集团公司财务分析

集团公司财务分析

2报表及项目分析 ............................................................................................................................ 2

2.1资产负债表 ......................................................................................................................... 2

2.1.1资产结构 .................................................................................................................. 3 2.1.2负债结构 .................................................................................................................. 5 2.1.3资产变动趋势 .......................................................................................................... 6 2.1.4负债变动趋势 .......................................................................................................... 8 2.1.5货币资金 ................................................................................................................ 10 2.1.6应收帐款 ................................................................................................................ 10 2.1.7存货 ........................................................................................................................ 10 2.2利润表 ............................................................................................................................... 11

2.2.1综合结构 ................................................................................................................ 11 2.2.2收入结构 ................................................................................................................ 12 2.2.3支出结构 ................................................................................................................ 13 2.2.4综合变动趋势 ........................................................................................................ 14 2.2.5收入变动趋势 ........................................................................................................ 16 2.2.6支出变动趋势 ........................................................................................................ 16 2.3现金流量表 ....................................................................................................................... 17

2.3.1流入结构 ................................................................................................................ 17 2.3.2流出结构 ................................................................................................................ 19 2.3.3余额结构 ................................................................................................................ 21 2.3.4变动趋势 ................................................................................................................ 21 2.3.5综合分析 ................................................................................................................ 22

3财务状况综合分析 ...................................................................................................................... 23

3.1盈利能力 ........................................................................................................................... 23

3.1.1盈利能力各项指标 ................................................................................................ 23 3.1.2指标分析 ................................................................................................................ 23 3.2偿债能力 ........................................................................................................................... 24

3.2.1偿债能力各项指标 ................................................................................................ 24 3.2.2短期偿债能力 ........................................................................................................ 24 3.2.3长期偿债能力 ........................................................................................................ 24 3.3经营治理能力 ................................................................................................................... 25

3.3.1经营治理能力各项指标 ........................................................................................ 25 3.3.2指标分析 ................................................................................................................ 25 3.4现金流量分析 ................................................................................................................... 26

3.4.1现金流量分析指标 ................................................................................................ 26 3.4.2指标分析 ................................................................................................................ 26 3.5杜邦财务分析 ................................................................................................................... 26 4财务模型分析 .............................................................................................................................. 27

4.1Z模型分析 ........................................................................................................................ 27 4.2营运资产分析模型 ........................................................................................................... 28

4.3巴萨利分析模型 ............................................................................................................... 28 5财务状况预警和重要提示 .......................................................................................................... 29 6附录：财务报表 .......................................................................................................................... 32

6.1资产负债表 ....................................................................................................................... 32 6.2利润表 ............................................................................................................................... 35 6.3现金流量表 ....................................................................................................................... 36

1要紧业绩

2003年实现主营业务收入：58,330.05万元； 利润总额：7,761.11万元； 净利润：6,415.33万元； 长期投资：-1,034.81万元； 总资产：76,323.03万元； 营运资本：28,885.58万元；

2003年与往期相比 单位：万元 项目 主营业务收入 利润总额 净利润 长期投资 总资产 2002年 30,342.83 2001年 16,969.76 2003年 58,330.05 比2002年 增长92.24% 27,987.22万元 比2001年 增长243.73% 41,360.29万元 5,557.66 4,661.76 0.00 66,674.44 4,014.46 2,857.36 0.00 29,959.83 7,761.11 6,415.33 -1,034.81 76,323.03 增长39.65% 增长93.33% 2,203.45万元 3,746.65万元 增长37.62% 增长124.52% 1,753.57万元 3,557.97万元 下降0.00% 下降0.00% 1,034.81万元 1,034.81万元 增长14.47% 增长154.75% 9,648.59万元 46,363.20万元 增长14.62% 增长466.17% 3,683.95万元 23,783.69万元 营运资本 25,201.63 5,101.89 28,885.58

2报表及项目分析

2.1资产负债表

2.1.1资产结构

单位：万元 行 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 项目 2002年 2001年 0.00 0.00 0.00 425.23 0.00 0.00 5,435.23 725.43 8,226.07 2,482.51 1,345.03 3,516.27 4,508.46 93.07 0.00 4,415.38 75.74 -96.30 2003年 18.36 2.29 16.08 30.50 0.00 0.00 9,787.58 726.49 2002年 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.08 10.69 1.11 2001年 12.32 0.00 0.00 0.00 1.42 0.00 0.00 18.14 2.42 27.46 8.29 4.49 11.74 15.05 0.31 0.00 14.74 0.25 0.32 2003年 29.05 0.02 0.00 0.02 0.04 0.00 0.00 12.82 0.95 13.16 2.48 4.67 1.28 12.93 1.19 0.00 11.75 0.2 0.00 货币资金 21,409.86 3,691.37 短期投资 0.00 短期投资0.00 跌价预备 短期投资净值 0.00 22,172.73 32.11 应收票据 0.00 应收股利 0.00 应收利息 52.60 应收账款 7,127.17 减:坏账预备 应收账款净额 应收补贴款 其他应收费 存货 737.86 8,419.42 10,041.56 12.63 1,890.13 3,565.66 980.47 9,871.85 907.62 0.00 8,964.23 155.92 0.00 1.68 3.94 3.04 11.29 0.5 0.00 10.79 0.17 0.1 预付账款 1,118.09 2,627.46 2,030.11 7,526.14 减:存货332.04 跌价预备 存货变现缺失 0.00 存货净额 7,194.10 待摊费用 114.51 一年内到-66.97 期的长期债券投资 待处理流淌资金净缺失 其他流淌资产 流淌资产合计 长期股权投资 长期债券0.00 20 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 21 22 23 24 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 68.64 0.00 0.00 0.00 61.37 0.05 0.00 40,869.07 20,565.03 46,836.80 61.30 5,320.00 3,000.00 0.00 0.00 -34.81 0.00 7.98 4.50 投资 25 26 长期投资合计 减:长期投资减值预备 长期投资净额 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 8,320.00 0.00 0.00 0.00 -34.81 0.00 12.48 0.00 0.00 0.00 0.05 0.00 27 28 29 30 31 32 33 34 35 合并价差 8,320.00 0.00 0.00 0.00 -34.81 12.48 0.00 0.00 33.25 7.93 25.32 0.01 0.00 2.77 0.00 0.05 1.36 36.31 4.82 31.49 0.00 0.00 6.14 0.00 -1,034.81 0.00 27,710.75 17.06 3,675.60 4.18 11,372.11 9,961.06 2,784.28 8,587.83 0.00 2,376.24 7,584.82 -1.88 0.00 828.60 0.00 24,035.15 12.88 0.00 0.00 4,682.61 0.00 0.00 0.00 9.13 0.00 工程物资 0.00 在建工程 6,087.17 待处理固定资产净缺失 固定资产合计 开办费 长期待摊费用 无形资产及其他资产合计 其他长期资产 递延税款借项 0.00 36 37 38 39 40 41 14,675.00 8,411.55 777.16 0.00 206.10 0.00 983.25 28,411.39 22.01 840.79 0.00 268.86 0.00 1,109.65 3.92 0.00 0.29 0.00 4.22 28.08 2.59 0.00 0.69 0.00 3.28 37.23 1.10 0.00 0.35 0.00 1.45 无形资产 2,616.48 0.00 193.89 递延资产 0.00 2,810.37 42 43 44 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100 0.00 0.00 100 资产总计 66,674.44 29,959.83 76,323.03 100

2003年资产总计：76,323.03万元， 其中：货币资金22,172.73万元，占29.05%； 应收帐款10,041.56万元，占13.16%； 存货9,871.85万元，占12.93%； 流淌资产46,836.80万元，占61.37%； 固定资产28,411.39万元，占37.23%； 无形资产840.79万元，占1.10%； 长期待摊费用268.86万元，占0.35%。

2.1.2负债结构

单位：万元 行 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 项目 2002年 2001年 5,443.58 1,485.78 3,294.92 124.06 0.00 193.93 123.13 2,147.07 1,017.48 387.51 629.69 116.01 500.00 2003年 0.00 3,830.67 6,872.11 247.09 0.00 1,845.41 617.58 1,539.50 355.11 742.23 1,075.41 826.11 0.00 2002年 4.65 2.69 7.86 0.35 0.00 1.72 0.26 1.87 1.48 0.96 1.57 0.1 0.00 2001年 18.17 4.96 11.00 0.41 0.00 0.65 0.41 7.17 3.40 1.29 2.10 0.39 1.67 2003年 0.00 5.02 9.00 0.32 0.00 2.42 0.81 2.02 0.47 0.97 1.41 1.08 0.00 短期借款 3,100.00 应对票据 1,796.00 应对账款 5,237.46 预收账款 230.82 代销商品款 应对福利费 0.00 应对工资 1,144.67 175.41 未付股利 1,246.92 应交税金 986.89 其他应交款 其他应对款 一年内到期的流淌负债 其他流淌负债 流淌负债合计 639.87 1,044.52 预提费用 64.89 0.00 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 51.61 10.01 0.00 6.68 0.00 0.00 16.69 0.00 68.30 0.00 27.76 0.00 23.52 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.97 0.00 25.49 3.48 16.14 15,667.44 15,463.14 17,951.22 23.50 3,000.00 0.00 2,000.00 0.00 0.00 5,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,500.00 0.00 0.00 0.00 2.25 0.00 0.00 2.25 0.00 长期借款 0.00 应对债券 0.00 长期应对款 其他长期负债 住房周转金 长期负债合计 递延税款贷项 少数股权及权益 1,500.00 0.00 0.00 1,500.00 0.00 负债合计 17,690.28 20,463.14 19,451.22 26.53 0.00 0.00 2,657.28 0.00 实收资本 12,316.00 8,316.00 12,316.00 18.47 70 71 72 73 74 75 76 77 资本公积 32,840.00 0.00 盈余公积 1,876.81 其中:公益金 任意公积金 未分配利润 938.41 0.00 1,951.34 1,101.00 550.50 0.00 79.69 0.00 33,359.80 49.25 3,390.12 1,563.43 0.00 5,148.60 0.00 2.81 1.41 0.00 2.93 0.00 0.00 3.67 1.84 0.00 0.27 0.00 31.70 100 43.71 4.44 2.05 0.00 6.75 0.00 71.03 100 外币报表0.00 折算差额 所有者权益合计 48,984.15 9,496.69 54,214.52 73.47 权益总计 66,674.44 29,959.83 76,323.03 100

2003年权益总计：76,323.03万元， 其中：短期借款0.00万元，占0.00%； 应对帐款6,872.11万元，占9.00%； 应对票据3,830.67万元，占5.02%； 一年内到期的流淌负债0.00万元，占0.00%； 长期借款0.00万元，占0.00%； 流淌负债17,951.22万元，占23.52%； 负债合计19,451.22万元，占25.49%； 所有者权益合计54,214.52万元，占71.03%。

2.1.3资产变动趋势

单位：万元 行 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 项目 2002年 2001年 2003年 定比分析 2002年 货币资金 21,409.86 3,691.37 短期投资 0.00 短期投资0.00 跌价预备 短期投资净值 0.00 0.00 0.00 0.00 425.23 0.00 0.00 5,435.23 725.43 8,226.07 2,482.51 1,345.03 3,516.27 22,172.73 100 18.36 2.29 16.08 30.50 0.00 0.00 9,787.58 726.49 － － － － － 100 100 100 2001年 17 － － － － － 0 76 98 98 222 51 173 2003年 104 － － － － － 0 137 98 119 169 136 48 环比分析 2002年 100 － － － － － 100 100 100 100 100 100 100 17 － － － － － 0 76 98 98 222 51 173 2001年应收票据 0.00 应收股利 0.00 应收利息 52.60 应收账款 7,127.17 减:坏账预备 应收账款净额 应收补贴款 其他应收费 737.86 8,419.42 10,041.56 100 1,890.13 3,565.66 980.47 100 100 100 预付账款 1,118.09 2,627.46 2,030.11 14 15 16 17 18 19 存货 7,526.14 4,508.46 93.07 0.00 4,415.38 75.74 -96.30 9,871.85 907.62 0.00 8,964.23 155.92 0.00 100 100 － 100 100 100 60 28 － 61 66 144 131 273 － 125 136 0 100 100 － 100 100 100 60 28 － 61 66 144 减:存货332.04 跌价预备 存货变现缺失 0.00 存货净额 7,194.10 待摊费用 114.51 一年内到-66.97 期的长期债券投资 待处理流淌资金净缺失 其他流淌资产 流淌资产合计 长期股权投资 长期债券投资 长期投资合计 减:长期投资减值预备 长期投资净额 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 0.00 20 0.00 0.00 － － － － － 21 22 23 24 25 26 0.00 0.00 0.00 － － 50 0 0 0 － － 115 -1 0 0 － － 100 100 100 100 － － 50 0 0 0 － 40,869.07 20,565.03 46,836.80 100 5,320.00 3,000.00 8,320.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -34.81 0.00 -34.81 0.00 100 100 100 － 27 28 29 30 31 32 33 34 35 合并价差 8,320.00 0.00 0.00 0.00 -34.81 100 0 － 88 85 88 － － 14 － 0 － 244 132 280 － － 77 － 100 － 100 100 100 － － 100 － 0 － 88 85 88 － － 14 － -1,034.81 － 27,710.75 100 3,675.60 100 11,372.11 9,961.06 2,784.28 8,587.83 0.00 2,376.24 7,584.82 -1.88 0.00 828.60 0.00 24,035.15 100 0.00 0.00 4,682.61 0.00 － － 100 － 工程物资 0.00 在建工程 6,087.17 待处理固定资产净缺失 固定资产0.00 36 14,675.00 8,411.55 28,411.39 100 57 194 100 57 合计 37 38 39 40 41 无形资产 2,616.48 开办费 长期待摊费用 无形资产及其他资产合计 其他长期资产 递延税款借项 0.00 193.89 777.16 0.00 206.10 0.00 983.25 840.79 0.00 268.86 0.00 1,109.65 100 － 100 － 100 30 － 106 － 35 32 － 139 － 39 100 － 100 － 100 30 － 106 － 35 递延资产 0.00 2,810.37 42 43 44 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 － － － － 45 － － 114 － － 100 － － 45 资产总计 66,674.44 29,959.83 76,323.03 100

2003年与2002年比较：资产总额增长了9,648.59万元；其中要紧是：固定资产原值增加了16,338.64万元，固定资产净值增加了15,447.32万元，固定资产合计增加了13,736.39万元；而长期投资合计减少了8,354.81万元，合并价差减少了8,354.81万元，长期股权投资减少了5,354.81万元。

2003年与2001年比较：资产总额增长了46,363.20万元；其中要紧是：资产总计增加了46,363.20万元，流淌资产合计增加了26,271.77万元，固定资产合计增加了19,999.84万元；而其他应收费减少了2,535.80万元，长期投资净额减少了1,034.81万元，预付账款减少了592.38万元。

2.1.4负债变动趋势

单位：万元 行 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 项目 2002年 2001年 5,443.58 1,485.78 3,294.92 124.06 0.00 193.93 123.13 2,147.07 1,017.48 387.51 2003年 0.00 3,830.67 6,872.11 247.09 0.00 1,845.41 617.58 1,539.50 355.11 742.23 定比分析 2002年 短期借款 3,100.00 应对票据 1,796.00 应对账款 5,237.46 预收账款 230.82 代销商品款 应对福利费 0.00 100 100 100 100 － 100 100 100 100 100 2001年 176 83 63 54 － 17 70 172 103 61 2003年 0 213 131 107 － 161 352 123 36 116 环比分析 2002年 100 100 100 100 － 100 100 100 100 100 176 83 63 54 － 17 70 172 103 61 2001年应对工资 1,144.67 175.41 未付股利 1,246.92 应交税金 986.89 其他应交款 639.87 55 56 57 其他应对款 一年内到期的流淌负债 其他流淌负债 流淌负债合计 1,044.52 629.69 116.01 500.00 1,075.41 826.11 0.00 100 100 － 60 179 － 103 1273 － 100 100 － 60 179 － 预提费用 64.89 0.00 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 0.00 0.00 0.00 － － 99 － － 133 － － 333 － 116 － 68 0 59 59 － 4 － 19 45 － 115 － － 0 － － 100 － 110 － 100 102 181 167 － 264 － 111 114 － 100 － － 100 － － 100 － 100 － 100 100 100 100 － 100 － 100 100 － 99 － － 133 － － 333 － 116 － 68 0 59 59 － 4 － 19 45 15,667.44 15,463.14 17,951.22 100 3,000.00 0.00 2,000.00 0.00 0.00 5,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,500.00 0.00 － － 100 － － 100 － 长期借款 0.00 应对债券 0.00 长期应对款 其他长期负债 住房周转金 长期负债合计 递延税款贷项 少数股权及权益 1,500.00 0.00 0.00 1,500.00 0.00 负债合计 17,690.28 20,463.14 19,451.22 100 0.00 0.00 2,657.28 － 实收资本 12,316.00 8,316.00 资本公积 32,840.00 0.00 盈余公积 1,876.81 其中:公益金 任意公积金 未分配利润 938.41 0.00 1,951.34 1,101.00 550.50 0.00 79.69 0.00 12,316.00 100 33,359.80 100 3,390.12 1,563.43 0.00 5,148.60 0.00 100 100 － 100 － 外币报表0.00 折算差额 所有者权益合计 48,984.15 9,496.69 54,214.52 100 权益总计 66,674.44 29,959.83 76,323.03 100 2003年与2002年比较：权益总计增长了9,648.59万元；其中要紧是：权益总计增加了9,648.59万元，所有者权益合计增加了5,230.37万元，未分配利润增加了3,197.26万元；而短期借款减少了3,100.00万元，长期应对款减少了1,500.00万元，应交税金减少了631.78万元。

2003年与2001年比较：权益总计增长了46,363.20万元；其中要紧是：权益总计增加了46,363.20万元，所有者权益合计增加了44,717.83万元，资本公积增加了33,359.80万元；而短期借款减少了5,443.58万元，长期负债合计减少了3,500.00万元，长期借款减少了3,000.00万元。

2.1.5货币资金

2003年货币资金(22,172.73万元)占流淌资产(46,836.80万元)的47.34%，以高于同行业的最高水平35.00%分析，货币资金持有量过多，尽管能充分保证企业的现金支付、偿还债务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而降低了企业的整体盈利能力，保持货币资金的数量应该不宜过大。需要关注，并进行进一步的分析其持有量的缘故，是否扩大销售规模或者有借款借入，依旧加强了应收帐款的回收。

2003年与2002年的21,409.86万元相比小幅增长了3.56%，达到22,172.73万元，从货币资金的小幅增长来看，企业持有货币资金量差不多专门高了，连续增长，将增加置存成本，降低盈利能力。

2003年与2001年的3,691.37万元相比大幅增长了500.66%，达到22,172.73万元，从货币资金的大幅增长来看，企业持有货币资金量相对适中，本期大幅增长是满足上期的资金缺乏，解决企业面临的支付压力，但不应持有过大。

2.1.6应收帐款

2003年应收帐款(9,787.58万元)占流淌资产(46,836.80万元)的20.90%，以高于同行业的最高水平20.00%分析，严峻关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。

2003年与2002年的7,127.17万元相比大幅增长了37.33%，达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严峻关注：应收帐款本期连续大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。

2003年与2001年的5,435.23万元相比大幅增长了80.08%，达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严峻关注：应收帐款本期大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。

2.1.7存货

2003年存货(9,871.85万元)占流淌资产(46,836.80万元)的21.08%，以小于同行业最低水平的45.00%分析， 关注：存货专门少，相对占用的资金专门少、治理成本低，但可能专门难保证企业对生产原料的需求，以及阻碍企业组织均衡生产并及时向客户提供产品。

2003年与2002年的7,526.14万元相比大幅增长了31.17%，达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，上期存货专门少，大幅增长可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货一样在流淌资产总额的一半以上，不应过多。

2003年与2001年的4,508.46万元相比大幅增长了118.96%，达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，关注：上期存货较多，大幅增长缘故不明，应当注意存货会增大风险和治理成本。

2.2利润表

2.2.1综合结构

单位：万元 行 01 02 03 04 05 项目 主营业务收入 折扣与折让 2002年 2001年 2003年 2002年 2001年 100 0.00 100.00 64.92 1.31 2003年 100 0.00 100.00 74.78 0.58 30,342.83 16,969.76 58,330.05 100 0.00 0.00 0.00 0.00 主营业务30,342.83 16,969.76 58,330.05 100.00 收入净额 主营业务成本 主营业务税金及附加 主营业务利润 其他业务利润 存货跌价预备 营业费用(销售费用) 20,398.71 11,016.41 43,620.26 67.23 456.26 221.46 338.05 1.50 06 07 08 09 9,487.86 -56.52 238.97 1,626.91 5,731.89 2.11 65.41 1,011.07 14,371.74 31.27 368.74 0.00 2,937.95 0.19 0.79 5.36 33.78 0.01 0.39 5.96 24.64 0.63 0.00 5.04 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 治理费用 2,067.48 财务费用 -162.84 进货费用 0.00 营业利润 5,660.81 投资收益 52.60 补贴收入 0.00 营业外收入 营业外支出 83.00 238.76 1,021.34 162.60 0.00 3,473.59 0.00 578.55 6.95 44.63 0.00 4,014.46 1,157.10 0.00 4,338.95 -34.22 0.00 7,497.80 325.62 219.66 161.85 443.82 0.00 7,761.11 1,010.22 335.56 6.81 0.54 0.00 18.66 0.17 0.00 0.27 0.79 0.00 18.32 2.95 0.00 6.02 0.96 0.00 20.47 0.00 3.41 0.04 0.26 0.00 23.66 6.82 0.00 7.44 0.06 0.00 12.85 0.56 0.38 0.28 0.76 0.00 13.31 1.73 0.58 往常年度0.00 损益调整 利润总额 5,557.66 所得税 少数股东损益 895.91 0.00 22 23 24 25 26 27 28 29 30 所得税返还 分给外单位利润 净利润 年初未分配利润 盈余公积转入数 可供分配的利润 提取法定公积金 提取法定公益金 提取职工奖励福利基金 可供股东分配的利润 提取资本公积金 应对优先股股利 0.00 0.00 4,661.76 -546.47 0.00 4,115.29 466.18 466.18 0.00 0.00 0.00 2,857.36 -376.68 0.00 2,480.68 285.74 285.74 0.00 0.00 0.00 6,415.33 1,959.54 0.00 8,374.86 624.00 624.00 175.51 0.00 0.00 15.36 1.80 0.00 13.56 1.54 1.54 0.00 0.00 0.00 16.84 2.22 0.00 14.62 1.68 1.68 0.00 0.00 0.00 11.00 3.36 0.00 14.36 1.07 1.07 0.3 31 3,182.94 1,909.21 6,688.10 10.49 11.25 11.47 32 33 34 35 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,829.52 0.00 0.00 0.00 1,539.50 0.00 0.00 0.00 4.06 0.00 0.00 0.00 10.78 0.00 0.00 0.00 2.64 提取任意0.00 营业公积 应分配的一般股股利 转作股本的一般股股利 未分配利润 1,231.60 36 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 37 1,951.34 79.69 5,148.60 6.43 0.47 8.83

2003年主营业务收入：58,330.05万元， 其中：主营业务成本43,620.26万元，占74.78%； 营业费用(销售费用)2,937.95万元，占5.04%； 治理费用4,338.95万元，占7.44%； 财务费用-34.22万元，占0.06%； 营业利润7,497.80万元，占12.85%； 利润总额7,761.11万元，占13.31%； 所得税1,010.22万元，占1.73%； 净利润6,415.33万元，占11.00%。

2.2.2收入结构

单位：万元

行 03 14 15 16 22 项目 2002年 2001年 2003年 2002年 2001年 96.66 0.00 3.30 0.04 0.00 100 2003年 98.80 0.55 0.37 0.27 0.00 100 主营业务30,342.83 16,969.76 58,330.05 99.56 收入净额 投资收益 52.60 补贴收入 0.00 营业外收入 所得税返还 83.00 0.00 0.00 578.55 6.95 0.00 325.62 219.66 161.85 0.00 0.17 0.00 0.27 0.00 收入总计 30,478.43 17,555.26 59,037.18 100 2002年收入总计：30,478.43万元；2001年收入总计：17,555.26万元；2003年收入总计：59,037.18万元；

2.2.3支出结构

单位：万元 行 02 04 05 项目 折扣与折让 主营业务成本 主营业务税金及附加 存货跌价预备 营业费用(销售费用) 2002年 0.00 2001年 0.00 2003年 0.00 2002年 0.00 2001年 0.00 74.94 1.51 2003年 0.00 82.32 0.64 20,398.71 11,016.41 43,620.26 79.19 456.26 221.46 338.05 1.77 08 09 238.97 1,626.91 65.41 1,011.07 0.00 2,937.95 0.93 6.32 0.44 6.88 0.00 5.54 10 11 12 17 18 20 21 23 治理费用 2,067.48 财务费用 -162.84 进货费用 0.00 营业外支出 238.76 1,021.34 162.60 0.00 44.63 0.00 1,157.10 0.00 0.00 4,338.95 -34.22 0.00 443.82 0.00 1,010.22 335.56 0.00 8.03 0.63 0.00 0.93 0.00 3.48 0.00 0.00 6.95 1.11 0.00 0.3 0.00 7.87 0.00 0.00 100 8.19 0.06 0.00 0.84 0.00 1.91 0.63 0.00 100 往常年度0.00 损益调整 所得税 少数股东损益 分给外单位利润 895.91 0.00 0.00 支出总计 25,760.16 14,700.02 52,990.59 100 2002年支出总计：25,760.16万元；2001年支出总计：14,700.02万元；2003年支出总计：52,990.59万元；

2.2.4综合变动趋势

单位：万元 行 01 02 03 04 05 项目 主营业务收入 折扣与折让 2002年 2001年 2003年 定比分析 2002年 30,342.83 16,969.76 58,330.05 100 0.00 0.00 0.00 － 2001年 56 － 56 54 49 2003年 192 － 192 214 74 环比分析 2002年 100 － 100 100 100 56 － 56 54 49 2001年主营业务30,342.83 16,969.76 58,330.05 100 收入净额 主营业务成本 主营业务税金及附加 主营业务利润 其他业务利润 存货跌价预备 营业费用(销售费用) 20,398.71 11,016.41 43,620.26 100 456.26 221.46 338.05 100 06 07 08 09 9,487.86 -56.52 238.97 1,626.91 5,731.89 2.11 65.41 1,011.07 14,371.74 100 368.74 0.00 2,937.95 100 100 100 60 -4 27 62 151 -652 0 181 100 100 100 100 60 -4 27 62 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 治理费用 2,067.48 财务费用 -162.84 进货费用 0.00 营业利润 5,660.81 投资收益 52.60 补贴收入 0.00 营业外收入 营业外支出 83.00 238.76 1,021.34 162.60 0.00 3,473.59 0.00 578.55 6.95 44.63 0.00 4,014.46 1,157.10 0.00 0.00 4,338.95 -34.22 0.00 7,497.80 325.62 219.66 161.85 443.82 0.00 7,761.11 1,010.22 335.56 0.00 100 100 － 100 100 － 100 100 － 100 100 － － 49 -100 － 61 0 － 8 19 － 72 129 － － 210 21 － 132 619 － 195 186 － 140 113 － － 100 100 － 100 100 － 100 100 － 100 100 － － 49 -100 － 61 0 － 8 19 － 72 129 － － 往常年度0.00 损益调整 利润总额 5,557.66 所得税 少数股东损益 所得税返895.91 0.00 0.00 还 23 24 25 26 27 28 29 30 分给外单位利润 净利润 年初未分配利润 盈余公积转入数 可供分配的利润 提取法定公积金 提取法定公益金 提取职工奖励福利基金 可供股东分配的利润 提取资本公积金 应对优先股股利 0.00 4,661.76 -546.47 0.00 4,115.29 466.18 466.18 0.00 0.00 2,857.36 -376.68 0.00 2,480.68 285.74 285.74 0.00 0.00 6,415.33 1,959.54 0.00 8,374.86 624.00 624.00 175.51 － 100 100 － 100 100 100 － － 61 69 － 60 61 61 － － 138 -359 － 204 134 134 － － 100 100 － 100 100 100 － － 61 69 － 60 61 61 － 31 3,182.94 1,909.21 6,688.10 100 60 210 100 60 32 33 34 35 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,829.52 0.00 0.00 0.00 1,539.50 － － － 100 － － － 149 － － － 125 － － － 100 － － － 149 提取任意0.00 营业公积 应分配的一般股股利 转作股本的一般股股利 未分配利润 1,231.60 36 0.00 0.00 0.00 － － － － － 37 1,951.34 79.69 5,148.60 100 4 264 100 4

2003年与2002年比较：主营业务收入增长了27,987.22万元；其中要紧是：主营业务收入净额增加了27,987.22万元，主营业务收入增加了27,987.22万元，主营业务成本增加了23,221.55万元；而存货跌价预备减少了238.97万元，主营业务税金及附加减少了118.21万元，往常年度损益调整减少了0.00万元。

2003年与2001年比较：主营业务收入增长了41,360.29万元；其中要紧是：主营业务收入净额增加了41,360.29万元，主营业务收入增加了41,360.29万元，主营业务成本增加了32,603.85万元；而补贴收入减少了358.89万元，应分配的一般股股利减少了290.02万元，财务费用减少了196.82万元。

2.2.5收入变动趋势

单位：万元 行 03 14 15 16 22 项目 2002年 2001年 2003年 定比分析 2002年 主营业务30,342.83 16,969.76 58,330.05 100 收入净额 投资收益 52.60 补贴收入 0.00 营业外收入 所得税返还 83.00 0.00 0.00 578.55 6.95 0.00 325.62 219.66 161.85 0.00 100 － 100 － 2001年 56 0 － 8 － 58 2003年 192 619 － 195 － 194 环比分析 2002年 100 100 － 100 － 100 56 0 － 8 － 58 2001年收入总计 30,478.43 17,555.26 59,037.18 100 2003年与2002年比较：收入总计增长了28,558.75万元；其中要紧是：收入总计增加了28,558.75万元，收入总计增加了28,558.75万元，主营业务收入净额增加了27,987.22万元；而所得税返还减少了0.00万元，营业外收入减少了-78.85万元，补贴收入减少了-219.66万元。

2003年与2001年比较：收入总计增长了41,481.92万元；其中要紧是：收入总计增加了41,481.92万元，收入总计增加了41,481.92万元，主营业务收入净额增加了41,360.29万元；而补贴收入减少了358.89万元，所得税返还减少了0.00万元，营业外收入减少了-154.90万元。

2.2.6支出变动趋势

单位：万元 行 02 04 05 项目 折扣与折让 主营业务成本 主营业务税金及附加 存货跌价预备 营业费用(销售费用) 2002年 0.00 2001年 0.00 2003年 0.00 定比分析 2002年 － 2001年 － 54 49 2003年 － 214 74 环比分析 2002年 － 100 100 － 54 49 2001年20,398.71 11,016.41 43,620.26 100 456.26 221.46 338.05 100 08 09 238.97 1,626.91 65.41 1,011.07 0.00 2,937.95 100 100 27 62 0 181 100 100 27 62 10 11 12 17 18 20 21 23 治理费用 2,067.48 财务费用 -162.84 进货费用 0.00 营业外支出 238.76 1,021.34 162.60 0.00 44.63 0.00 1,157.10 0.00 0.00 4,338.95 -34.22 0.00 443.82 0.00 1,010.22 335.56 0.00 100 100 － 100 － 100 － － 49 -100 － 19 － 129 － － 57 210 21 － 186 － 113 － － 206 100 100 － 100 － 100 － － 100 49 -100 － 19 － 129 － － 57 往常年度0.00 损益调整 所得税 少数股东损益 分给外单位利润 895.91 0.00 0.00 支出总计 25,760.16 14,700.02 52,990.59 100 2003年与2002年比较：支出总计增长了27,230.43万元；其中要紧是：支出总计增加了27,230.43万元，支出总计增加了27,230.43万元，主营业务成本增加了23,221.55万元；而存货跌价预备减少了238.97万元，主营业务税金及附加减少了118.21万元，折扣与折让减少了0.00万元。

2003年与2001年比较：支出总计增长了38,290.57万元；其中要紧是：支出总计增加了38,290.57万元，支出总计增加了38,290.57万元，主营业务成本增加了32,603.85万元；而财务费用减少了196.82万元，所得税减少了146.88万元，存货跌价预备减少了65.41万元。

2.3现金流量表

2.3.1流入结构

单位：万元 行 01 项目 销售商品，提供劳务收到的现金 收取的租金 收到的增值税销项税额和退回的增值税款 收到的除增值税外的其他税2002年 2001年 2003年 2002年 2001年 47.70 2003年 70.36 32,541.66 17,661.10 59,057.09 38.01 02 03 12.22 0.00 25.63 0.00 0.00 0.00 0.01 0.00 0.07 0.00 0.00 0.00 04 1,205.00 0.00 4,349.27 1.41 0.00 5.18 费返还 05 收到的其他与经营活动有关的现金 968.91 3,052.97 3,033.51 1.13 8.25 3.61 06 (经营活34,727.79 20,739.71 66,439.87 40.56 动)现金流入小计 收回投资所收到的现金 分得股利或利润所收到的现金 取得债券利息收入所收到的现金 处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 11,178.94 0.00 56.02 79.16 16 0.00 13.32 17 0.00 0.00 380.62 0.00 0.00 0.45 18 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 19 3.45 15.90 0.08 0.00 0.04 0.00 20 335.21 1,783.18 2,701.08 0.39 4.82 3.22 21 (投资活338.66 动)现金流入小计 吸取权益性投资所收到的现金 发行债券所收到的现金 1,799.09 14,260.72 0.4 4.86 16.99 28 37,143.58 0.00 1,841.60 43.38 0.00 2.19 29 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 30 31 借款所收12,771.00 14,483.60 1,213.84 到的现金 收到的其他与筹资639.45 0.00 178.28 14.92 0.75 39.12 0.00 1.45 0.21 活动有关的现金 32 (筹资活50,554.03 14,483.60 3,233.71 动)现金流入小计 现金流入总计 59.04 39.12 3.85 85,620.48 37,022.40 83,934.30 100 100 100 2003年现金流入总计：83,934.30万元， 其中：(经营活动)现金流入小计66,439.87万元，占79.16%；(投资活动)现金流入小计14,260.72万元，占16.99%；(筹资活动)现金流入小计3,233.71万元，占3.85%。

2.3.2流出结构

单位：万元 行 07 项目 购买商品接收劳务支出的现金 经营租赁所支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的增值税款 支付的所得税款 支付的除增值税，所得税以外的其他税费 支付的其他与经营活动有关的现金 2002年 2001年 2003年 2002年 2001年 33.90 2003年 52.50 21,726.35 12,107.34 44,186.00 32.00 08 35.84 -10.00 0.00 0.05 0.03 0.00 09 2,462.53 1,497.28 5,114.98 3.63 4.19 6.08 10 11 12 1,932.16 2,250.00 255.84 1,192.44 989.44 224.06 0.00 0.00 3,923.05 2.85 3.31 0.38 3.34 2.77 0.63 0.00 0.00 4.66 13 3,216.12 3,205.81 5,320.65 4.74 8.97 6.32 14 (经营活31,878.83 19,206.37 58,544.68 46.95 动)现金流出小计 构建固定资产，无7,210.25 286.88 11,829.79 10.62 53.77 69.56 22 0.8 14.06 形资产和其他长期资产所支付的现金 23 权益性投资所支付的现金 债权性投资所支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 5,320.00 0.00 8,197.31 7.83 0.00 9.74 24 3,000.00 0.00 0.00 4.42 0.00 0.00 25 111.15 1,393.82 0.00 0.16 3.90 0.00 26 (投资活15,641.41 1,680.69 动)现金流出小计 偿还债务所支付的现金 20,027.10 23.04 4.71 23.80 33 19,114.60 12,723.54 4,313.84 28.15 35.62 5.13 34 发生筹资293.61 费用所支付的现金 分配股利或利润所支付的现金 偿付利息所支付的现金 融资租赁所支付的现金 499.48 17.01 0.00 0.43 0.05 0.00 35 1,345.65 1,238.76 0.74 3.77 1.47 36 431.11 746.86 0.00 0.63 2.09 0.00 37 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 38 减少注册0.00 资本所支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 42.95 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 39 0.00 40.41 0.06 0.00 0.05 40 (筹资活20,381.75 14,833.06 5,593.01 动)现金流出小计 现金流出30.02 41.53 6.65 67,901.99 35,720.12 84,164.79 100 100 100 总计 2003年现金流出总计：84,164.79万元， 其中：(经营活动)现金流出小计58,544.68万元，占69.56%；(投资活动)现金流出小计20,027.10万元，占23.80%；(筹资活动)现金流出小计5,593.01万元，占6.65%。

2.3.3余额结构

单位：万元 行 15 项目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 汇率变动对现金的阻碍 2002年 2,848.96 2001年 1,533.33 2003年 7,895.18 2002年 16.08 2001年 118.65 2003年 3,394.32 27 -15,302.75 118.39 -5,766.38 86.37 9.16 2,479.10 41 30,172.28 -349.46 -2,359.30 170.29 27.04 1,014.32 42 0.00 -9.99 -2.11 0.00 0.77 0.91 69 现金及现17,718.49 1,292.28 金等价物净增加额 -232.60 100 100 100 2003年现金及现金等价物净增加额：-232.60万元， 其中：经营活动产生的现金流量净额7,895.18万元，占3,394.32%；投资活动产生的现金流量净额-5,766.38万元，占2,479.10%；筹资活动产生的现金流量净额-2,359.30万元，占1,014.32%；汇率变动对现金的阻碍-2.11万元，占0.91%。

2.3.4变动趋势

单位：万元 序号 1 项目 (经营活动)现金流入 (投资活动)现金流入 (筹资活2002年 2001年 2003年 定比分析 34,727.79 20,739.71 66,439.87 100 60 191 环比分析 2002年 100 60 2001年2 338.66 1,799.09 14,260.72 100 531 4211 100 531 3 50,554.03 14,483.60 3,233.71 100 29 6 100 29 动)现金流入 4 5 流入合计 85,620.48 37,022.40 83,934.30 100 (经营活动)现金流出 (投资活动)现金流出 (筹资活动)现金流出 差额 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 汇率变动对现金的阻碍 31,878.83 19,206.37 58,544.68 100 43 60 98 184 100 100 43 60 6 15,641.41 1,680.69 20,027.10 100 11 128 100 11 7 20,381.75 14,833.06 5,593.01 100 73 27 100 73 8 9 10 流出合计 67,901.99 35,720.12 84,164.79 100 17,718.49 1,302.28 2,848.96 1,533.33 -230.49 7,895.18 100 100 53 7 54 124 -1 277 100 100 100 53 7 54 11 -15,302.75 118.39 -5,766.38 100 -1 38 100 -1 12 30,172.28 -349.46 -2,359.30 100 -1 -8 100 -1 13 0.00 -9.99 -2.11 － － － － － 14 现金及现17,718.49 1,292.28 金等价物净增加额 -232.60 100 7 -1 100 7

2.3.5综合分析

一、经营活动现金流量分析

经营活动现金流量流入(66,439.87万元)比现金流量流出(58,544.68万元)多7,895.19万元，说明企业可能经营活动中销售商品提供劳务等活动所取的现金比较多，或者是销售规模扩大(销售价格提高、现销比率加大)，企业经营活动的现金自身适应能力较强。从现金流入方面看企业暂不需要举债经营，销售货款回笼稳固，没有产生产品积压；从现金流出方面看购买商品和劳务的支出、购买应对帐款、现金付款稳固。 二、投资活动现金流量分析

投资活动现金流量流入(14,260.72万元)比现金流量流出(20,027.10万元)少5,766.38万元，说明企业可能开始扩大对外投资，实施了扩张战略，也可能购置了长期资产。

三、筹资活动现金流量分析

筹资活动现金流量流入(3,233.71万元)比现金流量流出(5,593.01万元)少2,359.30万元，说明企业加快了吸取举债经营的步伐。 四、销售质量分析

主营业务收入(58,330.05万元)是销售商品、提供劳务收到的现金流入(59,057.09万元)的98.77%，说明企业销售收入大部分都收到了现金，销售质量较高。 五、购销分析

销售费用(2,937.95万元)是购买商品接收劳务支出的现金流出(44,186.00万元)的6.65%，说明企业当期购买商品全部支付了现金，同时将之前的欠款也支付了现金，现金流出较多。

3财务状况综合分析

3.1盈利能力

3.1.1盈利能力各项指标

KPA公司盈利能力各项指标 序 01 02 03 04 05 06 07 08

指标 2002年 2001年 35.08% 16.84% 142.78% 66.22% 21.63% 30.09% 9.54% 53.66% 2003年 25.22% 11.00% 185.18% 75.36% 12.61% 12.43% 8.97% 123.07% 主营业务毛利率 32.77% 主营业务利润率 15.36% 主营业务比率 主营业务经营效率 净资产收益率 资产净利率 盈利现金比率 170.72% 68.73% 成本费用利润率 19.48% 15.94% 9.65% 61.11% 3.1.2指标分析

KPA公司2003年全年盈利能力指标分析

一、主营业务毛利率为：25.22%，从处于同行业的中上水平(20.12%—62.91%)看，企业盈利能力比较强，具有成本领先优势，产品的附加值比较高，产品价格体系合理，有竞争力。请试着比较分析往常的利润数据，是否整个行业复苏，或是企业经营治理能力有提高。 二、主营业务利润率为：11.00%，从处于同行业的中上水平(-7.19%—39.10%)看，主营业务收入带来的净利润能力强。举例说，每出售一元的产品所能制造的净利润比同行都高。盈利水平、经营治理水平在同业内都比较理想。

三、主营业务比率为：185.18%，从处于同行业的中下水平(-34.94%—422.68%)看，主营业务对盈利的奉献一样， 企业在同业内相比盈利能力一样，盈利还算稳固。请查询企业营业外支出及往常年度的损益情形。

四、成本费用利润率为：12.61%，从处于同行业的中上水平(-3.53%—45.13%)看，企业

的较好的操纵了成本费用，投入的相同的成本制造的利润相对多，良好的销售水平，其盈利能力较高。

五、资产净利率为：8.97%，没有资产净利率的‘家电’行业参数。

六、盈利现金比率为：123.07%，没有盈利现金比率的‘家电’行业参数。

3.2偿债能力

3.2.1偿债能力各项指标

KPA公司偿债能力各项指标 序 01 02 短期偿债能力 03 04 05 06 07 长期偿债能力 08 09 10 11 12 13 指标 净资产 现金支付能力 营运资本 流淌比率 速动比率 现金比率 经营现金比率 资产负债率 产权比率 股东权益比率 负债经营率 经营还债能力 2002年 48,984.15 16,513.86 25,201.63 2,520,163.00% 212.09% 136.65% 18.18% 0.00% 0.00% 26.57% 5.82% 180.94% 2001年 9,496.69 -2,812.76 5,101.89 510,189.00% 103.35% 23.87% 9.92% 0.00% 0.00% 4.31% 0.00% 16.15% 357.01% 2003年 54,214.52 18,388.64 28,885.58 2,888,558.00% 205.05% 123.62% 43.98% 0.00% 0.00% -.30% 0.00% 14.56% 135.34% 有形资产债务率 0.00% KPA公司2003年全年偿债能力指标分析

3.2.2短期偿债能力

一、现金支付能力为18,388.64万元，营运资本为：28,885.58万元；

二、流淌比率为：2,888,558.00%，从高于同行业的最高水平292.10%看，企业变现能力专门高，短期偿债能力专门强。但可能存在存货积压，理财不善，资金利用效率低。

三、速动比率为：205.05%，从处于同行业的中上水平(76.50%—232.30%)看，企业以后的偿债能力有保证，速动资产相关于流淌负债较多，说明现金持有较多。但可能存在存货积压，理财不善，资金利用效率低。

3.2.3长期偿债能力

一、资产负债率为：0.00%，从小于同行业最低水平的22.88%看，企业资产对债权的保证程度专门高，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长期偿债能力专门强。

二、股东权益比率为：-.30%，从小于同行业最低水平的9.10%看，企业偿债风险较大，

可能有充分利用负债资金。

3.3经营治理能力

3.3.1经营治理能力各项指标

KPA公司经营治理能力各项指标 序 01 02 03 04 05 06 07 08 08 08 08

指标 应收帐款周转天数 存货周转率 存货周转天数 营业周期 总资产周转率 2002年 0.65 561.19% 0.64% 1.29% 84.15% 2001年 5,354.29% 1.14 490.59% 0.73% 1.87% 165.04% 95.87% 447.58% 191.13% 309.26% 52.65% 2003年 5,579.82% 0.34 960.93% 0.37% 0.72% 223.67% 146.88% 485.37% 242.23% 1,196.75% 2.77% 应收帐款周转率 5,450.96% 流淌资产周转率 148.49% 固定资产周转率 706.80% 长期资产适合率 587.86% 负债结构比率 长期负债权益比率 1,044.50% 3.06% 3.3.2指标分析

KPA公司2003年全年经营治理能力能力指标分析

一、存货周转率为：960.93%，从高于同行业的最高水平19.74%看，存货的流淌性专门高，存货的治理效率专门高，销售形式理想。

二、营业周期为：0.72%，从小于同行业最低水平的43.40%看，企业的营业周期专门短，运作效率专门高。

三、流淌资产周转率为：223.67%，从处于同行业的中上水平(98.80%—400.90%)看，在一定的销售情形下，平均需要占用的流淌资产较少，资产治理效率一样。

四、总资产周转率为：146.88%，从高于同行业的最高水平2.09%看，企业的全部资产运用效率专门高。

五、固定资产周转率为：485.37%，从高于同行业的最高水平11.51%看，在一定的销售收入情形下，平均占用的固定资产专门少，一定数量的固定资产能够制造的销售收入专门多，企业固定资产利用率专门高。

六、长期资产适合率为：242.23%，从高于同行业的最高水平4.31%看，企业的长期资金来源充足，短期债务风险专门小。

七、负债结构比率为：1,196.75%，从处于同行业的中下水平(0.00%—32,294.04%)看，企业可能采纳了保守的财务政策，用长期债务应对日常需要，财务政策风险较小，但筹资成本可能高于短期负债的成本。

八、长期负债权益比率为：2.77%，从处于同行业的中下水平(0.00%—8.04%)看，企业可

能采纳了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。

3.4现金流量分析

3.4.1现金流量分析指标

KPA公司现金流量分析各项指标 序 01 02 03 04 05

指标 主营业务现金比率 经营现金资本性支出比率 经营现金折旧费用比率 经营活动净现金流量比 营业活动收益质量 2002年 9.39% 16.48% 97.73% 16.08% 50.33% 2001年 9.04% 16.69% 154.97% 117.74% 44.14% 2003年 13.54% 26.99% 46.55% -3,425.24% 105.30% 3.4.2指标分析

KPA公司2003年全年现金流量各项指标分析

一、主营业务现金比率为：13.54%，从处于同行业的中上水平(7.01%—48.27%)看，企业从销售中获得的现金能力较高，销售质量较好。

二、经营现金资本性支出比率为：26.99%，从处于同行业的中上水平(-415.77%—1,779.97%)看，企业增加的长期资产一样能够由企业自身的资金解决。

三、经营现金折旧费用比率为：46.55%，从处于同行业的中下水平(9.94%—87.38%)看，企业经营活动产生的现金流量不是专门稳固。

四、营业活动收益质量为：105.30%，从高于同行业的最高水平63.29%看，营业利润中以现金流入的部分专门多，企业的营业利润质量专门高。

3.5杜邦财务分析

KPA公司杜邦财务分析各项指标 序 01 02 03 04 05 指标(值) 权益净利率 权益乘数 资产负债率 资产净利率 销售净利率 2002年 -27.38% -.04% 26.53% 699.18% 15.36% 2001年 -14.17% -.01% 68.30% 953.73% 16.84% 2003年 -34.33% -.04% 25.49% 840.55% 11.00% 06 07 08 09 10 总资产周转率 净利润 主营业务成本 资产总额 流淌资产 45.51% 4,661.76 20,398.71 66,674.44 40,869.07 56.64% 2,857.36 11,016.41 29,959.83 20,565.03 76.43% 6,415.33 43,620.26 76,323.03 46,836.80 一、权益净利率

权益乘数要紧受资产负债率阻碍。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。 资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的阻碍。 二、权益乘数

权益乘数反映股东权益同企业总资产的关系，在总资产需要量既定的前提下，企业适当开展负债经营，相对减少股东权益所占份额，就能够使此财务比率提高。因此，企业既要合理使用全部资产，又要妥善安排资本结构，如此才能有效提高权益利润率。 三、资产净利率

资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的阻碍。 四、销售净利率

销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从那个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要提高企业销售净利率，一是要提高企业销售收入；二是降低成本费用。扩大销售具有重要意义，第一有利于提高销售利润率，同时它也是提高总资产周转率的必要前提。降低成本费用率是提高销售利润率的重要因素，利用杜邦分析图能够研究企业的成本费用结构是否合理，从而加强成本操纵。 五、总资产周转率

总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对阻碍资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还能够通过对流淌资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判明阻碍资产周转的问题出在哪里。

4财务模型分析

4.1Z模型分析

KPA公司Z模型运算表格 序 01 02 03 运算 税息前利润/负债总额 税前利润/销售额 营运资本/（负债总额－递延税金） 2002年 0.36 0.22 1.42 2001年 0.23 0.27 0.25 2003年 0.44 0.15 1.49 04 （流淌资产－存1.32 货）／营运资本 3.15 1.28 05 06 （流淌资产－存2.13 货）／流淌负债 Z值 5.45 1.04 4.94 2.06 5.41 参考：此Z计分模型对非上市公司专门适用。经实践证明：即公司破产一样发生在该公司每一次打分显现负值后的三年里。

4.2营运资产分析模型

KPA公司营运资产分析模型运算表格 序 01 02 03 04 05 06 运算 净营运资产 流淌资产／流淌负债 2002年 74,185.78 2.61 2001年 14,598.58 1.33 1.04 1.63 2.15 -1.41 2003年 83,100.10 2.61 2.06 0.33 0.36 3.98 （流淌资产－存2.13 货）／流淌负债 流淌负债／净资产 负债总额／净资产 模型评分值 0.32 0.36 4.06 参考：01 净营运资产是衡量公司规模大小的尺度，与公司销售营业额无关，只同营运资本及帐面价值有关，可作为制订信用限额的标准；

02与30衡量的是一样性流淌性、速动流淌性的两具标准；

04与05衡量的是一样资本结构比率。从评估值运算公司能够看出，此模型流淌比率越高越好，而资本结构比率越低越好。

4.3巴萨利分析模型

KPA公司巴萨利分析模型运算表格 序 01 运算 （税后利润＋折旧＋递延税）／流淌负债 税前利润／营运资本 股东权益／流淌负债 有形资产净值／负债总额 营运资本／总资产 模型评分值 2002年 0.48 2001年 0.3 2003年 0.57 02 03 04 05 06 0.26 3.13 3.61 0.38 7.86 0.91 0.61 1.42 0.17 3.41 0.29 3.02 3.87 0.38 8.13 参考：01 是衡量公司业绩的工具，能精确运算出公司当前利润和短期优先债务的比值；也用于表示公司业绩；

02 衡量的量营运资本的回报率；

03 是资本结构比率，衡量自有资本与短期负债的对比关系； 04 它含所有债务，同时扣除了无形资产； 05 是衡量流淌性的指标，表示营运资本或流淌资产净值占总资产的比重。可在推测公司破产可能性同时，也能衡量公司实力大小；

06 巴萨利分析模型指标高即说明公司实力强，反之则弱。

5财务状况预警和重要提示

序 1 项目 货币资金 预警 2003年货币资金(22,172.73万元)占流淌资产(46,836.80万元)的47.34%，高于同行业的最高水平15.00% 说明 货币资金持有量过多，尽管能充分保证企业的现金支付、偿还债务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而降低了企业的整体盈利能力，保持货币资金的数量应该不宜过大。需要关注，并进行进一步的分析其持有量的缘故，是否扩大销售规模或者有借款借入，依旧加强了应收帐款的回收。 企业持有货币资金量相对适中，本期大幅增长是满足上期的资金缺乏，解决企业面临的支付压力，但不应持有过大。 2 货币资金 2003年与2001年的3,691.37万元相比大幅增长了500.66%，达到22,172.73万元， 2003年与2001年的3,691.37万元相比大幅增长了500.66%，达到22,172.73万元，从货币资金的大幅增长来看，企业持有货币资金量相对适中，本期大幅增长是满足上期的资金缺乏，解决企3 货币资金 业面临的支付压力，但不应持有过大。 4 应收帐款 2003年应收帐款(9,787.58万元)占流淌资产(46,836.80万元)的20.90%，高于同行业的最高水平0.00% 2003年与2002年的7,127.17万元相比大幅增长了37.33%，达到9,787.58万元， 严峻关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。 严峻关注：应收帐款本期连续大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。 5 应收帐款 6 应收帐款 2003年与2002年 的7,127.17万元相比大幅增长了37.33%，达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严峻关注：应收帐款本期连续大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。 2003年与2001年的5,435.23万元相比大幅增长了80.08%，达到9,787.58万元， 严峻关注：应收帐款本期大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。 7 应收帐款 8 应收帐款 2003年与2001年 的5,435.23万元相比大幅增长了80.08%，达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严峻关注：应收帐款本期大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。 2003年存货(9,871.85万元)占流淌资产(46,836.80万元)的21.08%，小于同行业最低水平的45.00% 关注：存货专门少，相对占用的资金专门少、治理成本低，但可能专门难保证企业对生产原料的需求，以及阻碍企业组织均9 存货 衡生产并及时向客户提供产品。 10 存货 2003年与2002年的7,526.14万元相比大幅增长了31.17%，达到9,871.85万元， 上期存货专门少，大幅增长可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货一样在流淌资产总额的一半以上，不应过多。 11 存货 2003年与2002年 的7,526.14万元相比大幅增长了31.17%，达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，上期存货专门少，大幅增长可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货一样在流淌资产总额的一半以上，不应过多。 2003年与2001年的4,508.46万元相比大幅增长了118.96%，达到9,871.85万元， 关注：上期存货较多，大幅增长缘故不明，应当注意存货会增大风险和治理成本。 12 存货 13 存货 2003年与2001年 的4,508.46万元相比大幅增长了118.96%，达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，关注：上期存货较多，大幅增长缘故不明，应当注意存货会增大风险和治理成本。 二、流淌比率为：2,888,558.00%，高于同行业的最高水平292.10%看， 一、资产负债率为：0.00%，小于同行业最低水平的企业变现能力专门高，短期偿债能力专门强。但可能存在存货积压，理财不善，资金利用效率低。 企业资产对债权的保证程度专门高，举债潜力大，有能力克服14 流淌比率 15 资产负债率 22.88% 16 股东权益比率 二、股东权益比率为：-.30%，小于同行业最低水平的9.10% 一、存货周转率为：960.93%，高于同行业的最高水平19.74%看， 资金周转的困难，长期偿债能力专门强。 企业偿债风险较大，可能有充分利用负债资金。 存货的流淌性专门高，存货的治理效率专门高，销售形式理想。 17 存货周转率 18 营业周期 二、营业周期为：企业的营业周期专门0.72%，小于同行业最短，运作效率专门高。 低水平的43.40% 四、总资产周转率为：146.88%，高于同行业的最高水平2.09%看， 五、固定资产周转率为：485.37%，高于同行业的最高水平11.51%看， 企业的全部资产运用效率专门高。 19 总资产周转率 20 固定资产周转率 在一定的销售收入情形下，平均占用的固定资产专门少，一定数量的固定资产能够制造的销售收入专门多，企业固定资产利用率专门高。 企业的长期资金来源充足，短期债务风险专门小。 营业利润中以现金流入的部分专门多，企业的营业利润质量专门高。 21 长期资产适合率 六、长期资产适合率为：242.23%，高于同行业的最高水平4.31%看， 四、营业活动收益质量为：105.30%，高于同行业的最高水平63.29%看， 22 营业活动收益质量

6附录：财务报表

6.1资产负债表

单位：万元 行 01 02 03 项目 货币资金 短期投资 短期投资跌价预备 2002年 21,409.86 0.00 0.00 2001年 3,691.37 0.00 0.00 2003年 22,172.73 18.36 2.29 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 短期投资净值 应收票据 应收股利 应收利息 应收账款 减:坏账预备 应收账款净额 预付账款 应收补贴款 其他应收费 存货 减:存货跌价预备 存货变现缺失 存货净额 待摊费用 一年内到期的长期债券投资 待处理流淌资金净缺失 其他流淌资产 流淌资产合计 长期股权投资 长期债券投资 长期投资合计 减:长期投资减值预备 合并价差 长期投资净额 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 工程物资 在建工程 待处理固定资产净缺失 固定资产合计 无形资产 开办费 长期待摊费用 递延资产 无形资产及其他0.00 0.00 0.00 52.60 7,127.17 737.86 8,419.42 1,118.09 2,627.46 2,030.11 7,526.14 332.04 0.00 7,194.10 114.51 -66.97 0.00 0.00 40,869.07 5,320.00 3,000.00 8,320.00 0.00 8,320.00 0.00 11,372.11 2,784.28 8,587.83 0.00 0.00 6,087.17 0.00 14,675.00 2,616.48 0.00 193.89 0.00 2,810.37 0.00 425.23 0.00 0.00 5,435.23 725.43 8,226.07 2,482.51 1,345.03 3,516.27 4,508.46 93.07 0.00 4,415.38 75.74 -96.30 0.00 0.00 20,565.03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 9,961.06 2,376.24 7,584.82 -1.88 0.00 828.60 0.00 8,411.55 777.16 0.00 206.10 0.00 983.25 16.08 30.50 0.00 0.00 9,787.58 726.49 10,041.56 1,890.13 3,565.66 980.47 9,871.85 907.62 0.00 8,964.23 155.92 0.00 0.00 0.00 46,836.80 -34.81 0.00 -34.81 0.00 -34.81 -1,034.81 27,710.75 3,675.60 24,035.15 0.00 0.00 4,682.61 0.00 28,411.39 840.79 0.00 268.86 0.00 1,109.65 资产合计 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77

其他长期资产 递延税款借项 资产总计 短期借款 应对票据 应对账款 预收账款 代销商品款 应对工资 应对福利费 未付股利 应交税金 其他应交款 其他应对款 预提费用 一年内到期的流淌负债 其他流淌负债 流淌负债合计 长期借款 应对债券 长期应对款 其他长期负债 住房周转金 长期负债合计 递延税款贷项 负债合计 实收资本 资本公积 盈余公积 其中:公益金 任意公积金 未分配利润 外币报表折算差额 权益总计 0.00 0.00 66,674.44 3,100.00 1,796.00 5,237.46 230.82 0.00 1,144.67 175.41 1,246.92 986.89 639.87 1,044.52 64.89 0.00 0.00 15,667.44 0.00 0.00 1,500.00 0.00 0.00 1,500.00 0.00 17,690.28 12,316.00 32,840.00 1,876.81 938.41 0.00 1,951.34 0.00 0.00 0.00 29,959.83 5,443.58 1,485.78 3,294.92 124.06 0.00 193.93 123.13 2,147.07 1,017.48 387.51 629.69 116.01 500.00 0.00 15,463.14 3,000.00 0.00 2,000.00 0.00 0.00 5,000.00 0.00 20,463.14 0.00 8,316.00 0.00 1,101.00 550.50 0.00 79.69 0.00 9,496.69 29,959.83 0.00 0.00 76,323.03 0.00 3,830.67 6,872.11 247.09 0.00 1,845.41 617.58 1,539.50 355.11 742.23 1,075.41 826.11 0.00 0.00 17,951.22 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,500.00 0.00 19,451.22 2,657.28 12,316.00 33,359.80 3,390.12 1,563.43 0.00 5,148.60 0.00 54,214.52 76,323.03 少数股权及权益 0.00 所有者权益合计 48,984.15 66,674.44 6.2利润表

单位：万元 行 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 项目 主营业务收入 折扣与折让 主营业务收入净额 主营业务成本 主营业务税金及附加 主营业务利润 其他业务利润 存货跌价预备 营业费用(销售费用) 治理费用 财务费用 进货费用 营业利润 投资收益 补贴收入 营业外收入 营业外支出 往常年度损益调整 利润总额 所得税 少数股东损益 所得税返还 净利润 2002年 30,342.83 0.00 30,342.83 20,398.71 456.26 9,487.86 -56.52 238.97 1,626.91 2,067.48 -162.84 0.00 5,660.81 52.60 0.00 83.00 238.76 0.00 5,557.66 895.91 0.00 0.00 4,661.76 2001年 16,969.76 0.00 16,969.76 11,016.41 221.46 5,731.89 2.11 65.41 1,011.07 1,021.34 162.60 0.00 3,473.59 0.00 578.55 6.95 44.63 0.00 4,014.46 1,157.10 0.00 0.00 0.00 2,857.36 -376.68 0.00 2,480.68 285.74 285.74 0.00 1,909.21 0.00 0.00 2003年 58,330.05 0.00 58,330.05 43,620.26 338.05 14,371.74 368.74 0.00 2,937.95 4,338.95 -34.22 0.00 7,497.80 325.62 219.66 161.85 443.82 0.00 7,761.11 1,010.22 335.56 0.00 0.00 6,415.33 1,959.54 0.00 8,374.86 624.00 624.00 175.51 6,688.10 0.00 0.00 分给外单位利润 0.00 年初未分配利润 -546.47 盈余公积转入数 0.00 可供分配的利润 4,115.29 提取法定公积金 466.18 提取法定公益金 466.18 提取职工奖励福利基金 可供股东分配的利润 0.00 3,182.94 提取资本公积金 0.00 应对优先股股利 0.00 34 35 36 37

提取任意营业公积 应分配的一般股股利 转作股本的一般股股利 未分配利润 0.00 1,231.60 0.00 1,951.34 0.00 1,829.52 0.00 79.69 0.00 1,539.50 0.00 5,148.60 6.3现金流量表

单位：万元 行 01 02 03 项目 2002年 2001年 17,661.10 25.63 0.00 2003年 59,057.09 0.00 0.00 销售商品，提供32,541.66 劳务收到的现金 收取的租金 收到的增值税销项税额和退回的增值税款 收到的除增值税外的其他税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 (经营活动)现金流入小计 购买商品接收劳务支出的现金 经营租赁所支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 12.22 0.00 04 1,205.00 0.00 4,349.27 05 968.91 3,052.97 3,033.51 06 07 08 09 34,727.79 21,726.35 35.84 2,462.53 20,739.71 12,107.34 -10.00 1,497.28 66,439.87 44,186.00 0.00 5,114.98 10 11 12 支付的增值税款 1,932.16 支付的所得税款 2,250.00 支付的除增值税，所得税以外的其他税费 支付的其他与经营活动有关的现金 (经营活动)现金流出小计 255.84 1,192.44 989.44 224.06 0.00 0.00 3,923.05 13 3,216.12 3,205.81 5,320.65 14 31,878.83 19,206.37 58,544.68 15 16 17 18 19 经营活动产生的现金流量净额 收回投资所收到的现金 分得股利或利润所收到的现金 2,848.96 0.00 0.00 1,533.33 0.00 0.00 0.00 15.90 7,895.18 11,178.94 380.62 0.00 0.08 取得债券利息收0.00 入所收到的现金 处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 (投资活动)现金流入小计 构建固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金 权益性投资所支付的现金 债权性投资所支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 (投资活动)现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 吸取权益性投资所收到的现金 发行债券所收到的现金 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 (筹资活动)现金流入小计 偿还债务所支付3.45 20 335.21 1,783.18 2,701.08 21 22 338.66 7,210.25 1,799.09 286.88 14,260.72 11,829.79 23 24 25 5,320.00 3,000.00 111.15 0.00 0.00 1,393.82 8,197.31 0.00 0.00 26 27 28 29 30 31 15,641.41 -15,302.75 37,143.58 0.00 12,771.00 639.45 1,680.69 118.39 0.00 0.00 14,483.60 0.00 20,027.10 -5,766.38 1,841.60 0.00 1,213.84 178.28 32 33 50,554.03 19,114.60 14,483.60 12,723.54 3,233.71 4,313.84 的现金 34 35 36 37 38 39 发生筹资费用所支付的现金 分配股利或利润所支付的现金 偿付利息所支付的现金 融资租赁所支付的现金 减少注册资本所支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 (筹资活动)现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 汇率变动对现金的阻碍 现金及现金等价物净增加值 以固定资产偿还债务 以固定资产进行长期投资 融资租赁固定资产 净利润 加:少数股东净利润 加:计提的坏账预备或转销的坏账 固定资产折旧 无形资产及其他资产摊销 处置固定资产无形资产和其他长期资产的缺失293.61 499.48 431.11 0.00 0.00 42.95 17.01 1,345.65 746.86 0.00 0.00 0.00 0.00 1,238.76 0.00 0.00 0.00 40.41 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 20,381.75 30,172.28 0.00 17,718.49 0.00 14,833.06 -349.46 -9.99 1,292.28 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2,857.36 0.00 -56.58 5,593.01 -2,359.30 -2.11 -232.60 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 6,415.33 335.56 0.00 以投资偿还债务 0.00 0.00 以存货偿还债务 0.00 0.00 4,661.76 0.00 377.27 52 53 54 55 578.19 75.02 559.32 33.65 35.36 10.51 1,180.01 48.75 -32.69 -128.64 待摊费用的减少 -38.76 64.37 （减收益） 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69

固定资产报废缺失 财务费用 投资缺失（减收益） 递延税款贷项（减借项） 存货的减少（减增加） 127.07 -95.78 0.00 0.00 -3,017.68 26.50 162.60 0.00 0.00 -1,224.54 -1,880.97 906.31 0.00 0.00 1,533.33 2,399.09 0.00 0.00 1,292.28 109.42 -149.02 -325.62 0.00 -2,507.30 -929.27 2,439.86 0.00 -1,062.44 7,895.18 20,763.73 0.00 0.00 -232.60 经营性应收项目-2,239.89 的减少（减增加） 经营性应对项目2,437.85 的增加（减减少） 增值税增加净额（减减少） 其他 货币资金的期末余额 减:货币资金的期初余额 加:现金等价物的期末余额 减:现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额 0.00 -29.33 2,848.96 3,691.37 0.00 0.00 17,718.49