期权 3、赋予买方权利的外汇交易是( C ）。
A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、掉期交易
4、买方可以不履行外汇买卖合约的是（C ）.
A、择期交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、掉期交易
5、按标准化原则进行外汇买卖的外汇交易是( B ）.
A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、即期外汇交易 D、掉期交易
6、最具灵活性的外汇交易是（ B ）。
A、择期交易 B、美式期权交易 C、欧式期权交易 D、掉期交易
7、最基本的外汇交易是（ A ）.
A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、择期交易
8、货币期货与远期外汇交易的主要区别是（ D )。
A、允许买卖的货币不同 B、进行该业务的目的不同 C、是否是即时交割不同 D、买卖双方是否直接或间接不同 9、货币期货交易是在20世纪（ C ）开始出现的。
A、50年代 B、60年代 C、70年代 D、80年代 10、外汇期权交易是在20世纪（ C )开始出现的。
A、60年代 B、70年代 C、80年代 D、90年代 11、货币互换与利率互换最主要的区别在于（ A ）。
A、是否同种货币 B、是否交换本金 C、交换利率种类 D、手续难易程度
12、一笔远期利率协议的报价为“4×6,10％”，下列表述正确的是（ C ）。 A、4个月后起息的6个月融资，协议利率10% B、4个月后起息的6个月融资,参照利率10% C、4个月后起息的2个月融资,协议利率10％ D、4个月后起息的2个月融资,参照利率10% 五、多项选择题
1、期权交易的主要特点(BDE ）.
A、期权交易不需要任何费用 B、期权交易下的保险费不能收回 C、期权交易下放弃期权可以收回保险费 D、期权业务保险费的费率是不固定的
E、具有执行合约与不执行合约的选择权、灵活性强
2、货币期货与远期外汇交易的区别包括以下几方面（ABCDEFGH ） A、合同大小 B、交割日期 C、交易方式 D、保证金 E、结算方式 F、交割方式 G、价格波动 H、佣金 3、决定期权价格的主要因素有（ABCDEFG )。
A、市场汇率 B、汇率波动率 C、执行价格 D、有效期限
22
E、市场利率 F、市场供求关系和预期 G、期权种类 4、下列关于衍生金融工具表述正确的是(ABCD ）。
A、一系列金融合约 B、以传统金融商品为基础 C、场内交易 D、高杠杆性 5、互换交易与掉期交易的区别是（ABCD）。
A、市场不同 B、期限不同 C、汇率不同 D、目的不同
八、计算分析题
1、假设2002／1／1的市场行情如下： Spot GBP／USD=1．7995／1．8000 Future GBP／USD=1．8100／1．8105
美国一跨国公司在英国的一家子公司急需20万英镑，6个月后即可将该笔资金调回总公司，于是总公司在现汇市场上购买20万英镑后汇给该子公司。为了避免外汇风险总公司进入外汇期货市场进行套期保值。试问应如何操作?结果如何?假设6个月后即6月1日的市场行情如下:
Spot GBP／USD=1．8300／1．8305 Future GBP／USD=1．8350／1．8355 时间 现货市场 期货市场 1。1 买进GBP20万,需支付（20×卖出8份6月期英镑合约，价1．8000）＄36万 值（20×1．8100）$36.2万 6。1 卖出GBP20万，收入(20×买进8份6月期英镑合约，价1．8300）＄36.6万 值（20×1．8355)＄36.71万 盈亏 盈利：＄0。6万 亏损：＄0。51万 净盈亏 盈利:$0。09万
2、英国某公司进口一套设备,3个月后付款，金额为15万美元，伦敦外汇市场上即期汇率为£1=＄1.5000,该公司预测美元要升值请你用外汇期货合同来替该公司规避汇率风险。假设伦敦外汇期货交易所的标准合约数为每份2.5万英镑。你应如何操作？并分析3个月市场汇率变动的各种盈亏情况。
在期货市场先买进＄15000（卖出4份英镑合约)，然后再卖出＄15000（买进4份英镑合约）.
如果美元升值：可以期货市场盈利抵补现货市场亏损，从而规避风险 如果美元贬值:可以现货市场盈利抵补期货市场亏损，从而规避风险
3、美国某公司3个月后有1笔5亿日元的应付帐款，为了防止汇率风险，该公司以2％的费率向银行交纳保险费后取得一买入期权合约，协定汇率为$1=J￥130，3个月后,日元升为＄1=J￥100,美国某公司是否执行期权合约，为什么？
看涨期权（买权）,当市场汇率高于协定汇率时应执行期权,可节约$:
4、英国某企业从美国进口商品，须在2个月后向美国支付80万美元，该
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企业拟向伦敦银行借英镑贷款以支付货款,如果当日的即期汇率为£1=＄1。6000，该企业需要申请50万英镑的贷款，为了固定进口成本和避免汇率风险，该企业支付了1500英镑的保险费购进一期权合约，请就2个月后市场可能出现以下三种情况,该企业是否行使期权并分析盈亏情况,(1）2个月后£1=＄1.5900；（2）2个月后£1=$1。6000；(3）2个月后£1=$1.6200
5、某瑞士出口商要在3月份投标,保证提供10辆电动机，价值为50万美元，但投标的决定必须在3个月后即6月中才能作出。为了避免中标后获得的美元可能贬值(当时的汇率为USDl=CHFl．5220），该出口商买入10笔美元卖出期权（每张金额为50000美元），到期日为6月份，履约价格为USD1=CHFl．5000，每1美元期权费为0．0150瑞士法郎.
假设到6月中旬,出现下列情况：
（1）该出口商中标，而市场行情为USDl=CHFl．4300; （2)该出口商中标，市场行情为USDl=CHF1．5300；
（3）该出口商没有中标，市场行情为USDl=CHFl．4300； (4)该出口商没有中标，市场行情为USDl=CHFl．5300。 试问在上述四种情况下，该出口商如何操作？结果如何? （1）执行期权，按协定价卖出比市价卖出多收入：
（1。5000－1.4300）×500000－500000×0。0150=CHF27500 （2）放弃执行，按市价卖出比协定价卖出多收入：
（1.5300－1。5000）×500000－500000×0.0150=CHF7500 （3）执行期权，按市价买进再按协定价卖出可获利：
（1。5000－1.4300）×500000－500000×0。0150=CHF27500 （4）放弃执行,亏损期权费CHF7500
6、甲乙两公司在国际金融市场上筹集数额相等的某种欧元货币贷款。由于甲公司信用等级高，筹资的利率较低;乙公司信用等级低，筹资利率较高。由此在固定利率与浮动利率之间形成了各自的相对优势。如下表所示：
甲公司 乙公司 相对优势 固定利率筹资 10．80％ 12％ 1．2％ 浮动利率筹资 LIBOR LIBOR 0．5% ＋0．25％ ＋0．75％ 相对优势利率差 0．7％ 假定双方约定以平分比较利益差为互换条件，相互交换支付利息：乙付给甲
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固定利率10．90%，甲付给乙浮动利率LIBOR.试根据条件计算填写下表: 甲公司 乙公司 互换前筹资成本 浮动利率LIBOR＋0。固定利率12% 25％ 互换后筹资成本 LIBOR＋10.80%－LIBOR＋0.75%＋10.90％10.90%=LIBOR—0。1 ％ －LIBOR=11.65 ％ 节约成本 0.35% 0.35％ 7、如果A、B两个企业都想获得100万美元的贷款，期限3年，由于A、B的信用等级不同，它们的贷款成本不同，如下表 贷款利率 A可以直接得到的 B可以直接得到期 固定利率 10% 11.4％ 浮动利率 LIBOR+0。3％每半年调整 LIBOR+1.％每半年调整 (1）请分析A、B两个企业的比较优势来选择以哪种利率进行贷款。
（2）假设A、B进行利率互换，名义本金为100万美元，A向B支付LIBOR，B向A支付10％，请分析A、B各节约成本的情况。
8、公司为了降低3个月需要＄200万的筹资成本，与卖方签订一份“3×6,5％”的FRAS，若到期市场利率分别为6%和4％时,交付金额如何支付？并计算交付金额和实际筹资成本（时间按平均天数计算）。
（1)当市场利率为6％时，该公司应从卖方取得交付金额:
交付金额=（6－5）×90×2000000/(360×100＋6×90）=＄4926.11
FRAS结束时该公司实筹资成本
［2000000×6％×90/360－4962.11（1＋6%×90/360）]/2000000=25000/2000000=5％
（2）当市场利率为4%时,该公司应向卖方支付交付金额：
交付金额=（4－5）×90×2000000/（360×100＋4×90)=＄4950。50
FRAS结束时该公司实筹资成本
[2000000×4%×90/360－4950.50（1＋4%×90/360)］/2000000 =25000/2000000=5％
第五章 外汇风险管理
一、名词解释
1、银行外汇风险 2、汇率风险 3、利率风险 4、流动性风险 5、信用风险6、银行交易风险 7、交割风险 8、国家风险 9、经营风险 10、法律风险11、敞口头寸 12、限额管理 13、交易限额 14、止损点限额15、公司外汇风险 16、公司交易风险 17、折算风险(会计风险） 18、经济风险（经营风险） 19、组织集中法 20、再结算(间接结算法） 21、币种选择法 22、配对管理 23、期限调整法 24、价格调整法 25、外汇保值条款 26、贸易调整法 27、借款法 28、投资法
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29、汇率变动险 30、套期保值法 31、远期外汇票据贴现 32、保付代理33、福费廷 34、出口信贷 35、买方信贷 36、卖方信贷37、BSI 38、LSI 39、流动与非流动法 40、货币与非货币法 41、现行汇率法 二、填空题
1、银行外汇风险的大小可以通过其总体外汇裸露即净裸露来计量。 2、净裸露=净外汇资产+净外汇买入。
3、从原则上讲，金融机构的经理可以通过表内套期保值和表外套期保值来 控制外汇风险。
4、公司外汇风险种类主要有： 交易风险 、 折算风险 和 经济风险 . 5、防范企业外汇交易风险，在货币的选择上，出口收汇尽量选择硬币 作为计价货币，进口用汇则尽可能选择 软币作为计价货币。
6、外汇风险存在于一个国际企业的全部活动中，存在于企业经营活动中的外汇风险是 交易风险 ，存在于企业经营活动结果中的外汇风险是 会计风险 ，存在于企业预期经营收益中的外汇风险是 经济风险 .它们给企业带来的结果是 获利 或 受损 。
7、利用套期保值来防范公司外汇交易交易风险的方法主要有: 远期交易 、 期货交易 、 掉期交易 、 期权交易 、 货币互换 、 利率互换 等。 8、防范转换风险的战略有两类,即 增加强势货币资产，减少强势货币负债 和 减少疲软货币资产，增加疲软货币负债 。
9、经济风险的防范主要采用：经营 多样化 、融资 分散化。
10、公司外汇风险的管理战略有以下几种: 不采取行动 、 锁定全部风险 和 有选择地控制风险 。
11、公司外汇交易风险的管理方法主要有 非金融管理法 和 金融管理法 两大类。
12、经济风险是一种 潜在 的风险,其大小是由汇率变动对企业的 销售量数量 、 销售价格 、和 营运成本 产生的影响程度决定的。
13、外汇保值条款的避险原理是以 硬币 保值,以 软币支付 支付。
三、判断题：（正确打“√”，错误打“×”）
1、外汇风险中的经济风险是指汇率变动引起企业未来一定时期收益的不确性.（ √ ）
2、一般来说，出口收汇要尽量选择软币作为计价货币。 （ × ) 3、一般来说，进口用汇要尽量选择硬币作为计价货币。 （ ×) 4、外汇风险给涉外企业带来的结果仅是受损。（×） 5、若交易中使用的货币是本币，则不存在外汇风险. （√)
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6、企业若处于空头地位，要先借外币来消除外汇风险。（×） 7、利用期权合同来消除外汇风险的最大损失是可以确定的。（ √ ） 8、借款法在进出口贸易的运用中所借的货币不同，前者是外币,后者是本币。（ × ）
四、单项选择题
1、如果企业的转换风险暴露程度为正暴露，则（ B ）. A、外币贬值、折算利得 B、外币贬值、折算损失 C、外币升值、折算不变 D、外币升值、折算损失 2、在企业经营活动中产生的外汇风险是（ B ）。
A、会计风险 B、交易风险 C、转换风险 D、经济风险 3、一个企业具有双重外汇风险的情况是（ B ）. A、不同时间的相同外币，相同金额的流出、流入 B、一种外币流入，另一种外币流出，且流出、流入的时间不同 C、本币收付
D、流入的外币和流出的外币为同种外币，同等金额
4、有远期外币债权或债务的公司，与银行签订购买或出售远期外汇的合同是所谓的（ D ）。
A、期货保值法 B、期权保值法 C、即期合同保值法 D、远期合同保值法
5、不能同时消除外汇的时间风险和价值风险的是（A ）。
A、借款 B、远期合同法 C、即期合同法 D、掉期合同法 6、只能避免外汇的时间风险的做法是( D ）。
A、平衡法 B、货币期货合同法 C、货币期权合同法 D、提前或推后收付法
7、引起国际企业未来收益变化的外汇风险是（ D )。
A、会计风险 B、交易风险 C、转换风险 D、经济风险 8、因汇率变动产生的会计风险是使( C )产生实际价值变化.
A、应收资产 B、应付债务 C、资产负债表的外汇项目 D、企业的未来收益
9、若某企业1个月后有一笔外汇支出,3个月后有一笔同样金额、不同币种的外汇收入，则该企业（ D )。
A、只有时间风险 B、只有价值风险 C、无外汇风险 D、有双重风险 10、能完全消除外汇风险的方法是（ D ）。
A、提前收付法 B、组对法 C、调整价格法 D、平衡法 11、能消除时间风险的方法是( B ）。
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A、出口贸易选用硬币 B、拖延收付法 C、出口贸易选用软币 D、调整价格法 12、会引起双重风险的是( C ）。
A、出口货价一半用软币,一半用硬币 B、平衡法
C、组对法 D、以综合货币单位保值 13、能有效防范外汇风险的结算方式是（ C ）.
A、D/A B、D/P C、即期L/C D、远期L/C 14、期权合同法在（ D ）中比其他方法防范风险的作用更突出。 A、有远期外汇收益的出口贸易 B、有远期外汇支付的进口贸易 C、对外资本输出时 D、国际投标
15、防范外汇风险的效果与其他三种方法不同的是（ D )。 A、远期合同法 B、期货合格法 C、期权合同法 D、借款法 16、只能消除远期债务货币风险的是( D )。
A、远期合同法 B、期货合格法 C、期权合同法 D、即期合同法 17、在贸易合同中加列保值条款能常是在（ C ）情况下采用.
A、贸易以本币计价 B、贸易以硬币计价 C、贸易以软币计价 D、以货易货
18、福弗廷和保理业务的相似点是（ C )。
A、票据的担保 B、期限的长短 C、卖断票据 D、事先与进口商协商
19、保理业务和贴现业务的相似点是( A ） A、提前取得现款的融资方式 B、无追索权 C、办理手续繁简程度 D、费用负担大小 20、福弗廷又称为（ A ).
A、买单信贷 B、卖单信贷 C、出口信贷 D、承购业务 21、保理业务与贴现业务的区别之一是（ C ）。 A、前者对出票人能行使追索权，后者则无追索权 B、两者对出票人均有追索权
C、前者对出票人无追索权，后者则有追索权 D、两者对出票人均无追索权
22、在同一时期内，创造一个与存在风险的货币相同币种，相同金额，相同期限的资金反向流动的做法，是防止外汇风险中的（ A )。
A、平衡法 B、组对法 C、提前收付法 D、拖延的收付法
23、票据到期遭到拒付,银行对出票人能行使追索权的业务是（ D )。 A、福弗廷业务 B、保理业务 C、承购应收账款业务 D、一般票据贴现业务
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24、开出票据需要一流银行担保的业务是（ A ）。
A、福弗廷业务 B、保理业务 C、承购应收账款业务 D、一般票据贴现业务
25、当某企业持有一笔美元应收账款,并预测美元将贬值，它防止汇率风险的方法是( C )。
A、推后收取这笔美元应收账款 B、买进等额美元远期外汇合约 C、提前收取这笔美元应收账款 D、期货市场上先买后卖期货合约 五、多项选择题
1、外汇风险的防范可以采取( ABCDE ）等方法。
A、优化货币组合 B、签订保值条款 C、选好结算方式 D、采用易货贸易 E、利用外汇借贷与投资业务 2、能避免外汇时间风险的做法有（ ADE ）。 A、提前收付法 B、拖延收付法 C、平衡法 D、货币期货合同法 E、货币期权合同法
3、既可消除外汇时间风险也可以消除价值风险的做法有（ BE ） A、借款 B、远期合同法 C、即期合同法 D、投资法 E、掉期合同法
4、采用( BE ）方法的目的主要是减少外汇风险的影响。 A、选择好计价结算货币 B、多种货币组合法 C、组对法 D、调整报价法 E、即期L/C结算法 5、以下交易面临的风险属于交易风险的有（ ABCE ）。
A、将本币转成外币 B、将外币换成本币 C、进出口商品交易 D、外汇银行扎平外汇头寸的交易 E、对外债权债务形成的交易 6、采用选择货币法进行外汇风险管理应遵循的原则有(BCDE ). A、要选择自由兑换货币 B、应尽量采用本币计价结算 C、出口要尽量选择硬币作为计价货币 D、进口要尽量选择软币作为计价货币
E、采用软硬币搭配使用
7、经济风险主要是能动对企业的(BEF ）产生影响而发挥影响作用的。 A、资产负债表 B、产品的数量 C、应付债务 D、应收资产 E、产品的成本 F、产品的价格 8、不存在外汇风险的是（ BCD )。
A、企业处于多头地位 B、易货贸易
C、交易中使用的货币是本币 D、企业在国际金融市场以本币投资 E、企业3个月后有一笔外汇收入，同时又有一笔同样金额、同样币种的外汇支出
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9、只能消除时间风险的是（ BDE ）。
A、以本币收付 B、提前收付法 C、平衡法 D、借款法 E、投资法 F、保值法 G、期货合同法 10、即能消除时间风险又能消除货币风险的是( BCE ）。 A、组对法 B、掉期合同法 C、平衡法 D、借款法 E、远期合同法 F、保值法 11、能减少外汇风险影响的是（ ACDF )。
A、投资法 B、平衡法 C、多种货币组合法 D、即期L/C结算 E、易货法 F、保值法
第六章 国际收支
一、填空
1、国际收支是反应一国（宏观经济状况)的重要指标，（维持国际收支平衡)是一国宏观经济的四大目标之一.
2、国际收支是一国居民一定时期内与他国居民（全部经济交易）的系统记录，它全面反映了（一国的进出口贸易状况以及该国资本输出和输入的国际地位）,同时也反映了（该国官方储备的变动情况)的变动情况。
3、国际收支平衡表是一种综合反映（一国对外经济关系)的统计报表,它采用的是（复式记账的方法），对每一笔交易同时进行(贷方）与（借方）记录。 4、国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类：（经常账户)、（资本与金融账户）和(错误与遗漏账户）。
5、经常账户包括（货物）、（服务)、（收入）和（经常转移）四项。
6、资本与金融账户包括（资本账户）与（金融账户）两部分，其中根据投资类型或功能，金融账户可分为(直接投资）、（证券投资）、(其他投资）和(储备资产）四类。
7、国际收支平衡表中各种交易可分为性质不同的两大类，即（自主性）交易与（调节性)交易。
8、理解国际收支平衡与否的关键是（自主性交易的收支是否平衡）。
9、国际收支差额有四种，即（贸易收支差额）、经常项目收支差额、（资本与金融账户差额）与(综合账户或总）差额。
10、开放条件下国民收入的恒等式为（Y=C+I+G+X-M）。
11、马歇尔—勒纳条件为（|EM + EX|〉1）。
12、J曲线效应的存在是由于(消费者反应）的滞后、(生产者反应）的滞后。 13、吸收论认为一国改善国际收支主要有两个办法:（增加收入)与（减少吸收)。 14、吸收论认为贬值对收入的影响有：就业效应、（贸易条件）效应与（资源配置）效应。
15、吸收论认为贬值对直接吸收的影响有：现金余额效应、（收入再分配）效应与(货币幻觉）效应。
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16、国际收支失衡的原因有：（偶发性和季节性因素）、（周期性因素）、货币性因素、结构性因素及（外汇投机和不稳定的国际资本流动）。
17、固定汇率制下的国际收支自动调节机制包括（利率）效应、(收入)效应与价格效应。
18、国际收支的调节政策有（外汇缓冲政策）、（财政与货币政策、）、汇率政策与(直接管制）。
19、调节国际收支的一般原则有(根据国际收支不平衡的性质选择国际收支调节方式）、（尽量避免国际收支调节措施给国内经济带来的消极影响）与（注意减少国际收支调节措施对其他国家的刺激）。
20、国际储备有四种形式:（黄金储备)、(储备货币）、（储备头寸)与特别提款权。
21、国际储备的来源有：（国际收支顺差）、（政府或中央银行向外借款）、(金融当局买入外汇）、（接受国际货币基金组织分配的特别提款权)与中央银行购买黄金。
22、国际储备的作用有：（干预外汇市场的基础）、（缓解国际收支逆差)与(债务国向外借款的信用保证）.
23、国际储备结构管理的基本原则为:（安全性）、流动性与（盈利性)。
二、名词解释
1、国际收支(在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的货币价值总和) 2、居民 （是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位） 3、国际收支平衡表 (将国际收支按某种经济分析的需要编制而成的报表）
4、自主性交易（自发性交易）:是指经济实体或个人基于自身动机，为了经济上或其他方面的动机而进行的交易，它和国际收支的调节无关. 5、调节性交易（补偿性交易）：凡是出于国际收支调节目的而进行的交易均为调节性交易。 6、国际收支平衡（不必依靠调节交易而以自主性交易就能实现的收支平衡） 7、国际收支不平衡（自主性交易借贷双方总值不等） 8、国际收支均衡:国内经济处于均衡状态下的国际收支平衡.
9、经常项目(账户）：是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户，包括货物、服务、收入和经常转移。
10、资本与金融项目(账户）：记录一国居民在一定时期内对外金融资产和债务方面的变化.
11、马歇尔—勒纳条件：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1,贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件： |EM + EX|>1。
12、J曲线效应：在贬值初期国际收支会恶化，经过一段时间后才逐渐改善。 13、价格—现金流动机制 ：在金本位制下，一国国际收支出现赤字,就意味着本国黄金的净流出，由于黄金外流,国内黄金存量下降,货币供给就会减少，从而引起物价下跌，物价下跌后，本国商品在国外市场上的竞争能力就会提高，于是出口增加，进口减少，使国际收支赤字减少或消除。
14、弹性论：着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的
31
影响。该理论在严格的假设条件的前提下，应用微观分析的方法推导出货币贬值改善贸易收支取决于马歇尔—勒纳条件的成立及时滞效应及所谓J曲线效应的大小。此外，贬值带来相对价格的变化,将导致贸易条件改善或恶化，这取决于进出口商品的供求弹性。 15、乘数论：又叫收入论或收入分析法，它分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支中的调节作用，它不考虑国际资本流动,将国际收支看成是贸易收支.
18、吸收论:是从凯恩斯的国民收入方程式出发，着重考察总收入和总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张，即用支出增减政策与支出转换政策并加以适当的搭配与协调，从而使内部均衡和外部均衡同时达到实现。 19、货币论：20世纪60年代后,蒙代尔等人将封闭经济条件下的货币主义原理引申到开放经济中来，从而发展了国际收支货币论，货币论认为人们对实际货币余额的需求取决于实际国民收入和利率。 20、贸易收支差额：商品进出口收支差额。
21、综合账户差额：是指经常账户与资本与金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资等账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。 22、资本与金融账户差额:是资本账户与金融账户差额之和。23、经常项目收支差额：是贸易收支差额、无形收支(即服务与收入）差额和经常转移收支差额之总和。
24、临时性不平衡:是指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。 25、结构性不平衡：一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。 26、货币性不平衡：指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价水平上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。
27、周期性不平衡:指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡. 28、收入性不平衡 :是一个较笼统的概念，可概括为收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡. 29、国际储备：凡一国货币当局所持有的能够用于支付国际收支逆差和维持汇率稳定的各种形式的资产的总称。
三、判断题
1、国际收支是一个流量的、事后的概念。√
2、国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。×广义的概念，即不仅包括涉及货币支付的交易，也包括不涉及货币支付的交易。 3、本国对外资产的减少或负债的增加，记录在借方.×贷方 4、本国对外资产的增加或负债的减少，记录在贷方。×借方 5、国际收支不平衡是绝对的，平衡是相对的。√ 6、理论上国际收支的不平衡是指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到√。7、官方储备项目是典型的自主性交易。×调节 8、一般来说,商品、劳务的进出口、单方面转移、资本交易都是自主性交易项目。√
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9、综合账户差额是将官方储备账户剔除后的余额。√ 10、由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零.×国际收支与国际收支平衡表是两个不同的概念.国际收支平衡表的最终差额为零。 11、国际收支的自动调节机制可存在于任何经济条件下。×只有在纯粹的自由经济中，国际收支自动调节才能产生理论上所描述的那些作用，政府的某些宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降，扭曲或根本不起作用。
12、浮动汇率制下,调节性交易的变动额就是国际收支的顺差或逆差额。×固定汇率 13、管理浮动汇率制下，调节性交易的变动额不能正确衡量国际收支失衡的程度。√
14、国民收入的增加会改善国际收支.×恶化
15、国际收支逆差会造成本币贬值，外汇储备增加，投资减少，失业上升。×减少;
16、弥补那些巨额的、长期性的国际收支赤字，可用外汇缓冲政策。× 17、中央银行用外汇购买黄金，将使国际储备总量增加。× 18、一国持有的国际储备量越多越好。×
19、一般认为，一国的储备额应占全年进口总额的50%，即一国的储备应能满足本国六个月支付进口的需要。×25％；三个月。
20、目前，发达国家的汇率制度弹性较大，大多数发展中国家实行可调整的钉住汇率制。√
四、单选题：.
1、国际收支反映的内容是（C)。 A.国外的现金交易
B。与国外的金融资产交换 C.全部对外经济交易√ D.一个国家的外汇收支
2、国际收支平衡表采用（B）方式编制. A。增减记账法 B。复式簿记√ C.平衡法
3、国际收支平衡表中最基本、最重要的项目是(B) A.资本与金融账户 B。经常项目√ C.错误与遗漏 D。储备项目
4、目前在IMF成员国的国际储备中，最重要的国际储备形式为(B) A。黄金储备 B。外汇储备 √
C。在IMF中的储备头寸 D.特别提款权
5、“马歇尔—勒纳条件”是指（A） A.｜Ex｜+｜Em｜＞1√
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B.|Ex｜+|Em｜＜1 C。｜Ex|+｜Em｜＞0 D。｜Ex｜+｜Em｜＜0
6、国际收支长期性不平衡是指：(A) A.结构性不平衡√ B.货币性不平衡 C.周期性不平衡 D.收入性不平衡.
7、下列(D）账户能较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力： A。贸易收支差额 B.经常项目收支差额 C.资本与金融账户差额 D.综合账户差额√
8、若在国际收支平衡表，储备资产项目为—100亿美元，则表示该国：（A） A。增加了100亿美元的储备√ B。少了100亿美元的储备 C.人为的账面平衡,不说明问题 D.无法判断
9、在编制国际收支平衡表，进行进出口商品统计时，均按（C )价计算 A.CIF B.CFC
C.FOB√离岸价 D。FAC
10、通过变动官方储备或对外负债来消除超额的外汇需求，这种政策叫（A） A。外汇缓冲政策√ B。财政与货币政策 C.直接管制 D.汇率政策
五、多选题:
1、国际收支手册第五版将国际收支账户分为（ABD） A。经常项目√
B。资本与金融账户√ C.储备账户
D。错误与遗漏账户√
2、国际收支顺差的影响有（BCD) A.本币贬值
B.发生通货膨胀√
C。加剧国内资源紧张√
D.不利于一国发展长期稳定的对外经济联系√
3、吸收论认为,本币贬值将对收入产生如下影响：（BD） A.当经济未达到充分就业状态，且马歇尔—勒纳条件达到满足时，贬值后收入会下降。
B.使本国贸易条件恶化,该国收入下降。√
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C.使资源向生产效率较高的部门流动，该国收入下降. D。贬值对收入的影响不确定√
4、吸收论认为,本币贬值将对直接吸收产生如下影响：（AD）
A。现金余额的实际价值下降，人们为使其恢复到意愿水平，将减少各种开支及出售证券,导致吸收减少。√
B。产生收入再分配效应，减少吸收。
C。由于人们存在货币幻觉，物价上升时会增加消费,导致吸收增加。 D.贬值对吸收影响不确定。√
5、紧缩性的财政与货币政策通过（ABC）渠道来影响国际收支。 A.收入效应，其大小取决于边际进口倾向的大小。√ B.价格效应，其大小取决于进口供求弹性.√ C.利率效应，其大小取决于货币需求的利率弹性与国内外资产的替代性高低。√ D.以上答案均不对。
6、从供给角度讲，调节国际收支的政策有:（CD）A、财政政策； B、货币政策； C.产业政策√； D、科技政策√
7、一国增加国际储备存量的途径有(ABCD） A.国际收支顺差√
B。政府或央行向外借款√
C。金融当局为干预外汇市场买入外汇√
D.接受国际货币基金组织分配的特别提款权√
8、一般而言，当一国（AB）时,需要的国际储备量越多. A.经济规模越大,对外开放程度越高√ B.外债负担越大√
C。对国际收支进行直接管制的程度越高 D。借用国外资金的能力越强。
9、政府一般不选择（ABC）作为储备资产 A.纸币√ B.公司债券√ C.股票√ D.国库券
七、计算题 1、
某国的BOP表 单位：百万美元 商品：出口 194 716 商品:进口 —158 509 服务：债权 23 778 服务:债务 -31 288 收入:债权 10 571 收入:债务 —28 545 经常转移：债权 5 368 经常转移：债务 —424 资本账户 -26
35
直接投资 证券投资 其他投资 储备和相关项目 错误与遗漏 （1） 该国该年BOP差额是多少?
36 978 —11 234 —18 077 —8 652 —14 656 国际收支差额=194716+（—158509）+23778+（—31288)+10571+(—28545）+5368+（-424）+（—26)+36978+(—11234）+（—18077）=23308,所以国际收支为顺差。
（2） 请简要分析一下该国的国际收支平衡状况
根据不同的国际收支不平衡口径，来分析一下该国的国际收支。
①贸易收支差额=194716+（—158509）=36207,该国的贸易收支差额为顺差。 ②经常项目收支差额=194716+（—158509）+23778+(—31288)+10571+（-28545）+5368+（—424）=15667，该国的经常项目收支差额为顺差。 ③资本与金融账户差额=（-26）+36978+(-11234）+(—18077）+（—8652)=-1011，该国的资本与金融帐户差额为逆差。 ④综合账户差额=23308，为顺差。
从上述分析得知：①该国的经常项目下的国际收支占整个国际收支的很大比重，而资本与金融账户的国际收支不发达，这说明该国资本市场开放度较小,金融市场欠发达;②在经常项目下的交易中，商品的进出口处于绝对主导地位，说明该国的产业结构中，第一、二产业所占比重较大，第三产业比重较小、不发达；③在资本与金融帐户中，直接投资占很大比重，这说明该国直接融资比例大,间接融资比例小，资本市场不发达。 （3） 外汇储备是增加了还是减少了？
外汇储备在增加。
2、设边际储蓄倾向为0.35，边际进口倾向为0。20，政府支出增加200亿美元,分析对国民收入产生的影响。 dY=1/（0。35+0.20）×200=363。63
3、设边际储蓄倾向为0。35,边际进口倾向为0.20,政府支出增加200亿美元，分析经常账户的变化情况。dCA=—0.20/（0.35+0.20)×200=—72
4、设边际储蓄倾向为0。35，边际进口倾向为0.20，出口增加200亿美元，分析经常账户的变化情况.dCA=0.35/（0。35+0。20）×200=127。27
36
5、设边际进口倾向为0.20，国民收入增加100亿美元，分析经常账户的变化情况。dCA=—0。20×100=-20
七、证明题
试用简明的数学推导证明马歇尔—勒纳条件。
第七章 开放条件下的宏观经济政策
一、填空题
1、战后，政府的宏观经济目标集中在两个方面：对内平衡，即消除（通货膨胀）和（失业）；对外平衡,即消除（顺差)和（逆差）。
2、内外平衡的同时实现加重了国际收支选择的困难,需要对各种经济政策进行（）。适当的搭配
3、对政策搭配理论进行探讨的模型有两类：一是假定（），二是假定（）。 国际收支仅包括贸易收支且汇率可以自由流动 汇率固定，并在贸易收支的基础上加进了资本的国际流动
4、解决米德冲突的最佳途径，是针对内部平衡与外部平衡两个政策目标。同时采取（）和（）政策.支出调整政策、汇率政策
5、若外部平衡曲线的斜率大于内部平衡曲线的斜率，则用支出调整政策实现（)平衡，用汇率政策实现（)平衡。外部、内部
6、若外部平衡曲线的斜率（）内部平衡曲线的斜率，则用支出调整政策实现内部平衡，用汇率政策实现外部平衡。小于
7、斯旺图形有两大不足。第一，()；第二，（）。没有考虑资本流动、没有考虑汇率不变的情况
8、IS-LM-BP模型分析了如何以（）、()政策同时达成内外平衡的过程。
财政、货币
9、根据蒙代尔的财政政策与货币政策搭配的原理填空： 区间 经济状况 财政政策 货币政策 1 失业、衰退/国际收支逆差 2 通货膨胀/国际收支逆差 3 通货膨胀/国际收支顺差 4 失业、衰退/国际收支顺差 1、扩张 紧缩 2、紧缩 紧缩 3、紧缩 扩张 4、扩张 扩张
10、基本的MF模型说明在浮动汇率制下，（）政策富有效力，在固定汇率制下,（）政策富有效力.货币 财政
11、大国的MF模型与小国案例相比，结论有所变化，其原因在于（)。 大国是国际市场利率的确定者，而小国只是利率的接受者
12、在资本不完全流动的情况下，BP曲线表现为向（）方倾斜形状. 右上
13、在资本不完全流动的情况下的MF模型中，浮动汇率制下扩张性的财政政策会导致利率(）、收入（).上升 增加
37
14、在资本不完全流动的情况下的MF模型中,固定汇率制下扩张性的货币政策的短期效应表现为收入(）、国际收支（）。增加 逆差 15、在浮动汇率制下，本国扩张性的货币政策会导致外国收入（）和外汇汇率（）。 暂时性上升，最终下降 上升
16、国际间经济政策协调所反映的是两国或两国以上的政府之间，在（）方面的（）关系.宏观经济政策 合作
17、政策协调的方式有信息互换、危机管理、（）、（）、局部协调、()。 避免共享目标变量的冲突 确定合作的中介目标 全面协调
18、国际间政策协调的方式有两种，即相机性协调与（）。规则性协调 19、国际间经济政策协调的根本原因在于（）。国与国之间经济的相互联系 20、国际间政策协调的弊端有经济主体的不良反应、(）与（）。其他未参与国的不良反应 政府的错误判断
21、妨碍国际间政策协调的主要因素有(）、对政策的不同理解、（）与参与国的违约.合作成本及政策灵活性的下降 利益分配不均 二、名词解释
1、斯旺图形:1955年澳大利亚经济学家斯旺设计出来的用于分析内外均衡和政策配合的工具. 2、政策配合：20世纪60年代初,蒙代尔根据斯旺图形的两大不足提出了在固定汇率下如何运用财政政策、货币政策同时实现内外平衡的政策配合理论或称为有效市场分类原则。 3、内部平衡：即消除通货膨胀和失业。 4、外部平衡：即消除顺差和逆差. 5、溢出效应：一国经济变动或经济政策对其他国家经济运行的影响。 6、政策协调：两国或两国以上的政府之间，在宏观经济政策方面的合作关系。 7、相机性协调：根据经济面临的具体条件，在没有规定各国应采取何种协调措施的情况下，通过各国间的协商确定针对某一特定情况各国应采取的政策组合。 8、规则性协调:通过制定明确的规章制度来指导各国采取措施进行协调。 9、米德冲突：英国经济学家詹姆斯•米德（J•Meade)于1951年在其名著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题。他指出，在汇率固定不变时，政府主要只能运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。这样，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形. 10、信息互换：各国政府相互交流本国为实行内外均衡而采取的宏观调控的政策目标范围、政策目标侧重点、政策工具种类、政策搭配原则等信息，但仍在独立、分散的基础上进行本国的决策。
11、危机管理:针对世界经济中出现的突发性严重事件，各国进行共同的政策调整以缓解危机。 12、共享目标变量：两国所要面对的同一目标。 13、局部协调：不同国家就国内经济的某一部分目标或工具进行协调。 14、全面协调：将不同国家的所有主要政策目标和工具都纳入协调范围，从最大限度地获取政策协调的好处。 三、判断题
1、假定国际收支仅包括贸易收支且汇率可自由浮动的模型以IS-LM—BP模型最为著名。×汇率固定，并在贸易收支的基础上加进了资本的国际流动的模型 2、假定汇率固定，并在贸易收支的基础上加进了资本的国际流动的模型以斯旺图形的说明最为直观。×国际收支仅包括贸易收支且汇率可自由浮动的模型 3、仅仅用支出调整政策或汇率政策寻求内部平衡、外部平衡同时实现，必将导致内外平衡冲突。√
38
4、若外部平衡曲线的斜率小于内部平衡曲线的斜率，则用支出调整政策实现外部平衡.× 内部
5、若外部平衡曲线的斜率大于内部平衡曲线的斜率，则用财政政策实现内部平衡。× 外部
6、财政政策在调节国际收支方面较货币政策具有相对优势,更适于对付外部平衡。× 货币；财政
7、财政政策在调节国民收入方面较货币政策具有相对优势，更适于对付内部平衡。√
8、蒙代尔的政策配合理论又称为有效市场分类原则。√
9、处于失业和国际收支顺差的经济状况时,应采取紧缩国内支出,本币升值的搭配政策。× 扩大
10、基本的MF模型说明在浮动汇率制下，财政政策富有效力，在固定汇率制下，货币政策富有效力。× 货币；财政
11、大国的MF模型表明,与小国案例相比,浮动汇率下货币政策的效力和固定汇率下财政政策的效力有所减弱。√
12、在资本不完全流动的情况下，BP曲线表现为向左上方倾斜形状。× 右 13、在资本不完全流动的情况下的MF模型中，浮动汇率制下扩张性的货币政策会导致利率下降。√
14、在资本不完全流动的情况下的MF模型中，固定汇率制下扩张性的货币政策的短期效应表现为收入减少、国际收支顺差。× 增加；逆差 15、在浮动汇率制下，本国扩张性的货币政策会导致外国收入减少和外汇汇率下降。× 上升
16、在浮动汇率制下,本国扩张性的货币政策会导致外汇汇率下降，它对收入的刺激作用则由两国分享.× 上升 使本国收入增加，外国收入减少。
17、在固定汇率制下，若由外国负责维持汇率，则货币政策缺乏效力。× 本国 18、在固定汇率制下，若双方共同维持汇率,则扩张性的财政政策对两国收入都有刺激作用。√
19、在固定汇率制下,若由外国负责维持汇率，则外国收入会上升.× 下降
20、典型的损人利己的政策是指浮动汇率制下，本国扩张性的财政政策。×货币 四、选择题
1、战后，政府的宏观经济目标集中在两个方面：对内平衡,即消除（A）和(B）； 对外平衡,即消除（C)和（D）。 A.通货膨胀 B.失业 C.顺差 D。逆差
2、斯旺图形假定（AC）。 A.国际收支仅包括贸易收支
B.国际收支包括贸易收支及资本流动 C。汇率自由浮动 D.汇率固定
3、IS—LM-BP模型假定（BD）。 A.国际收支仅包括贸易收支
B。国际收支包括贸易收支及资本流动
39
C。汇率自由浮动 D.汇率固定
4、仅仅用支出调整政策或汇率政策寻求内部平衡、外部平衡同时实现，必将导致内外平衡冲突，这就是所谓的(B)冲突. A.斯旺 B。米德 C。蒙代尔 D。凯恩斯
5、若外部平衡曲线的斜率小于内部平衡曲线的斜率，则用（AB）政策实现内部平衡，用（CD）政策实现外部平衡. A.支出调整政策 B。财政与货币政策 C。汇率政策 D。支出转换政策
6、若外部平衡曲线的斜率大于内部平衡曲线的斜率，则用（CD）政策实现内部平衡,用（AB）政策实现外部平衡。 A.支出调整政策 B.财政与货币政策 C。汇率政策 D.支出转换政策 7、IS—LM—BP模型在(A）情况下，一国同时实现内外平衡的政策搭配，并将（D）作为一种重要的特殊情况，分析了如何以财政、货币政策同时达到内外平衡的过程.
A。有资本流动 B。无资本流动 C。浮动汇率 D.固定汇率
8、财政政策在调节(B)方面较货币政策具有相对优势，更适于对付（D）平衡。货币政策在调节（A)方面较财政政策具有相对优势，更适于对付(C）平衡。 A。国际收支 B.国民收入 C.外部 D。内部 9、处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采取下列什么政策搭配：（D) A.紧缩国内支出，本币升值; B。扩张国内支出,本币贬值; C.扩张国内支出，本币升值； D.紧缩国内支出，本币贬值。
10、处于失业和国际收支逆差的经济状况时，应采取下列什么政策搭配：（D） A.紧缩的财政政策，紧缩的货币政策； B。紧缩的财政政策，扩张的货币政策； C.扩张的财政政策,扩张的货币政策； D.扩张的财政政策，紧缩的货币政策; 11、处于通货膨胀和国际收支顺差的经济状况时，应采取下列什么政策搭配:（B）
40
A。紧缩的财政政策，紧缩的货币政策; B。紧缩的财政政策，扩张的货币政策； C。扩张的财政政策，扩张的货币政策; D。扩张的财政政策，紧缩的货币政策；
12、处于失业和国际收支顺差的经济状况时，应采取下列什么政策搭配：（C） A。紧缩国内支出,本币升值； B.扩张国内支出,本币贬值； C。扩张国内支出，本币升值； D.紧缩国内支出，本币贬值.
13、下列关于基本的MF模型的假设条件，说法正确的有（ACD） A。总供给具有完全弹性 B.本国利率高于外国利率
C.实际货币需求是利率的减函数，收入的增函数 D。货币供给是国内信贷与外汇储备之和 14、内部平衡与外部平衡的矛盾及政策搭配，是由哪位经济学家首先提出的？(A） A. 詹姆士 Meade B。 罗勃特 Mundell C。 H.Johnson D. T。Swan
15、在固定汇率制下，大国实行扩张性的货币政策可导致:（BD). A.本国收入不变
B。本国利率持久性下降 C。本国贸易收支不变
D.本国外汇储备减少,但减少幅度低于小国案例
16、在浮动汇率制下,大国实行扩张性的货币政策可导致：（BD）。 A。本国收入不变 B。外国利率下降
C.本国贸易收支改善，且改善幅度大于小国案例 D.外汇汇率上升,但上升幅度低于小国案例
17、在浮动汇率制下，大国实行扩张性的财政政策可导致：（AD). A.本国收入增加 B.外国利率下降
C.本国贸易收支改善,且改善幅度大于小国案例 D.外汇汇率下降,但下降幅度低于小国案例
18、在固定汇率制下，大国实行扩张性的财政政策可导致：(AD）。 A.本国与外国利率同时上升 B.本国收入不变
C。本国外汇储备减少,但减少幅度小于小国案例 D。本国进口增加量小于小国案例
19、在资本不完全流动的情况下，与基本的MF模型的结论相比，区别主要表现为：（AC）
A. 浮动汇率制下扩张性的货币政策会使利率下降
B。 浮动汇率制下扩张性的财政政策会使利率下降、收入增加 C. 固定汇率制下扩张性的货币政策在短期会使收入增加
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D. 固定汇率制下扩张性的财政政策的长期效应表现为收入增加，利率下降 20、在资本不完全流动的情况下的MF模型中,固定汇率制下扩张性的财政政策的长期效应表现为：（B） A。利率下降 B。收入增加 C。贸易收支逆差 D。国际收支平衡
21、(A)汇率制下，本国扩张性的（D)政策是典型的损人利己的政策。 A。浮动 B.固定 C.财政 D.货币
22、在固定汇率制下,若由外国负责维持固定汇率，则（BC）。 A.货币政策缺乏效力
B。扩张性的货币政策对收入的刺激作用由两国分享 C.扩张性的财政政策使外国收入下降
D。扩张性的财政政策对收入的刺激作用由两国分享 五、思考题
第八章 国际金融市场
一、填空
1、在一个国际金融市场中，可能发生三种类型的交易:（国内借款人和国外贷款人之间的交易）、国外借款人和国内贷款人之间的交易以及（国外借款人和国外贷款人之间的交易）。
2、国际金融市场的资金交易可概括为两种方式：一种是利用一国原有的国内市场进行，另一种则是利用与各国国内金融市场（相对独立的市场）进行。 3、金融市场交易涉及其他国家,超越国境进行资金借贷，就是（国际金融）市场。 4、一国国内金融市场中发生跨国资金流动的部分可称为（外国金融市场）. 5、欧洲货币市场存在两种交易类型，即（在岸交易）和（离岸交易）. 6、从事货币兑换的（外汇市场）是国际金融市场的基础。 7、欧洲货币市场的核心是银行，称为（欧洲银行）.
8、欧洲货币市场的业务主要有三类：吸收储蓄、银行信贷和（发行欧洲债券). 9、当今世界离岸国际金融市场表现为三种类型：伦敦型、纽约IBF型和（避税型）。
10、纽约IBF型根据分离的程度可分为两类：(绝对的内外分离型）和（内外渗透型）.
11、欧洲货币市场的经营特点有：市场范围广阔、市场规模巨大、有自己独特的（利率)结构、受管制较少、几乎完全是银行之间的市场、（资金调度灵活，手续简便，竞争力强).
12、按照融资期限的长短划分,可分为（国际货币市场)和国际资本市场. 13、按照经营业务划分，可分为国际信贷市场、(国际外汇)市场、国际证券市场、（国际期货）市场、国际黄金市场和（国际租赁）市场等。
14、货币市场可分为银行短期信贷市场、(短期证券市场）、贴现市场。
42
15、国际资本市场由（国际债券市场）、国际股票市场、国际中长期信贷市场. 16、国际金融市场发展的新趋势为：(国际融资的证券化）、国际金融业务的表外化和金融市场的一体化。
17、(苏黎世）是世界上新黄金的最大中转站.
18、国际上统一的银行监督管理协议是（巴塞尔协议)。
19、在欧洲货币市场上，数额较大、期限较长的贷款通常采取（辛迪加贷款）的方式。
20、衡量各国金融市场一体化的标志是（利率），其机制是（资金的流动）. 二、名词解释
1、国际金融市场 是实现国际资金融通的场所或网络，是所有国际资金交换关系的总和.2、外国金融市场 3、欧洲货币市场 是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场.4、在岸金融市场 传统的国际金融市场又称在岸金融市场，从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法定管辖。
5、离岸金融市场 新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。6、辛迪加贷款:或称银团贷款,是指若干银行组成银团按共同的条件向借款人提供的信贷，它具有贷款数额大、期限长、参加银行多的特点。 7、欧洲债券:在欧洲货币市场发行、交易的债券,它一般是发行者在债券面值货币发行国以外国家的金融市场上发行的。 8、外国债券:指发行者在外国的金融市场上通过该国的金融机构发行的以该国货币为面值并为该国居民购买的债券。 9、金融创新：是政府、金融当局和金融机构为适应经济环境的变化，防止或转移经营风险和降低成本,更好地实现流动性、安全性和盈利性目标而逐步改变金融中介功能，创造和组合一个新的、高效率的资金营运方式或营运体系的过程。 10、欧洲货币 货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的总称。11、内外一体型:伦敦型,资金的出境与入境没有直接联系,资金的出入境不受限制，入境资金不需交纳存款准备金，其营运收益也不纳税. 12、内外分离型:纽约IBF型，虽在税收、利率和存款准备金等方面没有限制，但它是与美国国内金融业务分离的市场，进入离岸市场的金融机构必须开设离岸业务专门账户——IBF账户，离岸交易在此账户进行,且必须为境外与境外的交易。 13、避税型：在不需纳税的某个城市虚设一机构，在其账户上处理外对外交易，较为典型的市场有加勒比海的巴哈马和开曼。 14、绝对的内外分离型：严格禁止资金在境内外市场间和在岸、离岸账户间流动,将境内外市场绝对地隔离。 15、内外渗透型:仍然以分离型为基础，即在岸、离岸业务仍然分属两个账户，以此将居民与非居民业务分开，但允许资金在一定的限额内相互渗透，或者开辟一个资金单向进出的通道。 16、扬基债券在美国发行的外国债券。 17、武士债券：在日本发行的外国债券。 18、国际银行设施: 19、《巴塞尔协议》 20、货币市场：期限在1年和1年以内的各种金融工具交易的市场，又称短期资金市场。 21、资本市场 期限在1年以上的长期金融工具交易的市场。
22、国际中长期信贷：在国际金融市场上发生的期限在1年以上的信贷活动，其期限可从2年到20年。 三、判断
1、一国国内金融市场中发生跨国资金流动的部分可称为欧洲货币市场。(×）外国金融市场
2、欧洲货币市场是在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场.（√） 3、欧洲货币市场上，如果交易者一方是市场所在地居民，我们称为离岸交易。
43
（×）在岸交易
4、欧洲货币市场上，如果交易者双方都是市场所在地非居民，我们称为离岸交易。（√)
5、国际金融市场绝大多数是有形市场。（×)无形市场
6、欧洲货币是欧洲国家的货币。(×）欧洲货币并不是指欧洲国家的货币，而是欧洲美元、欧洲英镑、欧洲日元等货币的总称。
7、欧洲货币市场并不局限于欧洲境内的金融中心。（√）
8、货币市场是借贷期限在1年以上的交易市场。（×）1年以下
9、LIBOR是国际金融市场的中长期利率.（×)LIBOR是伦敦同业拆借利率，是短期利率，但中长期利率的制定以此为参照点。 10、银行是国际金融业务的主要载体。（√）
11、货币市场和资本市场的划分是以资金的用途为标准的。（×）两者以时间为划分标准的。
12、通常所指的欧洲货币市场，主要是指在岸金融市场。(×)通常所指的欧洲货币市场,主要是指离岸金融市场。
13、银行承兑汇票与商业承兑汇票的区别在于两者在各自的领域内流通。（×)两者的区别是银行承兑汇票由银行承兑，商业承兑汇票则由一般性企业承兑,前者的信用度高。
14、欧洲货币市场主要指中长期的资本市场。（×）欧洲货币市场主要是指离岸金融市场。
15、亚洲货币市场是与欧洲货币市场相平行的国际金融市场.（×）亚洲货币市场是与欧洲货币市场的亚洲部分. 16、欧洲货币市场的存贷款利差一般大于各国国内市场的存贷款利差.(×）由于交易金额大、税率低,欧洲货币市场的存贷款利差一般小于各国国内市场的存贷款利差.
17、衡量各国金融市场一体化程度时，关键是看利率水平是否一致。（×）利率的趋势比利率水平更重要。由于各国通货膨胀和税率不同，利率水平不可能完全相同，而利率的趋势则随着资金在国际间配置而趋于一致。 18、欧洲银行贷款的组织形式主要是辛迪加贷款。（√）
19、通常所说的表外业务是广义的.（×）通常所说的表外业务是狭义的，是指正式或非正式的对银行或其他金融机构具有或然债权的安排。 20、黄金期货期权交易集中在瑞士苏黎世。（×）黄金期货期权交易集中在纽约市场。 四、单选
1、欧洲货币市场最早形成于（）。 A。伦敦√ B。纽约 C.巴黎
D。法兰克福
2、面值为1000元的美元债券,其市场价值为1200元,这表明市场利率相对于债券的票面利率:(） A。较高 B。较低√ C。相等
44
D。无法确定
3、在英国货币市场上,以（）占有重要地位。 A.商业银行 B。投资银行 C.贴现行√ D.证券经纪商
4、贴现行再贴现的对象是（）。 A.非银行金融机构 B。中央银行√ C。其他贴现行 D。货币经纪人
5、世界黄金定价中心是（)。 A。香港 B.伦敦√ C.新加坡 D。苏黎世
6、欧洲货币市场比重交易比重最大的是（）。 A。欧洲美元√ B.欧洲英镑 C.欧洲马克 D。欧洲日元
7、欧洲货币市场境内外业务一体型的代表是（）。 A.英属维尔京群岛 B。伦敦√ C。新加坡 D。纽约
8、欧洲货币市场是指(）。 A.在欧洲进行金融交易的市场 B.欧洲联盟的货币市场
C。以经营短期资金为主的市场 D。经营欧洲货币的市场√ 9、（)属于国际资本市场。 A.贴现市场
B。国际中长期信贷市场√ C。国库券市场 D。短期证券市场
10、外国人在英国发行的英镑债券称为（）. A。扬基债券 B。伦布兰特债券 C.武士债券 D.猛犬债券√
11、外国人在美国发行的英镑债券称为（）。 A.扬基债券√ B。伦布兰特债券
45
C.武士债券 D.猛犬债券
12、伦敦离岸中心属于(） A。内外混合型√ B.内外分离型 C。分离渗透型 D。避税港型
13、纽约离岸中心属于（） A。内外混合型 B.内外分离型√ C.分离渗透型 D.避税港型
14、欧洲债券是指（）.
A。筹资者在国外债券市场发行的以东道国货币为面值的债券
B。筹资者在国外债券市场发行的以东道国的境外货币为面值的债券√ C。筹资者在本国债券市场发行的以境外货币为面值的债券 D。筹资者在本国债券市场发行的以外国货币为面值的债券 15、外国债券是指(）.
A.筹资者在国外债券市场发行的以东道国货币为面值的债券√
B。筹资者在国外债券市场发行的以东道国的境外货币为面值的债券 C。筹资者在本国债券市场发行的以境外货币为面值的债券 D.筹资者在本国债券市场发行的以外国货币为面值的债券 五、多选
1、国际金融市场就是由（）、(）与()这三部分所构成的相互联系的整体。 A。外国金融市场√ B。欧洲货币市场√ C。外汇市场√ D。美国国内市场
2、欧洲货币市场形成的条件有：（） A.金融优惠待遇√ B。减免税收√
C.基本解除外汇、金融管制√ D。政局稳定√ E.金融体系发达√ F。辅助条件完备√ G。市场职能完善√ H。良好的地理位置√
3、短期证券市场的主要融资工具包括： A。短期国库券√
B。可转让定期存单√ C.商业本票√
D。银行承兑汇票√
4、狭义的表外业务主要有:（） A。贷款承诺√
46
B.担保√
C。信托与咨询服务 D.掉期√
5、下列属于短期证券市场的金融工具的是(）。 A。国库券√ B.公债券
C。大额可转让定期存单√ D.承兑汇票√ E.企业本票√ F。企业股票
6、广义的国际金融市场包括（)。 A.货币市场√ B。资本市场√ C.黄金市场√ D。外汇市场√
7、狭义的国际金融市场包括（)。 A.货币市场√ B.资本市场√ C。黄金市场 D。外汇市场
8、国际货币市场的中介机构包括（)。 A。投资银行 B。商业银行√ C。信托机构 D.承兑行√ E.贴现行√ F.证券交易商√
9、形成国际金融市场的条件是（）。 A.政治制度稳定√ B.金融制度完善√ C。不实行外汇管制√
D。具有现代化的通讯设施和完善的金融服务设施√ 10、外国债券的特点是(). A.发行人在一个国家√ B。发行市场在国外√
C。债券的票面货币为发行市场以外国家的货币 D。债券的票面货币与发行市场所在国家货币相同√ 11、欧洲债券的特点是（)。 A.发行人在一个国家 B。发行市场在国外√
C。债券的票面货币为发行市场以外国家的货币√ D.债券的票面货币与发行市场所在国家货币相同 12、离岸金融市场的特征是(）。
A.市场参与者是市场所在国的居民与非居民
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B。交易的货币是市场所在国之外的货币√
C。资金融通业务基本上不受市场所在国及其他国的政策法规约束√ D.市场参与者是市场所在国的非居民√ 13、欧洲货币市场的特点是（）。 A.管制较松√
B。存贷款利差为0。25%-0.5%√ C.存贷款利差为1%-2.5％ D。税费负担轻√
14、传统国际金融市场的参与者是（）。
A.国内投资者或存款者市场 国内借款者 B。国内投资者或存款者市场 国内借款者√ C.国外投资者或存款者市场 国内借款者 D。国外投资者或存款者市场 国内借款者√ 15、不属于欧洲短期资金借贷市场特点的是（）. A。要签订贷款协议√ B.利息一般先付√ C。期限较短 D。贷款条件灵活
第十章 国际货币体系
一、填空
1。国际货币体系一般包括四个方面的内容：（各国货币汇率制度的确定)、各国货币的兑换性和国际结算原则、（国际储备资产的确定）和黄金、外汇是否自由流动与转移.
2.国际货币制度一般包括三个方面的内容：（国际交往中使用什么样的货币)、各国货币间的汇率安排、（各国外汇收支不平衡如何进行调节）。
3.一个健全的国际货币体系应具备如下的条件:（国际收支调节机制合理）、清偿能力适中、（储备资产的可信性较强）、汇率相对稳定。
4.按国际货币制度的历史演进过程,国际货币制度大体可分为(金本位制)、布雷顿森林体制以及当前的（管理浮动汇率体制）.
5。金本位制有三个基本特点：（黄金充当了国际货币)、各国货币的汇率固定、（具有自动调节国际收支的机制）。
6.金本位制可分为金币本位制、(金块本位制）和(金汇兑本位制).
7。（1944）年7月，在美国新罕布什尔州的（布雷顿森林）城召开了有（44）国参加的国际金融货币会议，通过了以(怀特方案）为基础的“国际货币基金协定\"和（国际复兴开发银行协定）,总称(布雷顿森林协定）。
8.布雷顿森林体系的主要内容包括：(建立国际金融机构）、(实行以黄金和美元为基础的固定汇率制）、安排资金融通、（取消外汇管制)。 9.对布雷顿森林体系，美国有两个基本的责任，一是要使美元按固定价格兑换黄金，维持各国对美元的信心，二是要（提供足够的国际清偿力即美元)。
10.“特里芬两难”提出了布雷顿森林体系的（内在不稳定性）及（危机发生的必然性）。
11.布雷顿森林体系的最主要特征可概括为（双挂钩)的（可调整)的钉住汇率制
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度。
12.1976年IMF国际货币制度临时委员会在牙买加首都金斯敦召开的会议上达成了（牙买加协议），以此为基础所形成的国际货币关系的新格局称为（牙买加体系）。
13。牙买加体系的基本内容有：承认（浮动汇率制）的合法性，减弱与消除（黄金）的货币作用，以（特别提款权)作为主要的储备资产，增加基金组织的份额,扩大对发展中国家的资金融通。 14。当前国际货币体系的主要特点为：浮动汇率的长期化、（储备货币的多样化)、（国际调节机制的不健全)。
15.现行国际货币体系的缺陷有：(全球尚未形成稳定的汇率形成机制）、（资本流动和外汇交易脱离实体经济,形成“金融泡沫”）、（未建立有效防范金融风险和保证金融安全的机制）、对短期国际资本流动等的监管比较薄弱、（对国际经济失衡的调节缺乏必要的手段)、国际金融机构仍受少数发达国家主导。 16。国际货币体系的形成有两条途径：一是通过经济自发形成实现内外均衡的一些国际准则;二是(通过国际间协调而人为地在短期内建立起来)。
17.区域性货币一体化具有三个基本特征:一是（汇率）的统一；二是(货币）的统一;三是（货币管理机构和货币政策）的统一。 18.区域性货币一体化以（欧洲货币体系）最为典型. 19.（罗马条约)最早提出了建立欧洲经济共同体的思想。 20.欧元的诞生将改变以（美元)为主体的国际储备格局。 21。欧洲货币体系的中心是（欧洲货币单位）。 22.《魏尔纳报告》提出（建立经济与货币联盟）。
23.欧洲货币体系包括三个主要内容：（创设ECU）、（稳定汇率机制）和（建立欧洲货币基金）。
24.欧洲货币体系通过（平价网体系)和（干预办法）两种机制来稳定成员国间的货币体系。
25.欧洲中央银行体系由两个层次组成，一是（欧洲中央银行本身),二是(各成员国中央银行）。
26。欧洲中央银行的货币政策工具有(公开市场操作）、（存贷款便利）和最低存款准备金要求.
二、名词解释
1。国际货币体系 国际货币体系，又称国际货币制度，是指规范国与国之间金融关系的有关法则、规定及协议的全部框架，或者说，它是各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币的职能所确定的原则，所采取的措施，所建立的组织形式。 2。金本位制 是以一定成色及重量的黄金为本位货币的一种货币制度，黄金是货币体系的基础。
3.布雷顿森林体系 是指1944年7月1日在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议,并商定建立的以美元为中心的国际货币制度. 4.双挂钩 即规定美元与黄金挂钩，而其他货币与美元挂钩。
5.特里芬难题 美国经济学家特里芬在1960年提出,即无论美国的国际收支是顺差还是逆差，都会给这一货币体系的运行带来困难。为了满足世界各国发展经济的需要，美元供应必须不断增长;而美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持.
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6。美元危机
7.牙买加体系 以《牙买加协定》为基本框架，认同汇率浮动化、储备货币多样化的一种国际货币制度. 8。国际货币基金组织
布雷顿森林体系建立的一个永久性的国际金融机构，其宗旨是对国际货币事项进行国际磋商和协调。
9.欧洲货币单位 类似于特别提款权，其价值是欧共体成员国货币的加权平均值。 10。欧洲货币基金 11.平价网体系
12。马斯特里赫特条约 13。欧洲中央银行 14。欧洲货币体系 15.欧洲货币合作基金 16。稳定汇率机制 17.欧元
18.德洛尔报告
三、判断
1.汇率制度是国际货币制度的核心.（√） 2.国际货币体系是一种约定俗成的惯例体制。（×）国际货币体系既包括约定俗成的惯例体制，也包括国际货币制度和国际货币机构.
3.国际货币体系的历史起源于“二战”后。(×）金本位制早在“一战”前就已建立.
4。国际货币体系的法律权威性高于各国的货币主权.（√)
5。国际金本位制的最大缺点是国际经济和贸易的发展受制于世界黄金产量的增长。（√)
6.布雷顿森林体系可以说是金汇兑本位，但实际上美元充当了国际货币、发挥了国际货币的各种职能。（√)
7。牙买加体系完全摒弃了布雷顿森林体系.(×）牙买加体系是对布雷顿森林体系的改革和修正，其放弃了美元—黄金本位制，但保留了国际货币基金组织. 8.牙买加体系下，国际储备货币多样化，美元不再处于关键地位。（×）美元仍处于关键地位
9.牙买加体系下,国际收支调节的渠道和措施比先前（布雷顿森林体系下）增多了.(√）
10.基金组织拥有切实有效的手段来影响商业银行的国际借贷。 (×）缺乏 11.黄金非货币化是指黄金既不是各国货币平价的基础,也不能用于官方之间的国际清算。（√)
12。“牙买加协议”生效前，会员国向基金组织所纳分额的25％为黄金,其余为可兑换货币。（×）本国货币
13. 基金组织的任何重大决定不经美国同意都无法实施.（√)
14。 国际货币体系的形成的途径是通过经济自发形成实现内外均衡的一些国际准则.（×)国际货币体系的形成有两条途径：一是通过经济自发形成实现内外均衡的一些国际准则；二是通过国际间协调而人为地在短期内建立起来. 15。IMF的资金来源最初是各国所纳份额。(√）
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16.区域性货币一体化以欧洲货币体系最为典型。(√）
17。欧洲货币体系与联合浮动的最大差别在于欧洲货币单位的创设.（√） 18。马克在欧洲货币单位中所占的比重最大。（√) 19。建立欧洲货币体系,是为了摆脱美元汇率剧烈波动对成员国造成的冲击。（√） 20.《马德里条约》规定了欧洲货币联盟四个趋同标准的条约是(×）。《马斯特里赫特条约》
21.欧元对国际货币体系的影响主要体现为权利效应和示范效应。(√） 22。首批流通欧元的国家有10个。（×）11个 23.在欧洲中央银行体系中，欧洲中央银行是执行机构,各成员国中央银行是决策机构。（×)欧洲中央银行是决策机构，各成员国中央银行是执行机构。 24。欧洲中央银行总部设在法国巴黎。（×）德国法兰克福 25.欧洲中央银行体系的主要目标是促进就业和经济增长.（×）欧洲中央银行体系的主要目标是保持物价稳定。
四、选择
1。一个健全的国际货币体系应具备的条件有：（)。 A。国际收支调节机制合理√ B。清偿能力适中√
C。储备资产的可信性较强√ D。汇率相对稳定√
2。按照国际储备划分,国际货币制度可分为（）。 A。联合浮动汇率制 B.固定汇率制 C.浮动汇率制 D。金本位制度√ E。钉住汇率制
F。金汇兑本位制√ G.信用本位制√
3.在布雷顿森林体系下，汇率制度的类型是（). A.联系汇率制 B.固定汇率制√ C.浮动汇率制 D。联合浮动
4。历史上第一个国际货币体系是(） A.国际金汇兑本位制 B。国际金本位制√ C。布雷顿森林体系 D.牙买加体系
5.布雷顿森林协定的两个组成部分是(）。 A。 国际货币基金协定√ B.国际清算银行协定
C.国际复兴开发银行协定√ D。美洲开发银行协定
6.布雷顿森林体系下,汇率波动的最初界限是（)。
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A.±2。25％ B.±1。125% C.±1%√ D。±4。5％
7。布雷顿森林体系的致命弱点是（）。 A。美元双挂钩 B.特里芬难题√
C.权利与义务不对称 D。汇率波动缺乏弹性
8.以下不属于布雷顿森林协定宗旨的是（）。 A.促进国际货币合作 B.促进汇率稳定
C.减轻和调节国际收支的不平衡 D.缓解各国财政困难√
9.布雷顿森林体系必须具备的两个基本前提是（）。 A。美国国际收支能保持平衡√ B。特别提款权能发挥作用
C.美国拥有绝对的黄金储备优势√ D.美国财政有盈余
10。以下关于金本位制的说法中，不正确的是（）。 A。金本位制限制了中央银行的扩张性货币政策 B。使货币供给自动地与货币需求保持一致
C。国际间的清算与支付完全依赖于黄金的输出入 D。国际收支不能实现自动调节√
11.以下关于金本位制的说法中,不正确的是(）。 A。国际间汇率是稳定的,不存在外汇风险
B.黄金作为惟一的储备资产，是最后的国际结算手段 C.这一时期的金本位制有时也被称为美元本位制√ D。国际收支能实现自动调节 12.特别提款权的创立是：（） A。第一次美元危机的结果 B。第二次美元危机的结果√ C.第三次美元危机的结果 D。凯恩斯计划的部分
13.用于拯救第一次美元危机的措施有（ABC)；用于拯救第二次美元危机的措施有(DE）；用于拯救第三次美元危机的措施有（F）。 A。互惠信贷协议 B。借款总安排 C。黄金总库 D.黄金双价制 E。特别提款权 F。史密森协议
14.只有在(）情况下，成员国才能改变其货币平价. A。国际收支发生币值性不平衡
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B。国际收支发生季节性不平衡 C。国际收支发生根本性不平衡√ D.国际收支发生债务性不平衡
15。特别提款权自1981年1月1日以后又改用哪五种货币定植？（） A.美元、马克、法郎、英镑和日元√ B。美元、马克、法郎、英镑和澳元 C.美元、马克、法郎、英镑和加元 D。美元、马克、法郎、英镑和荷兰盾
16。牙买加体系与布雷顿森林体系相比，主要区别在于：（). A.黄金非货币化√ B.储备货币多样化√ C。汇率制度多样化√ D。IMF的作用增大√
17.在（)下,各国调节国际收支的政策选择余地加大了。 A.金本位制
B.布雷顿森林体系 C.牙买加体系√ D。银本位制
18。牙买加体系的基本内容有:(）。 A。承认浮动汇率制的合法性√ B。减弱与消除黄金的货币作用√
C。以特别提款权作为主要的储备资产√ D。增加基金组织的份额√
E。扩大对发展中国家的资金融通√
19.认可了浮动汇率制合法性的文件是(） A。布雷顿森林协议 B。美洲开发银行协定 C。牙买加协定√ D.阿姆斯特丹条约
20。现行国际货币体系的缺陷有：()。 A。全球尚未形成稳定的汇率形成机制√
B.资本流动和外汇交易脱离实体经济，形成“金融泡沫”√ C。未建立有效防范金融风险和保证金融安全的机制√ D.对短期国际资本流动等的监管比较薄弱√ E。对国际经济失衡的调节缺乏必要的手段√ F.国际金融机构仍受少数发达国家主导√ 21。区域性货币一体化主要有（）. A。欧洲货币体系√
B。阿拉伯货币基金组织√ C。中美洲经济一体化银行√ D。西非货币联盟√
22.欧洲货币体系主要由（）三部分组成。 A.欧洲货币单位√
B。欧洲货币合作基金√
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C。稳定汇率机制√ D。欧洲共同农业政策
23.规定了欧洲货币联盟四个趋同标准的条约是(）。 A。马德里条约
B。阿姆斯特丹条约 C。马斯特里赫特条约√ D.稳定与增长公约
24.最适度货币区的概念由（)最先提出. A.凯恩斯 B.弗莱明 C。特里芬 D。蒙代尔√
25。欧元正式启动的时间是()。 A.1998年1月1日 B.1999年1月1日√ C。2002年1月1日 D。2002年7月1日
26。为《马斯特里赫特条约》奠定了理论和文件上的准备是(） A。罗马条约 B.巴塞尔协议 C.魏尔纳报告 D.德洛尔报告√
27。在国际货币基金组织的范围内,第一个较正式的货币区是（）. A.美元区 B。英镑区√ C。法郎区 D。黄金集团
28。参与联合浮动的各国货币偏离中心汇率的波动幅度是(）。 A。±2.25％ B.±1。125％√ C.±1% D.±4.5%
29.在EUA的组成货币中,最为重要的三种货币是（）。 A。马克、法郎和英镑√ B.马克、法郎和美元
C。马克、法郎和意大利里拉 D.马克、法郎和爱尔兰镑
30。最适度货币区最为成功的实践结果是（）。 A.亚洲货币一体化B。非洲货币一体化 C.美元化D。欧洲货币一体化√
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