建设银行经济资本管理研究

姓名：余丽华申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：李仲飞

20080426

建设银行经济资本管理研究专业：工商管理硕士硕士生：余丽华指导教师：李仲飞教授摘要自１９８８年巴塞尔资本协议问世以来，国际商业银行逐步实行全面风险管理，其核心管理工具一经济资本管理已为国际先进银行所广泛接受。国内银行在股改、向现代商业银行转变的进程中，出于提升风险管理水平的迫切需要，陆续引入经济资本管理工具。建设银行自２００１年引入经济资本理念以来，经过七年实践，经济资本管理逐步成为管理核心，应用范围不断扩展，成效也逐步展现；与此同时，由于经验积累、客观环境的限制，建设银行在经济资本应用中也存在一些问题，在一定程度上制约其应用效果。本文旨在通过对建设银行经济资本管理的实践分析，提出存在的问题，并寻求解决问题的思路与对策。本文首先从介绍经济资本管理的理论和文献入手，引出研究对象一经济资本管理的准确涵义。其次，从经济资本的计量和管理应用方面，论述建设银行经济资本管理的架构和现状，总结其经济资本管理的成效和存在的问题；同时，在此基础上，以建设银行某省分行为案例进行深入、系统地分析，通过历史比较、横向比较的数据分析，阐述经济资本管理给该分行带来的主要变化，并深入剖析其存在问题。最后，在总结前文的基础上，提出本文结论一如何进一步提升建设银行经济资管理的对策。由于建设银行是国内商业银行经济资本应用的先行者，本文总结其先进经验，对国内同行具有借鉴意义；本文着重从实证的角度对其经济资本的应用实践予以分析，探讨其存在问题，并提出解决之策，其成果具有一定的现实意义。关键词：经济资本管理，风险管理，建设银行ＡＳｔｕｄｙｏｎＥｃｏｎｏｍｉｃＣａｐｉｔａｌＭａｎａｇｅｍｅｎｔｉｎＬｊｎｌｎａｌｎＢａｎＫＣｈｉｎａＵ０ｎＳｔｒＵＣｔｌｏｎＣｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎＢａｎｋＭ萄ｏｒ：ＭａＳｔｅｒｏｆＢｕｓｉｎｅｓｓＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎＮ锄ｅ：ＹｕＬｉｈｕａＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：ＰｒｏｆｅｓｓｏｒＬｉＺｈｏｎｇｆｅｉＡＢＳＴＲＡＣＴＳｉｎｃｅｔ１１ｅＢＡＳＬＥＡＣＣｏＲＤｗ觞锄０ｕｎｃｅｄｉｎｌ９８８．廿１ｅｂａｎｋｓｍｔｌｌｅｗｏｒｌｄｎｏｗｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅａｄＶａｌ］ＩｃｅｄｉｓｔｌｌｅｂｅｇａＩｌｔｏｅＩｄａｒｇｅｔｈｅｉｒｍａＩｌａｇｅｍｅｍｔｏａｌｌｍｅｂａＩｌｋｓｉｎｃｏｒｅｒｉｓｋＳ．加１ｄｎｌｅ、№ｒｌｄｏｆｒｉｓｋａｐｐｌｉｅｄｔｌｌｅＥＣＭ（ＥｃｏｎｏｍｉｃＣ印ｉｔａｌＭａＩｌａｇｅｍｅｎｔ），ｗｌｌｉｃｈｔＩ∞ｌｍ锄ａｇｅｍｅｍ．Ｃｌｌｉｎｅｓｅｂａｌｌｌ（ｓｂｅｇａｌｌｔｏａｐｐｌｙｔ１１ｅＥＣＭｆｏｒｔｈｅｙ１００ｋｆｏｒｗａｒｄｔｏｉｍｐｒｏｖｉｎｇｔ１１ｅｒｉｓｋｍ锄ｇｅｍｅｎｔ．ＴｈｅＥＣＭｗ弱ｉｎ仃ｏｄｕｃｅｄｂｙＣＣＢ（Ｃｌｌｉ】帆ｉｎＣＣＢａｌｓｏｆａｃｅｄｓｏｍｅｐｒｏｂｌｅｍｓＣｏｎｓ咖ｃｔｉｏｎＢａＩｌｌ【）ｉｎＢｕｔａｔｍｃ２００ｌａｌｌｄａｐｐｌｉｅｄｉｎｍｏｒｅａＩｌｄｍｏｒｅａｒｅ弱ｉｎＣＣＢｓｕＣｃｅｓｓｍｌｌｙ．ｓ锄ｅｔｉｍｅ，龇ＥＣＭｔｏ锄ａｌｙｚｅｗｈｅｎ“ｗｅｍ缸ｔｈｅｒｉｎｆｏｒｉｔｗａＳｌｉｍｉｔｅｄｂｙ也ｅｐｏｏｒｐｍＣｔｉｃａｌｐａｐｅｒａｉｍｓｔｌｌｅｐｒｏｂｌｅｍｓｉ１１ｅｘｐ嘶ｅｎｃｅｓ锄ｄｄａ协ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓｉｎＣｌｌｉｎａ．Ｔｌｌｅｔｌｌｅ印ｐｌｉ锄ｃｅｏｆｍｅＥＣＭＣＣＢ锄ｄ缸ｙｔ０ｇｉＶｅｓｏｍｅｓｏｌｕｔｉｏｎ．Ｆｉｒｓｔｌｙ，ｔｈｅｐ印ｅｒｂｅｇｉｎｓ谢ｔ１１ｔ１１ｅｉｎ仃ｏｄｕｃｔｉｏｎｏｆｍａｉｎｓｔｕｄｉｅｓｏｆＥＣＭｉｎｔｈｅｐａｓｔａｎｄｃｏｍｅｓｔ０ｔ１１ｅｒｉｇｈｔｄｅｓｃｒｉｐｔｉｏｎｔｈａｔｔｌｌｉｓｓｍｄｙｍｅａＩ塔．Ｓｅｃｏｎｄｌｙ，ｔｈｅｐａｐｅｒｄｅｓｃｒｉｂｅｓｍｅａｐｐｌｉ肌ｃｅｏｆＥＣＭｉｎＣＣＢ觚ｄ锄１ｙｚｅｓｔｈｅｐｅ面ｍ觚ｃｅ锄ｄａｂｏｕｔｎｌｅｐｒｏｂｌｅｍｓ．Ｔｈｅｐａｐｅｒａｌ∞西ｖｅｓ∞ｃｏｒｄｉＩｌｇａｒｅａｌｃａｓｅｓｔｕｄｙＥＣＭｉｎｏｎｅｏｆｔ衙ｌ妇ｌｃｈｉｎＣＣＢ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎ锄ｄｇｉＶｅｓｓｏｍｅｔｏｔｌｌｅｅｘｉｓｔｉｎｇｐｒｏｂｌｅｍ，ｍｅｓ协ｄｙｃｏｍｅｓｔｏｔ１１ｅａｄｖｉｃｅｓｏｎ吐ｌｅａｐｐｌｉ锄ｃｅｏｆＥＣＭｉｎＣＣＢｉｎｔｌｌｅｆｉＩｔｌｌｒｅ．ｅｘｉｓｔｉｎｇｐｒｏｂｌｅｍｓｉｎｎｌｅｎｌｅｔｒｉｅｓｐａｐｅｒａｍｌｙｚｅｓｍｅａｐｐｌｉ锄ｃｅｏｆＥＣＭｉＩｌｉｎＣＣＢ，ａｎｄｔｏｇｉＶｅｍｅｃｏｎｓ仃ｕｃｔｉＶｅａｄＶｉｃｅ．ＢｅｃａｕＳｅＣＣＢＣｌｌｉｎｅｓｅｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂ锄ｄ湛，ｉｔＥＣＭ锄ｏｎｇｗｉｌｌｂｅａｐｒａｃｔｉｃａｌｇｕｉｄａ吸ｃｅｔ０ｏｎｌｅｒｂａＩｌｌ蹬ｉｎＣｌｌｉ觚ｄｉｄ舭ｂｅｓｔｊｏｂＫｅｙＷｏｒｄｓ：ＥｃｏｎｏＩＩｌｉｃＣ印ｉｔａｌｓＭ趾ａｇｅｍｅｎｔ，硒ｓｋｃｏＩｌ仃ｏｌ，ＣｌｌｉｌｌａＣｏ枷ｔｉｏｎＢ锄ｋⅡ论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结学位论文作者签名：日期幽毋年弘月肜日学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可学位论文作者签名：日期咖眸泪／多日日期：哆年（｝月仞日１１第１章绪论１．１研究背景资产风险理论认为，任何一项资产在经营过程中都或多或少地存在风险，而这些风险除了通过提取一定数量的准备来抵补外，还必须通过一定额度的资本来防范可能出现的非预期损失。如果没有足额的资本作贮备，银行就缺少了防范风险的最后屏障，这对社会和公众来说是十分危险的。因此，在银行资本总额有限的情况下，各项业务的发展必须考虑资本这一条件的限制，理性地参与市场竞争，合理地规划业务发展速度和规模。可见，资本是现代商业银行存在的前提和发展的基础，它决定了商业银行市场生存能力、风险抵御能力和经营规模扩张能力。正是源于资本的重要地位，与其紧密相关的经济资本管理、资本充足率和资本回报要求被逐渐认可，并成为国际先进银行经营管理的核心内容。从１９８８年的《巴塞尔协议》到２００４年６月公布的《新巴塞尔协议》，巴塞尔委员会一直致力于使银行资本能够更加敏感地反映经营过程中的风险。《新巴塞尔协议》突出了对银行经济资本管理体系的重视，鼓励银行构建自己的经济资本管理体系，经济资本开始逐渐成为银行决策的核心依据（巴塞尔委员会，２００４）。２０世纪９０年代以来，基于信用风险和其他风险的内部模型极大的提高了银行计算风险损失的精确度，并通过风险损失映射资本占用，国际银行业在资本管理上实现了从监管资本到经济资本的飞跃，为经济资本管理的实践提供了良好的基础。近２０年来，经济资本管理理念已然成为国际现代商业银行发展所公认的三大进步之一。它从理论到实践均较为成熟，并在西方商业银行中广为运用，并且效果显著。２００１年我国加入ｗＴ０，国内金融市场逐步对外开放，国内商业银行阵营不断扩充，外资银行凭借其先进的管理技术和管理手段、多样化的金融产品和服务加入到对国内市场和客户的争夺中，银行同业竞争日趋激烈。与此同时，我国金融监管逐步与国际接轨，银监会颁布了《商业银行市场风险管理指引》、《商业银行操作风险管理指引》、修改后的《商业银行资本充足率管理办法》和《中国银行业实施新资本协议指导意见》，并明确要求国内主要商业银行在２０１０年开始实施新资本协议，并以实施新资本协议为契机，提高全面风险管理能力（中国银行业监督管理委员会，２００４、２００７、２００７、２００７）。可见，内、外部的环境变化对我国商业银行的生存与发展提出了更高要求。当前，我国工、农、中、建四大国有银行以及招商银行、光大银行等已经陆续建立了经济资本管理体系，取得一定进展，其中建设银行的理论研究与实践成果处于领先地位。然而，由于国内相关的理论研究较少，实践经验尚浅，以及国内、外金融环境存在较大差异等原因，使得我国商业银行在实施经济资本管理过程中存在不少难点和问题，在一定程度上制约了经济资本管理的后续应用，需要进一步研究、解决。１．２研究目的和意义（１）当前，一方面，由于内、外部环境的深刻变化，我国商业银行面临着前所未有的挑战与机遇；另一方面，虽然众多银行成功引入了经济资本管理，由于旧理念、旧思维的惯性作用，国内商业银行普遍未由以往重速度轻效益、重规模轻质量的旧经营模式中完全脱身，说明其内在需要并未真正与其以经济资本回报、经济增加值为核心的业绩衡量目标相统一，同时，因实践中的客观条件限制，经济资本管理工具也尚未真正成为经营发展的主导力量，仍需不断改进与完善。本文以建设银行经济资本管理实践为例，尝试研究国内商业银行如何在现有技术条件下实践经济资本管理，并据此探讨如何理顺管理思路，在经营发展中凸显经济资本管理的核心作用，有效发挥经济资本管理的最大效用。（２）我国关于商业银行经济资本管理的研究起步较晚，现有研究还未形成系统的理论体系。多数研究仍处于介绍经济资本管理的内涵与作用，以及引入经济资本管理的意义的初级阶段；研究成果也多是在国外研究基础上予以扩展分析，缺乏具有现实意义的理论创新。本文以国内经济资本管理应用的先行者一建设银行的实践为例，尝试通过分析与研究，提供具有现实意义的研究成果。１．３研究内容和方法１．３．１研究内容２本文通过研究建设银行经济资本管理现状，并以某省分行为案例予以详细分析，总结、提炼出建设银行在经济资本应用中的成效和不足，并提出有针对性的改进对策。本文共分５章，其结构安排是：第１章为“绪论＂，主要介绍本文研究背景、目的、意义、研究内容、方法和创新之处。第２章为“文献综述”，主要是通过介绍、分析和评论经济资本管理的相关概念、发展历程、各家观点及研究成果等，引出本文研究对象一经济资本管理的准确涵义，为下文论述作前期的理论铺垫。第３章为“建设银行经济资本管理现状分析’’，主要从经济资本的计量和管理应用等方面，论述建设银行经济资本管理的架构和实践情况，总结其经济资管理的成效和存在的主要问题。第４章为“建设银行经济资本管理案例分析一以Ｄ分行为例＂，在第３章的基础上，以建设银行某省分行—Ｄ分行为案例进行深入、系统的分析，通过历史比较、横向比较的数据分析，阐述经济资本管理给该分行带来的主要变化，深入剖析其管理实践中存在的问题。第５章为“结论、对策与展望＂，在总结建设银行经济资本管理实践的基础上，提炼出本文的主要结论—提出进一步提升建设银行经济资管理的对策，并对如何进一步深化该研究提出一些看法。本文各章之间的逻辑关系如图卜１。图１．１论文结构１．３．２研究方法本文在参阅大量文献和资料的基础上，从新巴塞尔协议的重大变化和商业银行经济资本管理理论等入手，从理论到实践，提出问题，分析问题，解决问题，层层深入，主要采用了以下几种研究方法：（１）实证分析法。以建设银行Ｄ分行为例，分析其经济资本管理应用的成效与问题。（２）比较分析法。在建设银行Ｄ分行的实证分析中，通过对该分行现状纵４向与历史相比，横向与系统内同行相比，分析、总结其经济资本管理的成效与不足。（３）定量分析法。本文既从定性角度对经济资本相关的内涵与概念予以叙述，又从定量角度对与经济资本相关的影响因素予以数据分析。１．３．３创新之处与以前的研究相比，本文的创新之处主要是视角创新，具体有以下两个方面：（１）本文以建设银行Ｄ分行为案例，通过分析其在经济资本管理运用的前后变化，指出我国商业银行基层机构在经济资本管理实践中的成效与存在问题，并提出相应的解决思路。在对我国商业银行经济资本管理实践的研究中，目前以总行层面总体策略的宏观角度研究的多，以基层行实践的微观角度研究的少，这正是本文的创新之一。本文通过对Ｄ分行这一典型实例的分析，以微观的视角对经济资本管理在基层行的实践进行深入分析；由于建设银行在我国商业银行经济资本管理的领域一直处于领先地位，而Ｄ分行又是其业务规模较大的分支机构，本文的研究结果对实际工作有现实的指导意义。（２）我国国有商业银行以往的贷款质量一直较差，因股改上市的原因，各大银行基本上在２００２至２００６年期间都经过持久的、艰苦的不良贷款“攻坚战＂或“大会战＂，千方百计地压缩、化解了大量的不良贷款，贷款质量因而得以飞速提高，目前各大银行的不良贷款率已基本控制在５％以内。然而，在这种不良贷款占比较低的“和平年代”，如何实施有效的风险管理，如何在风险管理的同时为企业创造效益，如何结合经济资本管理转移风险管理的工作重心等问题成为基层银行不得不思考的问题。从这一视角上来看，本文所举建设银行Ｄ分行的例证具有典型意义。５第２章文献综述２．１经济资本的涵义“经济资本（ＥｃｏｎｏｒｎｉｃＣ印砌）＂是目前国际先进商业银行普遍应用的管理工具，特别为西方十国集团银行广为使用。经济资本最早出现于２０世纪８０年代，从根本上来讲，其产生来源于巴塞尔协议关于资本充足率的要求。之后，随着风险计量技术的不断进步，经济资本概念得以广泛运用，并主要集中于商业银行、保险等风险集中领域。关于经济资本的准确定义，一直没有统一的标准。从研究来看，主要有几种观点：Ｍｉｃｈ∞ｌｌ（ｏｎｇ认为，经济资本是银行为不确定的潜在损失而预留的资本，其目的是保证在损失真正发生时能够维持运营，在债务人违约时能够缓解银行的破产压力（Ｍｉｃｈ∞ｌＫｏｎｇ，１９９９）。乔埃尔・贝西斯认为经济资本是对银行整个组合的潜在损失的度量，它代表了吸收非预期损失所必须的资本额（乔埃尔・贝西斯，２００１）。陆晓明从银行增值保值的角度出发，指出经济资本是经济学概念，它是银行实际需要的资本，是银行计量风险、衡量业绩、制定战略、计划业务、计算和配置资本的管理系统，其主要作用是防范风险和创造价值（陆晓明，２００４）。ⅥｌｒｉＯｌ（ｉｍ则从银行管理和监管的角度出发，认为经济资本是银行为管理内部风险所需的一种资本，为预防潜在的损失，银行必须确保自身拥有足够的经济资本。从银行风险管理来看，信用成本是指预期损失，而信用风险是指不可预期损失；根据监管规定银行对信用成本留有收益保证金；经济资本可被认为是对最终损失超过平均预期损失的保障；用风险管理模型来计算抵御非预期损失的经济资本并予以分配（ⅧＯｋｉｎａ，２００４）。ＤａｖｉｄＩ沁ｗｅ通过分析新巴塞尔协议与经济资本的关系，认为：为了评估和管理风险，银行必须有效地确定合适的资本量来化解各种未预期损失；各种业务活动的利润评估必须与能够抵御风险的资本联系起来。这两大理念形成了银行资本管理的关键（ＤａｖｉｄＲｏ、Ⅳｅ，２００４）。以上几种认识从不同角度反映出经济资本的内涵，均有其合理性。本文采用的经济资本涵义是：在给定的置信区间内，用于弥补给定时间内非预期损失的资本。要掌握经济资本的准确涵义，主要是理解好以下两个区别：６（１）预期损失、非预期损失与灾难性损失的区别银行风险管理对损失的定义是经济损失，而不仅仅是会计上的损失。基于损失的统计分布，将损失化分为三类：预期损失（ＥＸｐｅｃｔｅｄＬｏｓｓ，ＥＬ）、非预期损失（ＵｎｅＸｐｅｃｔｅｄＬｏｓｓ，ＵＬ）和灾难性损失（ＤｉｓａｓｔｅｒＬｏｓｓ，ＤＬ）。如图２－１。ＪＩ概率蓦１＼弋、、、－１．ｒＩ曩＾ｒ预期损失非预期损失！灾难性损失图２．１损失概率分布曲线（陈林龙，２００１）预期损失是根据统计学原理计算出来的平均损失，一般以呆账准备金的形式计入银行经营成本或在产品价格中进行补偿，已不构成真正的风险。它的计算公式是：预期损失＝ＡＥ×ＬＧＤ×ＥＤＦ其中：ＡＥ为风险敞口，ＬＧＤ为违约时的真实损失率，ＥＤＦ为预期违约率。非预期损失才是真正意义上的风险，是银行超出平均预期损失以上的损失，它是预期损失的可能性减去标准偏差（ｓｔａＩｌｄａｒｄｄｅｖｉａｔｉｏｎ），银行可以运用科学的方法对其发生的概率及损失程度进行量化。正是这种预料外或不确定因素导致银行存在潜在损失，这部分损失是需要银行用资本进行补偿和消化的，经济资本正是为了吸收银行非预期损失而引入的数量概念，因而，经济资本在数量上应等于非预期损失的量化，其计算公式是：非预期损失＝彳Ｅ×０元万ｉｉ：ｉ五五芦ｉ乏ｉ，其中，盯岛为ＬＧＤ的７方差，盯赫为ＥＤＦ的方差。灾难性损失是极端的小概率损失情况，但导致的损失额巨大。由于灾难性损失发生的概率极小而损失额远远超过商业银行自身的承受能力，所以一般商业银行不予考虑。（２）经济资本与账面资本、监管资本的区别根据巴塞尔协议的定义，银行资本的核心功能在于其可以自由支配并承担未来的非预期损失。银行资本按其内涵划分，分为账面资本，监管资本和经济资本。账面资本（ＢｏｏｋＣａｐｉｔａｌ）。账面资本是会计准则定义的资本，一般指银行持股人的永久性资本投入，包括普通股、未分配利润和各种资本储备等，它是体现在资产负债表上的资本。真正的账面资本一定是按照会计准则核算的可以向外界批露的资本。监管资本（ＲｅｇｕｌａｔｏｒｙＣａｐｉｔａｌ）。监管资本是指符合监管当局对合格资本法规定义的银行合格的资本工具，主要包括股东权益，公开储备等核心资本，未公开储备、重估储备、一般准备金、合成债务资本工具、次级定期债务等附属资本。监管资本是监管当局规定银行必须持有的资本。经济资本是从风险角度计算的银行资本应保有额，它并非真实的银行资本，而是一种虚拟的、以抵御银行非预期损失的资本。就账面资本而言，它至少要与监管资本持平；一般而言，健康商业银行财务会计账面资本数量应当大于经济资本。因此，在正常情况下，三者在数量上保持平衡。就账面资本而言，资本筹集不足将导致资本充足率下降；就监管资本而言，如果监管资本不满足要求，银监会就可以勒令银行停业；就经济资本而言，如果银行不能产生与风险相匹配的资本回报率将导致股东满意度下降，会出现资本退出，股价下跌的情况。在对风险的考虑中，监管资本只考虑银行债权人资金的风险，而不涉及银行收益风险，同时监管资本仅停留在资本总量的层次上，未涉及资本在银行的内部配置，对风险的度量也缺乏敏感性，仅仅是银行的最低资本充足率，而非最佳资本比率。８２．２经济资本的计量国内外关于经济资本计量的研究主要包括对信用风险、市场风险和操作风险的计量研究。关于信用风险经济资本的计量。Ａｒａｔｅｎ、Ｍｉｃｈｅｌ通过分析当前信用风险的经济资本评估存在的问题，剖析了影响信用风险经济资本模型的因素、模型结构存在的问题以及影响经济资本运用的因素分析（舢－ａｔｅｎ、Ｍｉｃｈｅｌ，２００４）。Ｐｉｃｏｕｌｔ、Ｅｖ觚研究了交易对手信用风险的经济资本问题，通过比较信用风险暴露和贷款组合风险暴露的差异，介绍了交易对手风险经济资本的计量方法（Ｐｉｃｏｕｌｔ、ＥＶａｎ，２００４）。Ｄｕ、Ｆ锄ｇ研究了消费者组合的经济资本评估问题，对比了消费者组合的经济资本评估方法，介绍了银行分配消费者组合所需经济资本的分配方法（Ｄｕ、Ｆ趾ｇ，２００３）。ＫｕｐｉｅＣ、Ｐ肌ｌ论述了信用风险和市场风险的经济资本评估，指出Ｖ报分析虽常被作为经济资本分析的基础，但它并不能解释资金的时间价值或公司债务的信用风险所要求的风险溢价，致使经济资本评估出现偏差。该偏差将随范围扩大而扩大，并于经济资本配置区间与延长持有期偶合时达到最大值（Ｋｕｐｉｅｃ、Ｐａｕｌ，２００４）。巴塞尔委员会１９８８年发布的《统一资本计量和资本标准的国际协议》（即巴塞尔协议）提及了经济资本需要量的计量，２００４年再次发布的《统一资本计量和资本标准的国际协议：修改框架》（即新巴塞尔协议）对巴塞尔协议的计量方法进行了修改。两协议的核心内容均是经济资本的计量与管理。新巴塞尔协议体现了银行对风险资本的精确计量，鼓励商业银行采用更符合银行实际的风险模型计算方法，准确反应银行的真实风险状况。新巴塞尔协议提出信用风险的计量方法有标准法和内部评级法；市场风险的计量方法有标准法和内部模型法；操作风险经济资本的计量方法有基本指标法、标准法和高级度量法（巴塞尔委员会，２００４）。本文研究的建设银行所采用的风险计量方法，基本上源自新巴塞尔协议。９２．３经济资本的应用关于经济资本在商业银行经营管理中的具体应用，各国研究众多。如Ｍｅｎｏｎ、Ｐｅｒｏｌｄ提出以“边际风险资本（Ｍ鹕ｉｎａｌ鼬ｓｋＣ印ｉｔａｌ）”进行银行经济资本分配，以确定是否开展或取消一项业务（Ｍｅｎｏｎ、Ｐｅｒｏｌｄ，１９９３）；Ｚａｉｋｅｔａｌ、Ｊ锄ｅｓ和Ｍａｌｔｅｎ提出了经济资本框架的主要内容，包括经济资本分配和基于风险调整的绩效评估（ｚａｊｋｅｔａｌ、Ｊ锄ｅｓ，１９９６和Ｍａｎｃｎ，２０００）等。ＲｏｇｅｒＪ．Ａ．Ｌ∞ｖｅｎ提出了最优动态经济资本配置方法，既可用于集团层面，也可以用于具体分支机构，是一个整体的解决方案（ＲｏｇｅｒＪ．Ａ．Ｌ∞ｖｅｎ，２００４）。从经济资本应用研究的主要理论来看，提及最多的是两个核心理论：ＥＶＡ理论和＆Ｕ的Ｃ理论。ＥｖＡ（Ｅｃｏｎｏｍｉｃ、ＩａｌｕｅＡｄｄｅｄ）即经济增加值，是衡量企业业绩和投资者价值是否增加的指标，最初是由美国斯特思・斯图尔特咨询公司（ＳｔｅｍＳｔｅ舭Ｃｏ．）于２０世纪末推出，现在已被广泛认可和应用。《财富》杂志称其为“当今最炙手可热的财务理念”，是现代公司的一次革命（任祖智，２００５）。经济增加值是一个绝对量指标，作为衡量企业经营业绩的财务指标，指的是企业税后经营利润扣除企业全部投入资本之后的利润。传统的会计利润忽视了资本的使用成本，使利润被高估；ＥⅥ～体现的是经营活动扣除所有成本后的收益，是真正意义上的“经济利润’’，其中提及的所有成本即包含经济资本，具体计算公式是：经济增加值＝税后净经营利润一加权平均资本×资本成本率ＥＶＡ理论为真实衡量企业业绩创造了条件，它既能约束管理者利用过多的非经营性收入操纵利润，又能激励管理者以所有者的角色进行思考，充分考虑资本成本，提高企业经营管理水平。黜～ＲＯＣ（硒ｓｋＡｄｊｕＳｔＲｅｔｕ】ｍ０ｎＣａｐｉｔａｌ），即经风险调整后的资本收益率，最早由美国信孚银行于２０世纪７０年代提出，并在９０年代后半期经过不断完善而得到国际先进商业银行如ＪＰ摩根、蒙特利尔银行、巴克莱银行、澳新银行和花旗集团等广泛应用，逐渐成为当今世界上公认的最核心、最有效的风险管理技术和手段。ＲＡＲＯＣ也称作经济资本回报率，是一个相对指标，它与传统的盈利指标有较大区别：传统的银行盈利考核指标只考虑账面利润，而不考虑风险：而黜讯ＯＣ则强调了风险衡量在银行这一特殊行业的重要性，其计算公式是：ＲＡＲＯＣ＝调整风险后的经济收益／经济资本ｌＯ其中经济收益的调整方法是：经济收益＝收入一费用一预期损失一经济资本回报由此可见，即ＲＡＲＯＣ能够在考核银行盈利能力的同时也充分考虑了该盈利背后所承担的风险。关于经济资本在国内商业银行管理中的应用，近年来国内也有一些研究，主要是：张德银提出了引入经济资本管理的初步思路（张德银，２００５）。张志杰探讨我国商业银行实行经济资本管理的基本框架（张志杰，２００５）。单增建提出了经济资本管理体系在我国商业银行中的实现方式（单增建，２００５）。中国农业银行武汉培训学院课题组分析了商业银行监管环境对经济资本管理的影响，提出要运用ＥＶＡ与ＲＡＲＯＣ进行绩效考核（中国农业银行武汉培训学院课题组，２００５）。中国农业银行湖北省襄樊市分行调研组通过对襄樊分行经济资本管理情况的实地调查，分析了经济资本管理带来的实际影响及存在的问题，并提出了针对性的建议（中国农业银行湖北省襄樊市分行调研组，２００６）。本文所研究的经济资本应用，主要是指银行在明确经济资本计量范围和方法的基础上，以资本制约风险资产的增长，将经济资本控制在既定目标范围内的同时，确保获得必要的回报，使银行业务发展的速度、效益和风险承受能力相协调。可见，商业银行经济资本管理的目标是：通过控制经济资本的增长使银行业务风险的增长与资本承受能力相适应，风险增长与收益增长相协调。为此，商业银行必须建立相应的管理机制，在经济资本管理目标和银行经营管理活动之间建立紧密联系的传导路径。与此相适应，经济资本管理的内容包括经济资本计量、经济资本配置和经济资本回报管理等方面，其中，经济资本的配置是解决“决定经济资本到哪里去’’的问题；经济资本回报管理是解决“在资本给定的条件下如何实现资本回报最大化＂的问题。２．４本章小结本章介绍与评价了国内外有关经济资本的研究。从上述文献来看，西方发达国家的研究较为丰富和深入，而国内的研究仍停留在初级阶段，缺乏对经济资本管理理论体系的系统论述和国内商业银行经济资本管理具体应用的研究。本章在廓清概念的基础上，引出了本文所研究的对象一经济资本管理的准确涵义，并着重介绍了以经济资本为核心的ＥＶＡ理论和ＲＡｌ的Ｃ理论，为下文作理论铺垫。第３章建设银行经济资本管理现状分析３．１建设银行经济资本管理实施背景与概况３．１．１建设银行经济资本管理实施背景随着世界经济一体化、金融国际化的不断推进，金融领域的竞争尤其是跨国银行间的竞争日趋激烈，金融创新日新月异使银行业务趋于多样化和复杂化，银行经营的国内、国际环境及经营条件发生了巨大变化，银行规避管制的水平和能力也大为提高，同时也促使监管制度发生针对性变革。（１）外在要求新巴塞尔协议的制定和出台，使加强资本管理成为监管机构对银行经营管理的外在要求。２００４年６月，为了应对金融创新和经营环境的变化，巴塞尔银行监管委员会发布了新巴塞尔协议，并积极推动其在全球范围内的实施。新巴塞尔协议进一步强化了对银行的资本管理要求，主要表现在：一是在信用风险的确定方面，建议银行尤其是实力较强的银行采用基于内部的评级方法，而该评级方法比较复杂，要全面考虑构成风险的各种因素，并以此建立计算风险资产的风险权重函数，然后测算必须满足的最低资本量。二是在计量方法的改进与创新方面，新巴塞尔协议更主张有条件的大银行提升自己的风险评估水平，建立更精细和科学的风险评估体系（巴塞尔委员会，２００４）。实施新资本协议为商业银行改进风险管理提供了动力和工具。简而言之，新资本协议“代表了国际化大银行先进的风险管理理念和技术，为商业银行改进风险计量技术、健全风险管理组织框架、重组风险管理流程提供了直接借鉴，有助于商业银行风险管理科学化和精细化，及时揭示、动态监测信贷风险，约束商业银行信贷行为，促进银行盈利模式转变和经营行为理性化，推动银行业可持续和科学发展＂（中国银行业监督管理委员会，２００７）。鉴于此，我国银行业监督管理委员会随之提出相应要求，认为实施新资本协议既是提升我国商业银行国际竞争力的必然选择，也是增强银行监管有效性的必然要求，明确要求国内主要商业银行在２０１０年开始实施新资本协议，并以实施新资本协议为契机，提高全面风险管理能力：鼓励大型商业银行积极改进风险管１２理，采取风险敏感性高的资本计量方法。建设银行作为银监会所提的“新资本协议银行”，应从２０１０年底起开始实施新资本协议（中国银行业监督管理委员会，２００７）。可见，对于国内商业银行而言，实施新巴塞尔协议既是机遇、也是挑战。（２）内在要求商业银行的现代企业制度改造，使其加强资本管理，改变长期对资本管理轻视的状况，因而，增强银行竞争能力和抵御风险能力成为银行自身发展的内在动力。由于缺乏对资本核心作用的深刻认识，加之国有商业银行资本金形成的特殊性，长期以来我国商业银行在业务发展、风险控制和竞争能力提高方面都存在较多问题，积淀了相当大的经营风险，并进一步拖累了银行重组改制和创新发展的步伐。以往银行对资本管理的忽视主要表现在：第一，业务规划与资本要求之间存在脱节。银行资本是有限的，在银行资本总额有限的情况下，各项业务的发展必须考虑资本的限制，理性地参与市场竞争，合理地规划业务发展速度和规模，若罔顾资本限制地盲目发展扩张，银行的生存与安全将受到威胁：另外，银行是经营货币资本的单位，实际上更是经营信用的单位，如果因抵御风险的资本不足而导致公信力下降，银行的发展前景就会蒙上阴影。第二，资本筹集与风险资本要求之间存在脱节。由于历史原因，国有银行的资本金始终不足，不但无法满足监管当局的最低要求，也无法与自身经营中所产生的风险相匹配。通常来说，银行的经营风险对资本的要求与其实有资本比较并不总是一致，引入经济资本实际上为了衡量银行经营活动中的实际资本要求，从而有利于银行的经营管理。２００３年之前，受国内金融市场条件的限制，银行在资本筹集方面手段相当缺乏，资本与风险之间出现了严重的不匹配，这也在很大程度上削弱了银行在国际金融市场上的竞争能力。３．１．２建设银行经济资本管理实施概况进入本世纪以来，我国金融业经营的内、外部环境发生了深刻变化，国内商业银行业越来越认识到传统管理手段已不能适应自身生存和发展的需求，纷纷开始了对经济资本的探索和实践。目前，国内主要商业银行如工、农、中、建、交行以及其他股份制商业银行如招商银行、光大银行等已经开始实施经济资本管理。中国银行在２００４年引入经济资本概念，２００５将以经济资本为基础的综合回报率和股东增加值两个指标实验性的纳入对境内一级分行的考核指标体系（王慧，２００５）。农业银行２００５年开始采用“内部系数法＂计量经济资本，对每类业务（资产）确定不同的“经济资本分配系数＂（即资本占用比例），据此计量各类业务（资产）所占用的经济资本（张云，２００５）。工商银行于２００６年在全行范围内建立了经济资本管理架构，通过内部系数法计量信用风险经济资本，通过银监会提议的标准法计量市场风险经济资本，通过新巴塞尔协议提议的基本指标法计量操作风险经济资本。光大银行２００４年对信用风险经济资本占用进行度量，同时实施资本占用收费制度，对分支机构下达经济资本占用收费后和风险调整后利润指标（李志辉，李萌，２００４）。建设银行从２００１年起引入了经济资本概念，依据“循序渐进，理念先行，技术跟进＂的推进原则，２００２年将经济资本应用于对分行的绩效考核，２００４年开始实行基于系数法的经济资本预算管理。随着建设银行风险计量水平不断提高，改进基于简单系数法的经济资本计量方法的条件逐步成熟，２００７年，建设银行依托内部评级系统和其他相关数据系统，采用国际上应用较为成熟的资产变动法，对大部分风险敞口经济资本占用情况进行客观计量。２００８年，建设银行进一步完善和优化了违约概率、违约损失率、风险暴露等经济资本相关参数的计量。随着经济资本计量技术的日益完善和数据质量的提高，近年来，建设银行不断扩展经济资本管理应用范围，目前经济资本在业务决策、预算计划、资源配置、绩效考核、产品定价、风险限额等领域得到广泛运用。从总体上看，国内商业银行在引入和构建经济资本管理体系方面均取得积极进展，然而，由于大部分商业银行的经济资本管理理念未完全转变，执行力度不够以及技术条件不完备等原因，经济资本考核作为一种约束性指标仍未有效分解至基层机构；而建设银行作为我国商业银行经济资本管理实践的先行者，因起步较早，经全力推行和持续完善，建行的实践成效显著，目前无论是计量方法、还是应用范围均领先于国内其他商业银行。以经济资本计量与应用的核心基础工程一内部评级系统的建设为例，建设银行的公司业务风险暴露内部评级体系自２００５年开始上线运行，２００７年已完成全面优化工作，评级客户占比达到９０％以上，并开发了信用卡贷款、住房抵押贷款评分卡；工商银行和交通银行的公司业务内部评级体系于２００７年才开始全面上线运行；招商银行的公司债务人评级体系虽１４已运行２年，但评级客户占比仅为６８％（王兆星，２００８）。３．２建设银行经济资本计量建设银行经济资本计量以全行风险偏好和经营战略为指引，其计量范围涵盖经营活动主要面临的信用风险、市场风险、操作风险等（中国建设银行，２００８），令经济资本能够较为充分地反映非预期损失。三大类风险经济资本计量所对应的范围是：其一，信用风险经济资本计量的资产类别包括信贷类（含表外业务）、资金类、投资类和其他类。其二，市场风险经济资本计量范围包括按《企业会计准则第２２号—金融工具确认和计量》规定的四分类账户口径下的交易账户和持有待售账户。其三，操作风险经济资本计量范围包括产生收入的各产品线。３．２．１置信水平的选择在经济资本计量中，置信水平的选择是银行风险偏好的具体体现。银行总体的风险偏好由银行最高决策层确定，其量化指标就是银行的目标债信评级。国际知名评级公司可提供银行债信评级与一定置信度下破产概率的数据。如债信评级为ＡＡＡ的银行９９．９９７％下的破产概率为ｌ／３００００，ＡＡ级银行９９．９５％下的破产概率为１／２０００，Ａ级银行９９．６５％下的破产概率为１／３００。高评级银行必须有更为充足的经济资本作为保障，低评级公司所需经济资本较少，但付出的代价是在资本市场上的融资成本提高。如果银行采取较为激进的经营战略，则可以设定较低的目标债信评级，以较少的经济资本支持业务发展和扩张；反之，如果经营策略保守，则可以调高债信评级目标，为投资者提供更多的经济资本保障。建设银行根据经营环境变化、市场波动情况，考虑自身对非预期损失的抵御能力，对所采用的置信水平进行动态调整。２００８年，在国际市场波动性加强，国内经济运行不确定性增加的情况下，建设银行选择企业债信评级ＢＢ＋级对应的９９．４３％置信水平作为计量经济资本风险偏好的量化指标。该置信水平的选择，显示了建设银行稳健经营的原则，也预示其风险抵御能力的进一步提高。该指标在计算经济资本时转换为资本乘数ＣＭ（ＣａｐｉｔａｌＭｕｌｔｉｐｌ衙）。１５３．２．２信用风险经济资本计量（１）四大计量要素信用风险经济资本计量主要包括以下四大要素：第一、ＰＤ（Ｐｒｏｂａｂｉｌｉｔｙｏｆｄｅ蠡ｍｌｔ）即违约概率，指银行的交易对手（客户）在未来一段时间内发生违约的可能性，巴塞尔委员会将其定义为债项所在信用等级一年内的平均违约率。第二、ＬＧＤ（ＬｏｓｓＧｉｖｅｎＤｅｆａｕｌｔ）即违约损失率，指客户一旦违约时风险暴露的损失比率，采用内部评级法（黜）初级法计量，主要根据担保方式和押品价值计算。建设银行参照新资本协议建议的系数，通过与实际的历史损失数据对比分析设定ＬＧＤ的计算参数。第三、ＥＡＤ（ＥｘｐｏｓｕｒｅＡｔＤｅｆ．ａｕｌｔ）即风险暴露，指由于债务人的违约所导致的可能承受风险的信贷业务余额，通常等于信用余额。其公式为：风险暴露（ＥＡＤ）＝信贷余额×风险暴露的转换系数。第四、违约相关性资产组合经济资本不是各产品经济资本的简单加总，而是要充分考虑资产组合的分散化效用，量化违约相关性。违约相关性是指一个债务人信用质量恶化，另一债务人信用质量变化与其相关程度。具体采用客户平均相关系数ｐ表示，计算原理是：假定债务人Ａ的风险Ｒ是由其所在的行业风险吃与债务人本身的特定风险置构成的，即：Ｒ２魄蜀＋ｑ墨。其中％＋ｑ２１，则客户Ａ和客户Ｂ的违约相关系数为ｐ（么，Ｂ）２吼２×＾ｂ，其中＾ｂ为债务人Ａ所属行业与债务人Ｂ所属行业的违约相关系数；吒表示行业风险占债务人风险的比重。（２）对公敞口信用风险经济资本计量对公敞口信用风险经济资本计量采用资产波动法，以银行违约概率模型为基础，以资产损失服从Ｂ分布为前提，按照以下公式计算出全行债项的经济资本（建设银行，２００８）。Ｅｃ＝ｃＭ×ＵＬｐ１６其中，ＣＭ为经济资本乘数，通过损失服从Ｂ分布为假设，在置信水平９９．４３％下计算；觇Ｐ为全行客户资产组合非预期损失，通过单笔债项计算的四大要素：违约概率ＰＤ、违约损失率ＬＧＤ、违约风险暴露ＥＡＤ以及客户平均相关性系数ｐ等计算得出。ＤＺＰ按以下步骤计算：首先，计算单笔债项非预期损失，即：觇ｕ＝Ｅ，／×√尸Ｄ，×盯乙（ｕ）＋三ＧＤｕ２×盯乙（Ｄ其中，Ｅｆ，．，表示客户ｆ的第ｊ笔债项的信贷余额，￡∞，／表示客户ｉ的债项ｊ的违约损失率；肋ｆ表示客户ｉ的违约概率。盯ＰＤ（ｉ）、仃脚（ｆ，，）分别为ＰＤ、ＬＧＤ的均方差。其次，由各债项汇总得到客户ｉ的非预期损失，即：观产∑％，＿，ｊ最后，计算全行客户资产组合非预期损失，即：观，＝【∑∑ｐ，觇，观∥”Ｉ，其中当扛，时，珊一。否则一２ｐ。另外，对于贷款余额在５００万元以下（含）的小企业的信用风险经济资本，建设银行不按照上述方法计算，而是参照零售敞口计量方法计算。（３）零售敞口信用风险经济资本计量对零售敝口信用风险经济资本，建行参照新资本协议建议的监管资本计算方式近似计算，并将全部零售产品划分为住房抵押贷款、合格的循环零售贷款（指个人贷记卡透支）和其他零售贷款三大类分别计算。在具体计算中，零售敞口的违约概率ＰＤ以贷款不良率近似代替；违约损失率ＬＧＤ考虑敞口风险状况分别规定；违约风险暴露ＥＡＤ为信贷余额。（４）资金类业务和投资类业务信用风险经济资本计量受数据限制，资金类业务和投资类业务信用风险经济资本暂时无法采用资产波动法计量。为反映敞口风险特征，根据与信贷业务风险匹配的原则，资金类业务按照一定系数确定其信用风险经济资本占用比例；投资类业务按照本外币投资产品进行差别化设置，确定其信用风险经济资本占用比例。１７３．２．３市场风险经济资本计量市场风险来自于不利的价格变动，基于每日在险价值（Ｖ￡Ｒ），建行采用历史模拟法计算其经济资本。具体是，首先计算在９９％置信水平下，持有期为一天的ｖ２Ｒ值；然后按以下公式把资产组合市场风险ⅥＲ值转换为市场风险经济资本：‰…２Ｖ域９９％，１天）×罴端×压其中，ｎｏｍｉｎｖ表示返回指定平均值和标准偏差的正态累积分布函数的反函３．２．４操作风险经济资本计量操作风险经济资本采用新资本协议中的基本指标法计量，即按前三个年度主数；置信水平ｃ为９９．４３％，与信用风险保持一致；２５２为全年交易天数。营业务收入均值的一定比例确定。新巴塞尔协议建议该比例为１５％，考虑到目前内部控制的实际状况，出于审慎的原则，建行将此比例调高后使用。同时，为体现区域差异，根据一级机构的风险管理评价水平，设置差异化的区域调节系数对各机构的操作风险经济资本予以适当调整。即操作风险经济资本的计算公式为：操作风险经济资本＝前三个年度主营业务收入平均值×一定比例×区域调节系数３．２．５经济资本总量计量由于目前在技术上无法计量信用风险、市场风险和操作风险之间经济资本的相关性，建设银行将其忽略，采取直接加总的方法计算经济资本总量，即：经济资本总量＝信用风险经济资本＋市场风险经济资本＋操作风险经济资本。３．３建设银行经济资本应用经济资本是银行业务发展中实际承担风险水平的真实反映，体现了银行平衡风险和收益的管理本质，通过经济资本的计量和应用能够有效引导风险防范和价值创造。建设银行将经济资本作为确定风险控制边界、实现风险管理战略和满足投资者资本回报要求的重要工具，并广泛运用到风险管理、业绩评价、经营决策等多个方面。１８３．３．１经济资本在风险管理方面的应用经济资本的数量在一定程度上反映了银行的经营风险程度。按照合理的经济资本数量来规划、指导、调整甚至制约银行业务经营，可以有效地抵御非预期风险，减少经营损失。建设银行通过经济资本预算管理和行业风险限额管理等管理手段，建立了以经济资本为核心的风险和效益约束机制，以实现其风险管理目标。（１）经济资本预算管理经济资本预算管理，是建行内部资本管理的一项重要内容，是将经济资本作为一种资源，在年初计划中进行预分配，并在全年实行管理控制的一种管理制度。其主要内容包括经济资本的计量、分配、管理、监测与考核。经济资本预算管理也是经济资本配置过程，其本质是通过资本对风险资产总量和结构的合理安排，控制风险总体水平，进而提高资本回报水平。建设银行建立经济资本预算体系的目的和作用主要在于以下两个方面。第一，对风险资产总量形成制度约束，满足指导信贷资源在总量和结构上有效配置的需要。资本是抵御风险的最后一道防线。银行价值管理强调资本对风险的约束关系。银行预期风险损失可以通过提取风险损失准备来抵御，但非预期损失只能以银行的资本进行弥补。过去，银行在强调业务发展时容易忽视对风险的有效防范，忽略风险资产总量控制和结构调整，导致风险大量累积并形成了巨大的历史包袱，需要用多年的盈利来消化，并且较低的资本充足率也使得银行的抗风险能力严重不足。建行推行经济资本预算管理，确立了经济资本在其综合经营计划管理体系中的核心地位，旨在通过制定经济资本配置计划，对风险资产总量形成有效约束；同时引导全行积极调整资产结构，支持有效益、有市场竞争力和长远发展能力业务的发展，引导信贷资源从效益、质量和发展前景不好的领域中退出，实现全行业务结构以价值创造为核心的优化调整。逐步满足外部监管机构对银行资本充足性和风险管理机制建设的要求。第二，通过资本回报要求建立约束机制，满足业绩考核和引导财务资源有效配置的需要。银行价值管理强调资本对效益的回报要求，占用资本必须取得相应回报。从纵向管理的角度看，按照风险状况对分支机构配置经济资本，以扣除资本成本后的回报作为绩效考核指标，并将资本回报的高低作为合理安排财务资源投入的主要依据，这一方面有助于分支机构牢固树立风险资本意识，建立股东回１９报观念；另一方面，以为股东创造的回报大小作为衡量分支机构价值创造的唯一标准，也有利于提高业绩考核的科学性和公正性。实际操作时以经济资本回报率作为主要管理介质。由于全行资本集中在总行核算管理，相应的资金收益体现在总行，总行统一设定对分行的基础经济资本回报率。（２）行业限额管理行业限额管理是建设银行实施风险边界管理的重要举措，是分散风险、控制贷款集中度风险和调整行业贷款结构的重要手段。行业限额管理包括监测、预警、调整和控制等步骤。行业贷款限额通过计量模型予以设定，行业贷款限额计量模型的原理是把对公新增贷款限额总量配置到各行业，实现行业贷款组合的风险调整后收益率（ＲＡＲＯＣ）最大化，在配置过程中增加行业贷款占比不超过１５％的约束。按照这一原理，行业贷款ＲＡＩ的Ｃ越大则对该行业在下一年度贷款增长率也越大，行业贷款ＲＪ６∞Ｃ越小则对该行业在下一年度贷款增长率也越小。行业限额设定过程如图３．１：图３—１行业限额设定流程（中国建设银行，２００７）３．３．２经济资本在业绩评价、激励约束机制方面的应用建行建立了以ＥＶＡ为核心的绩效评价体系，ＥＶＡ体系成为评价各分支机构绩效的主流方法，各级机构成为标准的ＥＶＡ中心。经济增加值１是经济资本管理理念的延伸和深化，在计量上完整覆盖了包括资本成本在内的各项成本要素，这是它与传统的利润、资产收益率、现金流等评价指标的本质区别，从根本上体现１建设银行ＥｖＡ的计算公式规定为：ＥｖＡ－净利润一资本成本，其中：资本成本＝经济资本×基础资本回报率了股东利益，诠释了银行创造财富的真正内涵。建行根据价值管理的一般原理，从本行的经营管理实际出发建立和完善绩效计量的财务模型，确立以经济增加值创造为核心的主流绩效衡量标准，并在纵向机构和横向部门、产品、员工等方面实施和推展。通过对产品、部门和机构分配经济资本，并以ＥＶＡ和凡Ｕ的Ｃ作为主要考核指标，对产品、部门和机构的效益贡献度进行统一考核，从而有效提高了考核的公平性和合理性，有利于银行建立合理的财务考核体系。在实施ＥＶＡ体系的总体框架下，建行以绩效评价结果为基础，同步建立了以ＥＶＡ为核心的激励制度，强调合理配置财务资源。建行激励制度包括总量激励制度、高级管理层激励制度和员工激励制度等。与目前的总分行组织架构和责任体系相适应，建设银行的激励制度着重体现在纵向层级的财务资源总量配置上，在此基础上，在高级管理层和普通员工激励制度中通过一定方式初步引入ＥｖＡ要素，并以逐步强化ＥＶＡ的激励权重，作为未来发展的长远方向。３．３３经济资本在产品定价和经营决策方面的应用盈利性分析是产品定价和经营决策的基础。一般而言，盈利性分析的对象或维度包括机构、产品、客户、业务线、渠道、项目等。建行盈利性分析的核心是对分析对象分配经济资本，计算成本全额覆盖后的经济增加值和资本回报率。其产品盈利性分析是客户和业务线盈利性分析的基础，产品盈利性分析的基本模型是：产品ＥⅥ卜产品利息收支或服务收支＋／一内部转移收支一运营成本／服务成本一风险成本一税金成本一资本成本资本回报率（ＲＡＲＯＣ）＝（产品Ｅ、，Ａ＋资本成本）／经济资本２其中，产品利息收支是指资产负债类产品的利息收入或利息支出，服务收支是指金融服务类业务的手续费收入或手续费支出，对于某些产品，可能同时带来利息收支和服务收支，比如保理业务；转移收支是指资金转移收入或资金转移支出，通常，资产负债表上的所有项目都要计算转移收支，因此，对于银行的固定资产类项目也要计算转移支出，并体现在产品盈利性分析中；运营朋艮务成本包括产品经营部门进行业务经营活动发生的运营成本，以及服务性部门为业务运营提供专业化服务而发生的成本，主要通过作业成本法对成本分摊进行细化；风险２资本回报率的计算公式也可以表示为：资本回报率（ＲＡＲ０ｃ）＝净利润／经济资本。２ｌ成本是指银行为抵御预期损失所需计提的准备金成本；税金成本包括产品应负担的营业税等税收成本，依据国家对银行业税收征管的规定计算；资本成本是分配给产品的经济资本应承担的成本。盈利性分析模型对经营管理决策的支持主要体现在以下两方面：一是事后评价。盈利性分析最主要的作用在于对机构、产品、客户以及业务线的价值贡献情况进行事后评价，作为机构、业务线、客户经理绩效考核的依据，同时，作为资源在不同区域、不同产品、不同客户、不同业务领域进行配置的依据以及制定产品、客户、区域进退策略的依据。二是产品定价。定价管理是银行经营管理的核心环节之一，定价管理的科学与否将直接影响到银行市场竞争力的高低，也必然影响到银行的盈利能力和可持续经营能力。过去在分析产品经营成效时，主要是考虑产品的净收入，或者考虑扣除分摊成本后的净利润。实际上，这种分析回避了产品经营中的风险问题。如果产品经营风险很高，尽管短期内有较大的收入，但长期看是损失，那么仅以年度利润来判断产品经营成效或以此决定资源安排，可能导致错误的决策。产品盈利性分析模型还可以应用到定价领域，即在进行产品、客户定价时必须以价值创造作为衡量标准，应完整覆盖收入、成本等各项价值要素，要考虑扣减全部成本后的回报率。建设银行以经济资本回报率作为产品经营决策的关键依据。３．４建设银行经济资本管理的主要成效和存在问题３．４．１主要成效２００６年，建设银行对公敞口内部评级系统得以升级优化，与美国银行合作开发的零售敞口系统建设取得突破，经济资本计量的客观条件逐步成熟；２００７年，推出了第一个基于系统和数据的经济资本计量方案，首次对部分风险敞口尝试以资产变动法予以计量；２００８年，进一步优化资产变动法的计量方法，并将其计量范围扩展到整个对公信用风险敝口。这一系列循序渐进的标志性成果为实施以风险调整后收益为核心的绩效考核机制、完善以风险成本为基础的产品定价模式、建立严格的资本和风险成本约束机制奠定了良好基础。目前，建设银行经营组合能力和风险控制能力得到加强，基本构建了全面风险管理的框架，业务经营更为理性，业务决策更加顺应经济发展规律。近几年建行大力调整信贷结构，收效显著，客户、产品、收入变化很大，截至２００７年末，Ａ级及以上客户贷款余额占比达９０．４１％；公司、个人和资金银行业务的利润贡献度分别达到５５．９％、２４．１％、２０．Ｏ％，综合盈利能力保持国内领先（朱小黄，２００８）。建设银行实施经济资本管理成效显著，具体来讲包括：一是在全行牢固树立起在经济资本约束下促进业务增长的理念；二是通过合理配置资本，在满足银行生存与安全等基本需要的同时，确保业务发展资本配置最大化；三是通过资本配置源头，有效控制风险资产总量的增长：四是推动产品结构、客户结构、收支结构和区域结构的持续调整优化，从而在满足短期效益增长的同时，提升可持续盈利能力；五是提升经济增加值及经济资本回报率计量的准确度，有效促进核心绩效评价机制的科学性和合理性，从而有效实现企业价值最大化；六是通过内部评级系统与技术的不断完善，持续推动银行风险管理开始从以粗放型为特征、专家经验为主导的模式向以精细化为特征、信息分析为主导的模式转变；七是通过提高风险定价的准确性，使产品定价模型有据可依，计量要素更加充分、合理，提高分行价值创造的意识。３．４．２存在问题（１）关于经济资本计量的问题由于准确计量风险是经济资本管理的基础，计量结果的失准将在一定程度上影响到经济资本在管理中的应用。国外银行的实践表明，实施新资本协议所要求的高级计量方法的技术难度超出预期，而国内银行风险管理基础薄弱、起点低，技术复杂程度将更大，建设银行也不例外，尽管其内部评价系统建设已处于国内领先地位，但由于内、外部数据、技术等基础薄弱，目前主要存在以下问题：第一，因历史数据欠缺，目前经济资本计量中的部分数据只能按近似值计算，影响经济资本计量的准确性。目前历史数据欠缺的主要原因是：其一，建设银行尚未建立起有关信用资产的历史数据库，目前很难将违约距离转化成计量所用的违约概率；其二，国内信用制度不健全、公众信用体系尚未建立，致使企业历史违约信息缺失；其三，目前国内相关信用评级正处于起步阶段，难以提供符合要求的可用数据，即便是国外著名的信用评级机构，也因国内信用历史数据缺失而难以发挥作用。第二，有关经济资本的计量技术相对滞后。目前建设银行在经济资本计量上的技术缺陷主要是违约损失率ＬＧＤ计量模型和资产组合相关性。ＬＧＤ模型一向是经济资本计量的难点，从国外实践来看，即使是国际性的大银行也只有部分银行有ＬＧＤ的估值，建立ＬＧＤ模型的则更少。建行的违约损失率参照了新巴塞尔协议初级法提供的标准参数，从实践情况来看，计算效果不太理想。为准确计量，以及考虑到将来实施ＩＲＢ高级法的要求，建设银行需进一步加快ＬＧＤ模型的研究进度。在对公敞口经济资本计量模型中，建行目前仅从行业和区域两个纬度计算客户违约相关性，尚未将相关性细化到客户和产品等纬度；在计算三大风险的经济资本总量时，也未考虑风险的组合效应。第三，内部评级未能全面覆盖信用风险敞口。风险评级覆盖所有的风险敞口，是资产变动法框架下准确计量经济资本的重要前提。因技术研发相对滞后，目前建行的ＩＲＢ系统尚未实现对零售敞口客户、对公部分敞口如项目法人。第四，投资和资金业务的信用风险尚未覆盖，目前建行对投资和资金业务的信用风险经济资本计量仍采用系数法。第五，操作风险的计量。目前建行的计量方法较为简单，对新巴塞尔协议提议的１５％予以上调，有其因地制宜的合理性，但上调幅度的大小却无清晰依据，仍会造成经济资本多计或少计。（２）关于经济资本在绩效考核中的应用问题第一，因经济资本管理横向传导存在的技术障碍，限制了经济资本效用的进一步发挥。一方面，因管理信息技术支持欠缺，建行在目前总分行制的组织结构下，业务经营以纵向层级为主进行会计核算和信息生成，并未形成横向部门信息直接采集、处理和整合的有效路径，在客观上增大了部门横向绩效计量的难度；另一方面，与部门绩效计量关系密切的重要管理参数的确定，在方法、技术、操作层面上均面临较多困难，一是准确实现全面费用分摊困难较大，二是内部转移价格生成方法较为粗略，应用方面的广度、深度、时效缺乏技术支撑，导致横向绩效计量结果的合理性、准确性易受质疑，计量的权威性方法和标准尚未真正建立，因此，评价结果的应用范围相对受限。同时，经济增加值只能考核到分支行层面，在现有条件下难以细化到客户经理、经营团队，使得以经济资本为基础的全员考核机制难以真正建立。第二，以经济资本为核心的绩效考核方法有待完善。目前建行业绩考核主要是以经济增加值为代表的绝对值指标考核，而以经济资本回报率为代表的效率指标相对弱化，一般不纳入核心的业绩考核之中，多用于产品定价、经营决策的盈利性分析。这表明，目前业绩考核重心在于价值创造的绝对数额，而对价值的创造能力关注不足，因此，经济资本在业务增长模式的转变上没有起到核心的引导作用，基层行仍有规模盲目扩张的冲动。（３）关于经济资本管理的配套建设问题第一，有利于经济资本管理效用发挥的流程尚未建立。经济资本管理本身就是一项系统工程，其计量、配置、应用等运作环节不仅需要各层级自上而下和自下而上的双向沟通、协调，同时也需要同一层级横向不同业务条线的合作、配合，因此，要发挥经济资本管理的效能，这要求各层级与各条线在角色、职责和报告路径等方面作适应性的改变，同时对现有流程予以重新整合与优化。从目前的实践来看，流程并未发生相应的变化。第二，风险控制、财务管理等内部管理制度不健全，导致经济资本管理传导与贯彻逐级弱化。主要体现在上级管理行掌握优于基层行，计财等综合管理部门优于其他业务部门，纵横两个方向的传导存在逐级逐层衰减的现象。３．５本章小结建行基于自身的生存和发展需求，通过持续、深入的推进经济资本管理，建立了以经济资本为核心的风险和效益约束机制，在行内形成了较为完善的经济资本计量和配置体系，并将经济资本管理作为一项重要的管理工具应用于风险管理、业绩评价和业务决策等方面，有效提升了银行的运营水平和竞争能力。本文介绍了建设银行实施经济资本管理的背景和概况，指出建行在国内这一领域的领先地位，并分析建设银行经济资本计量及应用情况，最后总结其成效和存在问题。第４章建设银行经济资本管理案例分析一以Ｄ分行为例２００７年建设银行开始采用资产变动法计量经济资本，资产变动法以定量分析为主，计量的准确度较高，使经济资本的计量真正与风险挂钩。在使用资产变动法之前，区域差异、客户优劣、期限长短、风险缓释措施、违约记录等因素对风险资产经济资本占用几乎没有影响；随着计量方法的改变，风险资产主要构成因素的任何变化都将直接造成经济资本占用量的变动。本章以建行银行某一级分行—Ｄ分行２００７年的有关数据为例，通过分析其与经济资本计量有关的各要素在实施经济资本管理前后的变化，阐述建设银行基层机构在经济资本管理实施过程中，为提高经济资本有效占用，运用经济资本管理工具创造效益所采取的措施、成效和存在问题。Ｄ分行在建设银行系统内一直名列前三甲，因其存、贷款规模占比较大，以其为例进行案例分析具有一定代表性。４．１业务经营分析Ｄ分行为建设银行一级分行之一，所辖机构１，１００个，员工２６，０００人。该行２００７年积极推进业务转型，各项业务发展速度加快，经营状况良好。截至２００７年末，Ｄ分行各项存款余额４，９３６．２９亿元，较年初增加６１ｌ亿元；各项贷款余额１，９０６．４亿元，较年初增加２３７．４９亿元，其中，不良贷款余额７６．２６亿元，较年初减少２２．６２亿元；不良贷款率４％，较年初减少１．９２个百分点；主营业务收入１３０．９５亿元，较年初增加４６．４５亿元；利润６２．８２亿元，较年初增加１９．７４亿元；经济增加值２６．４亿元，较年初增加１２．８５亿元，经济资本回报率２９．１％，较年初增加５．４９个百分点。尽管Ｄ分行在业务转型中进步很快，市场份额、竞争能力和盈利能力得以持续提升，但在信贷结构及质量、收入结构方面依然面临着不少深层次的问题：（１）信贷资产结构不合理第一，从贷款品种来看，作为战略发展重点之一的零售业务贷款占比过小。该行公司类贷款ｌ，４０４．２８亿元，占比７３．６５％，显然是Ｄ分行的业务支柱，排名前三位的是固定资产贷款（３４．９４％）、流动资金贷款（２５．２７％）和房地产开发贷款（１０．２７％）；零售类贷款５０２．４１亿元，在总体贷款余额中占比较小，仅达２６．３５％，而其中个人住房贷款成为个人贷款中占绝对优势的业务品种，占比达２２．２９％。第二，从贷款的行业结构来看，不良率较高的行业贷款占比接近２０％，存在一定的风险隐患。投向前五大行业的贷款余额占比合计为６５．１％，依次是个人贷款（２６．３５％）、道路运输业（１４．３２％）、房地产开发与经营业（１１．９４％）、电力发电业（６．８８％）、电力供应业（５．６１％）。其中，房地产开发与经营业、电力发电业的不良贷款率分别为７．２９％、５．２１％，高于４％的总体不良率水平，并且贷款余额占比较大，达１８．８２％。表４．１行业投放合计前五大行业小计个人贷款房地产开发与经营业道路运输业电力发电业Ｄ分行贷款行业结构表占比１００．００％６５．１０％２６．３５％１１．９４％１４．３２％６．８８％５．６１％贷款余额（亿元）１．９０６．４１．２４０．９８５０２．４１２２７．５９２７２．９３１３１．１１不良率４．００％３．１８％１．２４％７．２９％３．５２％５．２１％Ｏ．１９９６１０６．９４电力供应业资料来源：建行Ｄ分行内部资料。第三，从客户结构来看，风险评级较低的客户占比较大。以公司类非违约客户为例，Ａ级客户占比较大：按贷款余额来看，占比为２９．３３％；按客户数量来看，占比为４７．２３％。表４．２信用等级合计～ＵＤ分行公司类非违约客户结构表贷款客户占比１００．００％９．５７％５４．８８％２９．３３％６．２ｌ％余额（亿元）１．３４３．０５数量（户）１，７４９１３４６５８２６４４５占比１００．ＯＯ％０．７４％２６．５９％４７．２３％２５．４４％１２８．５５７３７．０８３９３．９７８３．４５从Ａ船Ｂ及以下资料来源：建行Ｄ分行内部资料。（２）信贷质量潜在压力较大与国际先进银行较低的不良率相比，Ｄ分行不良贷款率仍然较高，不良贷款余额绝对数值较大，仍有压缩空间；同时，现有的贷款质量仍有一些隐患，表现为关注类贷款占比较大，达５．５２％，存在向下迁徙的可能性。表４．３风险分类合计１．正常贷款（１）正常类贷款（２）关注类贷款２．不良贷款Ｄ分行贷款分类表贷款余额（亿元）ｌ－９０６．４占比１００．００９６１．８３０．１５１．７２４．９６１０５．１９７６．２６９６．ＯＯ％９０．４８％５．５２％４．００％资料来源：建行Ｄ分行内部资料。（３）收入结构不合理Ｄ分行中间业务净收入２９．６２亿元，在主营业务收入中占比为２２．６２％，虽然该行中间业务收入占比逐年攀升，但与国际先进银行中间业务收入占比超过５０％相比，其绝对占比仍然过小。４．２经济资本占用分析４．２．１概况自２００７年下半年开始，建设银行Ｄ分行围绕着有效提高经济资本占用效率采取了一系列的针对性措施，取得了一定成效。全分行客户评级覆盖率大幅提高，客户信用等级持续优化，违约客户大量减少，风险缓释措施进一步增强，从而推动了各项业务健康发展，经济效益持续提升。以Ｄ分行的信贷资产为例，２００７年末，该行信贷类业务余额为２，１５５．４７亿元，较年初增加３００．６２亿元，经济资本占用为１２０．１４亿元，较年初减少Ｏ．４７亿元。由此可见，该行在信贷资产持续增长的同时，经济资本占用持续下降，该变化可从图４—１、图４—２两条曲线的对比中看出：自２００７年下半年采取措施开始，信贷资产余额的变化趋势与经济资本占用的变化趋势正好“背道而驰’’，表明在信贷类资产不断增长的同时，经济资本占用保持下降的趋势。图４—１Ｄ分行２００７年卜１２月信贷资产走势图（建行Ｄ分行内部资料）图４—２Ｄ分行２００７年卜１２月经济资本占用走势图（建行Ｄ分行内部资料）４．２．２原因分析Ｄ分行经济资本占用变化的原因，可从经济资本计量的两大要素一违约概率ＰＤ、违约损失率ＬＧＤ的影响因素入手，采用纵向的历史对比和横向的行际对比两种方法进行分析。（１）从纵向的历史对比来看经济资本占用从纵向的历史对比来看，客户评级覆盖面的扩展、客户结构的优化以及风险缓释措施的优化是Ｄ分行经济资本占用降低的主要原因。第一，客户评级覆盖面不断扩展。由于建设银行的经济资本计量目前对未评级公司类客户统一按Ａ级客户处理，而Ｄ分行９０％以上客户（按贷款余额统计）评级为Ａ级及以上，不评级就意味着被强制就低评级，即高估违约概率ＰＤ，造２９成经济资本多占用。因此，对Ｄ分行来说，减少客户评级空白点意味着降低经济资本无效占用。以公司类贷款为例，该行２００７年末客户评级覆盖率３（按贷款余额统计）为９１．２３％，较年初增加１４．６９％，仅此一项就直接减少当年经济资本占用４．５２亿元，直接创造经济增加值０．５亿元。第二，客户结构不断优化。从贷款余额来看，Ａ级（含）以上非违约客户共有贷款余额１，２５９．６０亿元，较年初增加２２０．３０亿元，占比９３．７９％，较年初增加６．２个百分点；Ｂ阴级（含）以下非违约客户贷款余额８３．４５亿元，较年初减少６３．８４亿元，占比６．２１％，较年初减少６．２个百分点。表４－４信用等级合计Ｄ分行２００７年非违约客户结构变化表贷款余额年末（亿元）１．３４３．０５１２８．５５７３７．０８３９３．９７８３．４５比年初（亿兀）１５６．４５２１．１７增幅１３．１９％１９．７２％ＪＷ～从Ａ１０１．５０９７．６２—６３．８４１５．９７％３２．９４％ＢＢＢ及以下—４３．３５％资料来源：建行Ｄ分行内部资料。第三，风险缓释措施逐步优化，违约损失率ＬＧＤ持续下降。２００７年末，该行有公司类合同１１，７９８笔，违约损失率平均为３５．９１％，较年初减少４．９５个百分点，降幅１２．１１％。其中，违约损失率低于４０％（多为抵押或质押合同）的合同８９４０笔，较年初增加３，１５８笔，余额为６５２．１亿元，较年初增加４１０．５１亿元；违约损失率为４５％的合同（即信用合同）４７１笔，较年初减少１，０８５笔，余额４８８．２２亿元，较年初减少２９９．８７亿元。３按贷放余额ＩＪ径统汁的升级覆盖率＝坪级贷款余额／伞部贷款余额。按客户数量ｌ】径统计的订级覆盏牢＝泮级钰户数量／伞部客户一数量。３０表４—５违约损失率ＬＧＤ区间分布（％）Ｄ分行２００７年公司类客户违约损失率区间相关指标表信贷余额（亿元）１．６５３．０６８３．２ｌ１３２．２７经济资本占用占比余额（亿元）１０２．０４０．００１．２２２１．２７合同数量（笔）１１．７９８２．５８４３．０２４２．９２１４１１ｌ－２０２４７１０１．１８５占比１００．Ｏｏ％Ｏ．００％占比１００．００％２１．９０％２５．６３％合计０１００．００９６５．０３％８．００％２２．１０％４．３１％（０，１０］（１０，３５］（３５，４０］（４０，４５）４５１．２０％２０．８４％５．１６％３３．２０％３６５．２９７１．３３４５７．５５４８８．２２Ｏ．ＯＯ５５．１９２４．７６％３．４８％１０．１９％３．９９％０．００％１０．０４％５．２６３３．８８２７．６８％２９．５３％Ｏ．００％３．３４％３７．５０Ｏ．ＯＯ２．９２３６．７５％Ｏ．００％２．８６％（４５，６０］（６０，１００］资料来源：建行Ｄ分行内部资料。表４—６违约损失率ＬＧＤ区间分布（％）Ｄ分行２００６—２００７年公司类客户违约损失率区间相关指标变化表信贷余额变化（亿元）１９３．４４５０．３９６７．４２２２９．５８经济资本占用余额变化（亿元）一０．５７０．０００．９０１６．３４４．７１７．４５一２８．６０一０．０６一１．３ｌ合同数量变化（笔）１．４８０占比变化０．００％２．７９％３．５６％１２．８０％３．７５％４．０２％—２４．４６％一０．０３％—２．４３％占比变化占比变化Ｏ．００％６．１３％５．４６％５．７８％合计００．００％０．ＯＯ％０．８８％１６．０４％４．６２％７．４４％９５７９４３９６３２９５一９６一１。０８５一３（Ｏ，１０］（１０，３５］（３５，４０］（４０，４５）４５６３．“１１２．２３—２９９．８７一０．４ｌ一２９．０１２．３６％—２．３９％—２７．６７％—０．０５％一１．２６％—１１．０９９６一Ｏ．０３％—６．２３％（４５，６０］（６０，１００］一４９４资料来源：建行Ｄ分行内部资料。（２）从横向的行际对比来看经济资本占用从纵向的历史对比来看，经济资本在建设银行Ｄ分行的管理应用产生了一定的正面效应，但横向与建设银行系统内的其他分行相比，Ｄ分行在经济资本利用效率上存在一定距离，可提升空间较大。具体而言，Ｄ分行经济资本占用比例４为５．５８％，在建行３９家分行中列２４位，比全行平均水平高０．３７个百分点；与建行系统内其他信贷余额超过１，０００亿元的１２家分行相比，列倒数第二，比占用４经济资本占用比例＝经济资本占用，信贷余额比例最优行高１．３７个百分点，这一差距，可以这么理解：同样ｌ亿元的贷款，Ｄ分行与最优行所创造的经济增加值相差１５万元，充分反映了Ｄ分行的经济资本管理仍存在一定问题。对Ｄ分行经济资本利用效率不高的原因，笔者同样从影响违约概率ＰＤ和违约损失率ＬＧＤ的几个因素进行深入分析。第一，从违约概率ＰＤ来看，客户结构优化仍有较大空间。经比较，无论是按客户数量还是贷款余额统计，Ｄ分行的客户评级覆盖率与他行差距不大，但违约概率ＰＤ却在１２个分行中列倒数第２。原因主要是：一方面，高端客户少。以从级及以上客户为例，该行贷款余额占比较前１１个分行低４个百分点，较占比最高分行低２０个百分点，较经济可比区域分行低４个百分点；该行五级分类为正常或关注类的从级及以上客户数量占比较前１１行的差距更大，其占比较前１１行低８个百分点，较占比最高分行低１７个百分点，较经济可比区域分行低６个百分点。另一方面，评级较低的客户占比较大，主要是ＢＢＢ级及以下（含）客户的占比过大。以非违约公司客户为例，２００７年末，该行Ｂ髓级及以下（含）非违约公司客户达６０６户，占非违约公司客户数量的２５．６９％，信贷余额８８．７８亿元，占非违约公司客户信贷余额的５．５８％，占用经济资本７．１８亿元，占比７．２５％，虽然该类客户的违约概率较年初有所下降，但绝对占比仍然较大，高出建行系统的平均水平。按照建设银行目前的计量方法来看，经济资本占用受客户评级结果影响较大，即在同等条件下，评级较低客户的经济资本占用要远高于评级较高的客户。以非违约客户中非贴现有效城市地带房产（土地）抵押贷款为例，Ａ级客户的经济资本占用比例平均为７．７％，而ＢＢＢ级客户则达到９．４３％，二者差距较大，即若同样以房产作抵押的两个客户申请１０００万元贷款，Ｂ明级客户比Ａ级客户的经济资本占用多１７．３万元。第二，从违约损失率来看，风险缓释措施的选择未达最优。在资产波动法计量下，贷款担保情况对核心指标违约损失率ＬＧＤ产生较大影响。从２００６年、２００７年违约损失率的变化来看，由于风险缓释措施的改善，该行２００７年违约损失率在４５％以上的信贷余额占比较２００６年下降２６．９２％，但其占比绝对值仍然较高，达３２．８７％，与建行系统内最优行相比，仍有一定差距，说明该行在风险缓释措施优化方面仍有较大空间。３２第三，从资产质量来看，因其不良贷款的余额及占比仍然较高，使其在经济资本占用上与他行拉开距离。Ｄ分行原来不良贷款占比较大，自建设银行股改上市以来，经过几年千方百计压缩不良贷款的努力，该行贷款质量得到迅速提升，截至２００７年末，不良率已降至４％，但与建行系统内其他行相比，信贷资产质量远未达到良好水平。就经济资本占用而言，由于次级和可疑等不良贷款，除按照预期损失计提减值准备外，仍需按照实际的风险缺口计算经济资本占用，以覆盖全部非预计损失。而就一般而言，不良贷款因客户评级结果较低，其违约概率与违约损失率均要高于正常及关注类贷款，因此，其经济资本占用也将偏高。从公司类贷款来看，与建行系统内贷款余额同样超千亿元的１１家分行相比，该行２００８年纳入总行信贷结构调整范围（行业）的贷款总量列第２，贷款占比列第２，贷款质量列第５，显然与排名靠前的分行在贷款结构上仍有一定差距。主要原因：一是不良贷款客户较多，该类客户评级结果较低，亟需调整；二是ＢＢＢ级及以下和未评级的火电行业贷款较多，达２８．７１亿元，在火电行业调整总额中占２３％，占其他１１家分行的７１％。从零售类贷款来看，个人贷款的违约损失率按照其不良率取值，较高的不良率造成经济资本多占用。２００７年末，Ｄ分行个人贷款余额５０２亿元，不良贷款率１．２４％，经济资本占用比例３．６％，是建行平均水平的１．４８倍。与建行系统内最优行相比，Ｄ分行个人类贷款余额是他行的１．１６倍，而经济资本占用却是他行的２．２６倍。主要原因就是Ｄ分行个人类不良贷款率较高，较他行高Ｏ．７６个百分点，较建行平均水平高０．１７个百分点。第四，从信息维护质量来看，数据录入不及时、不准确、不连续造成经济资本多占用。一是客户评级失效导致经济资本多占用。２００７年末，Ｄ分行共有６２５个非违约Ａ级（含）公司类客户为无效评级客户，占非违约公司类客户数量的２６．４９％，涉及信贷业务余额１６４．４２亿元，占比１０．９４％，经济资本占用１１．６８亿元，占比１１．８％。因评级失效，该类业务在经济资本计算时视同Ｂ阴级计算，至少直接导致经济资本无效占用增加２．６４亿元。二是应评级未评级的客户较多造成经济资本人为多占用。在未评级客户中，属于人为因素应评级未评级的客户７３户，占比８．７％，信贷余额６０．３２亿元，占比４５．４６％。以其中影响最大的一笔３５亿元的贷款为例，因未评级，多增加经济资本无效占用约０．８５亿元（按ＡＡＡ级测算），影响经济增加值约１０００万元。三是抵（质）押物信息录入不及时、不准确导致经济资本多占用。由于违约损失率的取值与合同的基本信息息息相关，如主合同期限、抵（质）押物类别、抵（质）押物折扣后可用于偿还本笔授信业务的抵押品价值等。４．３案例分析结果通过案例对Ｄ分行业务经营、经济资本占用水平的分析，可发现该行在经济资本管理实践中存在不少问题，管理水平亟需提高。主要是：（１）经济资本管理理念培育不足，基础管理水平有待改善上述分析反映的如管理信息数据维护不到位，导致经济资本无效或低效占用的问题，一方面，反映了基层机构在一定程度上对经济资本管理理念理解不深入，自觉执行、参与度不够；另一方面也反映出经济资本管理体系中基层机构各层级职能定位不清晰，与之配套的管理、监控办法及措施尚未完全落实到位，精细化管理水平有待加强。（２）因经济资本计量尚未完善，计量结果有待开发、利用由于经济资本计量中尚未解决的技术和数据问题，使得计量结果的应用不充分，在一定程度上影响了经济资本计量的应有作用。一方面，存在因数据、技术缺失或不完善带来的基础信息不准确、不稳定的问题；另一方面，由于对基础信息进行挖掘、利用的力度不够，相应的统计、分析功能缺失，也使得经济资本计量结果应用范围狭窄。（３）内部管理机制有所欠缺，经济资本管理效能有待提高第一，在绩效管理方面，在过往以追求业务规模扩张提升业绩的传统经营思路的惯性作用下，经济资本管理的核心作用并未引起基层机构足够的重视。目前在Ｄ分行以经济增加值为核心指标的业务考核体系中，经济资本因素的作用只能间接地反映在内，并未成为基层机构业务经营过程中的主导因素，其效益增长的重心在一定程度上仍主要依赖业务规模扩张。此外，建行Ｄ分行目前经济资本管理的纵向传导机制已经成型，但在各层级跨业务条线的横向传导机制并未有效形成。第二，在风险管理方面，一方面，风险管理的重心存在偏颇。目前基层机构风险管理的重心仍然放在违约客户贷款管理方面，主要防控预期风险，而非经济资本所覆盖的非预期风险：另一方面，经济资本管理引导业务良性增长的长效机制尚未形成，基层机构仍容易受眼前利益、局部利益影响，造成业务经营短视，不能依据所在区域经济发展趋势和行业变化趋势，未雨绸缪地实施业务结构调整。４．４本章小结在第３章的基础上，本章以建设银行某一级分行一Ｄ分行为案例进行深入、系统地分析，通过纵向的历史比较、横向的行际比较两种方法进行详细的数据分析，阐述经济资本管理给该分行带来的主要变化，深入剖析其管理实践中存在的问题。由于Ｄ分行是建行系统内存、贷款规模较大的分行，一直名列前三甲，以其为例进行案例分析，具有一定代表性。３５第５章结论、对策与展望５．１结论经济资本不仅是风险计量工具，也是经营管理工具。全面实施经济资本管理，有利于银行围绕战略导向促进业务结构调整和经营转型，打造银行核心竞争力。通过对建设银行实施经济资本管理状况的分析，从其分析结果推而广之，可以看到，国内商业银行业在经济资本管理应用中取得了一定成效，但仍存在计量不够准确、应用范围有待拓宽、配套的内部管理制度和流程不健全、以经济资本计量为基础的绩效考核体系不完善等突出问题，应分别从宏观层面（总行层面）和微观层面（基层行层面）采取措施，循序渐进地推动经济资本管理在银行各层面的全面应用。５．２对策５．２．１从宏观层面提升经济资本管理水平的对策（１）更新风险管理理念随着建设银行战略的确定以及业务的转型，为了有效实施经济资本管理，必须与时俱进地更新风险管理理念，主要包括：第一，要从过程管理向边界管理转换。要从具体的市场进退、市场判断、市场组织和推动方面的工作中退出来，守住边界，确保银行的平稳安全运行。风险管理要回归到科学、合理、理性的概念上，从治理性、针对性的管理方式回归到常态的、有科学原理的方式上去。第二，要从研究纯粹的风险向在市场、业务、流程中研究风险转换。银行所面临的风险问题实际上是业务、流程之中的问题，不是纯粹的风险问题，没有脱离业务的风险，也没有不存在风险的流程和业务，因此要在市场、业务、流程信息里面判断和解决风险问题。第三，要从依靠典型事件判断风险向依靠数据分析判断风险转换。要习惯于用数据、用分析结论说话。第四，要从主要靠对人的控制向主要靠技术的控制转换。以往的风险管理很大程度上还是盯住人，如何对流程程序进行控制、如何通过技术手段进行约束，运用得比较少。第五，要从管理型风险控制向服务型风险管理转换。风险是一种资源和财富，银行是通过经营风险来实现风险和收益的平衡，而不是简单地控制和约束风险，因此要树立风险管理以客户为中心的观念，始于客户，终于客户。第六，要从以批发业务为主的风险管理架构向涵盖批发、零售、操作、行为管理的全面风险管理转换（朱小黄，２００７年）。（２）完善经济资本管理的基础建设第一，建设先进的管理信息系统，主要有内部评级系统、账务信息系统、管理会计应用系统，不断提升系统操作的便捷性，确保系统输出数据的真实性和及时性，为精确计量经济资本占用、测算经济增加值等管理指标，支持风险管理、绩效考核等重要管理工作提供高质量的基础数据。第二，根据经营环境变化，不断改进和提升相关应用模型工具的科学性和合理性，从而有效提高经济资本计量结果的准确性和配置程序的有效性。（３）建立与完善经济资本应用的配套制度第一，构建银行内部严密、顺畅的管理体系。经济资本管理涉及银行内部管理的各个方面，只有包括财务管理体系、绩效考核体系、风险管理体系、资产管理体系等运行顺畅，经济资本管理体系才能有效运作并发挥其最大效用，从而确保银行经营行为有效平衡风险约束和效益回报。第二，构建高效的风险管理组织结构、业务流程，以保证各模型工具的合理使用以及风险管理过程的有效性。第三，加强风险管理队伍的建设和管理，培养一支专业基础知识扎实、综合素质高、实践与创新能力强的风险管理队伍。（４）强化经济资本的应用效能第一，强调经济资本回报在业绩评价中的重要作用，从宏观层面出发，在现行核心的绩效考核制度中加入经济资本回报率，并在权重上逐步向经济增加值靠拢，从制度上发挥经济资本对业务发展既重量又重质的引导作用。第二，完善经济资本预算管理、风险限额管理、产品定价和业务决策等机制，提升经济资本应用水平，进一步发挥经济资本的管理效能。５．２．２从微观层面提升经济资本管理水平的对策（１）转变业务增长模式，优化业务结构商业银行基层机构只有顺应经济资本管理的要求，努力转变业务增长模式，积极推进业务结构调整，有所为（进入），有所不为（退出），才有可能实现银行价值的可持续、良性增长。３７第一，加强基层机构辖区的经营环境和行业细分研究，在辖区内实施风险限额管理。具体操作应包括制定具体可执行的操作流程，明确内部职责，设置风险预警分界，强化行业准入和退出管理等。第二，顺应经济发展趋势，实施积极主动的信贷结构调整退出措施，进一步优化客户结构、行业结构，确保经济资本占用持续优化，努力提高资本收益。只有积极的退出，腾出信贷规模空间，才能确保贷款投向高端优质客户。具体措施包括：一是对信贷规模实行差别化配置，按照区域服从行业、行业服从客户、客户服从效益的原则进行信贷规模配置。二是对正常关注类贷款进行退出分类，加大退出力度，实现有序退出。包括将Ａ级及以下客户的正常类和关注类的非贴现存量贷款列为退出重点；将退出贷款划分为全额退出类、压缩退出类、选择性退出类和跟踪观察类四大类，分别制定差别化的退出策略。三是继续加大对不良贷款的处置力度，通过提高信贷资产质量，优化经济资本占用。四是通过考核引导和流程设置强化过程监控，确保结构调整到位。明确贷款结构调整考核指标和奖惩措施；对总行明确限制和退出的行业，对相关的信贷政策、制度、审批权限和业务流程进行配套调整，强化核准程序并加强检查督导。第三，超常规发展中间业务。现阶段，紧缩性货币政策的累积效应逐步显现，信贷资产将是今年乃至未来几年的重要资源，在此形势下更应以贷款带动战略性业务、表外业务的发展，加快金融创新，及时提供新的产品满足客户需求，积极推进以拓展中间业务为主要内容的国际业务、投资银行业务、电子银行和信用卡业务发展，优化收入结构、业务结构、客户结构和币种结构，促进业务健康快速发展。具体做法是对贷款规模新增量进行考核，按贷款新增规模的一定比例挂钩中间业务收入，在客户选择上充分考虑其综合贡献度，提高各类产品交叉收益水平。第四，通过产品创新，大力发展小企业信贷业务。随着资本市场的快速发展，愈来愈多的大型优质客户选择股市和债市进行融资，银行客户的选择范围不大，并且对大型优质客户银行缺乏贷款定价的话语权，因此，从发展的眼光看，中小企业业务将是银行未来发展的战略重点。第五，大力发展个人业务。国内银行业内流行一句话，“不发展公司业务，现在没饭吃；不发展个人业务，将来没饭吃”，说明虽然当前公司类业务仍是商业银行的支柱业务，仍是经营利润的主要来源，但从国际银行业的一般发展趋势上看，个人业务对银行发展的重要性越来越明显，因此，个人业务是基层行另一个战略发展重点。（２）强化经济资本计量结果的应用，建立、健全经济资本有效引导业务良性发展的机制第一，建立经济资本管理信息分析制度，定期发布经济资本占用及结构变化的相关数据，从行业、区域、产品、客户等多维度，使基层机构认识到经济资本占用与业务收益之间的紧密关系，引导基层机构利用经济资本分析结果在产品定价、业务分析和决策等方面的正确运用。第二，以经济增加值和经济资本回报率为核心指标的绩效考核机制，在纵向传递上仅延及二级机构层级，因业务数据采集等原因，在横向传递上还未能准确计量到团队和员工，使经济资本管理效能弱化，因此，应开发相应系统如管理会计应用系统，合理采集业务数据，为准确计量微观层面的经济增加值等管理指标提供数据支持，确保考核半径有效延伸至团队和员工，从而保证经济资本管理在横向的有效传导。第三，以经济资本计量分析为基础，制定科学的经济资本配置方案，合理计算各维度的回报水平，据此构建合理的信贷资产组合以及配套的资源配置方案。（３）加强经济资本管理的基础建设，减少低效、无效的经济资本占用，提高经济资本占用效率第一，狠抓精细化管理，切实提高数据质量，完善数据基础。各层级机构建立数据管控措施，明确责任，提高基础信息的真实性、完整性和时效性，减少因数据质量问题导致系统决策错误的现象。具体做法是针对基层机构执行力不强的情况，对内部评级系统的维护质量实施严密监控，通过严格的数据质量监控考核，促使基层机构形成以提升经济资本占用效能为主导的思维习惯，并进一步采取相应措施使其固化为工作习惯。第二，充分依托内部评级系统（黜），加强客户评级管理，进一步提升客户信用评级覆盖率及连续性，避免经济资本低效或无效占用。第三，强调风险缓释措施的选择，在同等条件下，尽可能优先选择违约损失率较低的缓释措施，从而提高经济资本占用效率。３９５．３展望本文通过对建设银行经济资本管理实践的分析，在我国商业银行经济资本的应用领域进行了一些有益的探讨，但总的感觉仍属粗浅，今后仍需在以下方面做进一步的研究：第一，本文在以建设银行Ｄ分行为例证分析时，仅分析信用风险的经济资本计量及应用情况，未及研究操作风险、市场风险的相关情况。随着以建设银行为代表的国有商业银行风险管理能力、计量技术与信息技术水平的不断提高，操作风险计量的精细化成为可能时，需要进一步研究。第二，本文通过研究建设银行经济资本管理的实践情况，旨在提供国内应用中有价值的参考信息，今后，随着对国外银行经济资本管理实践研究的深入，可参考文献数量的增多，还需增加国内、外经济资本管理的对比分析，探寻有价值的借鉴。参考文献【ｌ】加ａｔｅｎ，Ｍｉｃｈｅｌ．Ｃ硼ｒｅｎｔＩｓｓｕｅｓ慰ｓｋ．ＲＭＡＪｏ啪ａ１．２００４，６：３８—４３【２】Ｂａｓｅｌｉ１１ＥｓｔｉＩｌｌａｔｉｎｇＥｃｏｎｏｍｉｃＣａｐｉｔａｌｆｏｒＣｒｅｄｉｔＣｏｍｍ№ｅ．ＢａｓｅｌＩＩ：ＩｎｔｅｍａｔｉｏｎａｌＣｏｎｖｅｒｇｅｎｃｅｏｆＣ印ｉｔａｌＲｅＶｉｓｅｄＭｅａＳｕｒｅｍｅｎｔ锄ｄＣａｐｉｔａｌ‰ｄ莉ｓ：ＡＦｒ锄ｅｗｏｒｋ．ｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ觚ｄｈｔｑｐ：／＾棚州ｂｉｓ．ｏ嘶ｕｂ协ｃｂｓｌｌ８．ｈ缸ｎ，２００４【３】Ｂ嬲ｅｌＣｏ删讹ｅ．Ｉｎｔｅｎｌ｛ｌｔｉｏｎａｌｃｏｎＶｅｒ｜萨ｎｃｅｏｆｃａｐｉｔａｌｃ印ｉｔａｌ娥唧ｄａｒｄｓ．ｈｔｑｐ：／＾ｗ州山ｉｓ．ｏ唱／ｐｕｂｌ／ｂｃｂｓｃｌｌ１．ｈｎＩｌ，１９８８ａＩｌｄＥｃｏｎｏｍｉｃ【４】ＤａｖｉｄＲｏｗｅ，Ｄｅ锄Ｊｏｖｉｃ，慰ｃｈａｒｄＲｅｅｖｅｓ．ＢａｓｅｌＩＩＵＳＣ印ｉｔａｌ．ＢＡＮＫＥＲ２００４，４：７２ＣａｐｉｔａｌＥｓｔｉｍａｔｉｏｎｆｏｒ【５】Ｄｕ，Ｆａｎｇ．ＥｃｏｎｏｍｉｃＪｏｕｍａｌ，２００３，１：７０－７２Ｃ０ｎｓ啪ｅｒＰｏｒ响ｌｉｏｓ．１ｋ砌订Ａｆｏｒ【６】Ｋｕｐｉｅｃ，Ｐ绷１．Ｅｓｔｉｍａｔｉｎｇｅｃｏｎｏｍｉｃｃ印ｉｔａｌａｌｌｏｃａｔｉｏｌｌｓｒｉｓｋ．２００４，４：１ｌ一３１ｍ酞ｅｔ锄ｄｃｒｅｄｉｔ【７】ＭａｎｅｎＣ¨ｓ．Ｍａｎａｇｉｎｇｂ踟出ｃ印ｉｔａ．ＮｅｗＹｒｏｒｋ：砌ｌｅｙ，２０００，１００－ｌ１２［８】ＭｅｎｏｎＲｏｂｅｎ，ＡｎｄｒｅＩｎＰｅｒｏｌｄ．Ｍ锄喀ｅｍｅｎｔｏｆ硒ｓｋＣ印ｉｔａｌｉｎＦｉＩ姗ｃｉａｌＦｉｍ．Ｆｉｎ觚ｃｉａｌＳｅｒｖｉｃｅｓ：ＰｅｒｓｐｅｃｔｉＶｅｓａｎｄＣｌｌａｌｌｅｎｇｅｓ，Ｓ．Ｌ．Ｈａｙｅｓｅｄ．ＨａｒｖｅｒａｒｄＢｕｓｉｎｅｓｓＳｃｈｏｏｌＰｒｅｓｓ，ｌ９９３，２１５—２４５【９】ＭｉｃｌｌａｅｌＫｏｎｇ．ＩｎｔｅｍａｌＣｒｅｄｉｔ黜ｓｋＭｏｄｅｌ：ＣａｐｉｔａｌＡｌｌｏｃａｔｉｏｎａｎｄＰｅｒｆｏ姗姐ｃｅＭｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ．砌ｓｋＢｏｏｌ【ｓ，ｌ９９９，３７【１０】Ｐｉｃｏｕｌｔ，Ｅｖ觚．ＥｃｏｎｏｍｉｃＣ印ｉｔａｌｆｏｒＪｏｕ加甜，２００４，６：４４－５１Ｃｏｕｎｔｅ印ａｎ），Ｃｒｅｄｉｔ硒ｓｋ．砌以ｔｏ恤【１１】Ｒ０９ｅｒＪ．Ａ．ＬａｅＶ饥，Ｍａｒｃｄｙｎａｍｉｃａｌｌｏｃａｔｉｏｎｏｆｅｃｏｒｌｏｍｉｃ２００４，４：ｌ一２１ＪＧｏｏＶａｅｒｔｓ．ＡｎｏｐｔｉＩＩｌｉｚａｔｉｏｎａｐｐｒｏａｃｈｃａｐｉｔａｌ．１１１Ｓｌ船ｎｃｅ：ＭａⅡｌｅｍａｔｉｃｓａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，【１２】Ｙｕｒｉ０恼ｎａ．ＥｃｏｎｏｍｉｃａｎｄＳｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎ．ＪａｐａｎＲｅｓｅａｒｃｈＣａｐｉｔａｌ：舶ｍｔｈｅＳ锄ｄｐｏ缸ｏｆＢａＩｌｌ【Ｍ锄ａｇｅｍｅｎｔＱｕａ删ｙ，２００４，３：２２Ｊ锄ｅｓ．ｍ～ＲＯＣａｔＢａｌｌｌ【ｏｆＡｍｅｒｉｃａ：Ｆｒｏｍ【１３】Ｚａｉｋ，ｎｌｅｏｒｙｔ０Ｅ，ＪＷ甜ｔｅｒ，ＧＫ０ｌｌｉｎｇ，ＣＰｍｃｔｉｃｅ．Ｊｏ啪ａｌｏｆＡｐｐｌｉｅｄＣｏ驴ｒａｔｅＦｉｎａＩｌｃｅ，１９９６，９：９４・９６［１４］巴塞尔委员会，中国银行业监督管理委员会编译．统一资本计量和资４ｌ本标准的国际协议：修订框架．北京：中国金融出版社，２００４，３８—４７［１５］陈林龙，王勇．现代西方商业银行核心业务管理．北京：中国金融出版社，２００１［１６］陆晓明．银行经济资本的产生和特性．纽约金融，２００４，１２：３０［１７］李志辉，李萌．风险调整绩效度量方法（ＲＡＰＭ）及其在我国的应用．国际金融研究，２００４，ｌ：５６—６ｌ［１８］乔埃尔・贝西斯．商业银行风险管理．深圳：海天出版社，２００１，１０６［１９］任祖智．在经济资本约束下如何加强信贷工作．现代金融，２００５，１０：７—８［２０］单增建．运用经济资本提高商业银行经营管理水平．新金融，２００５，６：１５—１７［２１］王慧．当前我国银行业存在问题及对策．理论纵横，２００５，３：１０一１２［２２］王兆星．２００８：中国银行业实施新资本协议的攻坚之年．ｈｔｔｐ：／／ｆｉｎａｎｃｅ．ｓｉｎａ．ｃｏｍ．ｃｎ／ｍｏｎｅｙ／ｂａｎｋ／ｂａｎｌ（＿ｙｈｐｌ／２００８０３０５／１ｓｈｔｍｌ，２００８—３—５１４１４５８２８７３．［２３］张德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