企业财务风险识别与防范

维普资讯 http://www.cqvip.com 企业财务风险识别与防范　梁惠兰　ｆ广州白天鹅宾馆　广州　５１ｏ６２ｏ）　摘要：财务风险是指企业在各项财务活动中。由于内部、外部环境因素的作用．使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损　失的可能性。我国企业存在着筹资风险、投资风险、资金回收和收益分配风险等、经营状况如何具有举足轻重的作用。因此，研究财务风　险的有关问题及其如何防范应是企业管理部门十分关心的问题。本文就此问题做些探讨。　关键词：企业财务风险　财务风险分析　财务风险防范　一、引盲　过销售才能收回，而对外投资能否收回与本企业的商品销售无　近些年来，随着我国资本市场的迅速发展，很多上市公司　关，故防范与控制对内投资回收风险要比防范与控制对外投资　和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本　回收风险更为复杂。收益分配是指企业实现的财务成果即利润　经营为主，进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背　对投资者的分配。收益分配风险是指由于收益分配而可能给企　景下．企业财务管理将成为企业管理的核心问题。而财务管理　业今后的生产经营活动带来的不利影响。　中最重要的也就是关于财务风险的管理。　在风险识别的基础上进行风险分析是企业财务风险防范　从经济学角度看，现代企业的财务风险是一种微观经济风　的又一很关键的一步。企业的财务风险分析有多种方法。　险。是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态，是企业经　其中很重要的一种是杠杆分析法。这是通过对财务杠杆　营风险的集中体现。在当今高度货币化的经济社会中，企业在　（ＤＦＬ）系数的分析来衡量财务风险。财务杠杆系数是指每股盈余　市场经济的环境下组织生产经营活动所面对和承受的各种风　（ＥＰＳ）Ｉ￣ｉ息税前利润（ＥＢ　的变动而变动的幅度。其公式如下：　险，其发生、发展和危害都集中地反映为企业的现实或潜在的　ＤＦＬ＝（ＡＥＰＳ／ＥＰＳ）／（ＡＥＢＩＴ／ＥＢＩＴ）＝ＥＢＩＴ／（ＥＢＩＴ—Ｉ）其中，Ｉ指利息总　经济利益损失，各种非经济损失也可以按一定方式折算为经济　额．包括财务费用中的利息和资本化利息。由公式可见，企业融　损失。从这个角度看，企业风险的大小及损失程度都直接和清　资数额越大，财务风险就越高。　楚地表现于企业财务收支的变化之中，最终表现为企业财务收　另外一种很重要的方法是财务报表分析法。现在根据＜会　益的减少。现代企业的财务风险存在于企业财务活动的各个环　计法＞等有关规定，企业都要求编制财务报表。而通过财务报表　节，包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本收益　的分析能让我们对企业的财务风险有一个很好的理解。财务分　分配。此外，参与国际市场的企业，其理财活动还要受到外汇汇　析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目。从晦　率变动的影响，即存在着外汇风险。　涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资　近年来．国内外一些知名企业纷纷破产倒闭，忽视财务风　者和债权入提供决策基础。一般来说，财务分析的方法主要有　险与投资决策失误是大多数公司倒闭的重要原因，因此对财务　以下四种：第一种是比较分析：是为了说明财务信息之间的数　风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要　量关系与数量差异．为进一步的分析指明方向。这种比较可以　课题。对企业的财务风险进行研究不仅具有理论意义同时也具　是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同　有现实意义。　行业的其他企业相比；第二种是趋势分析：是为了揭示财务状　二、企业财务风险的识别与分析　况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行　企业财务风险的识别与分析是企业财务风险防范的首要　趋势分析的数据既可以是绝对值。也可以是比率或百分比数　环节。通过正确的判断和发现企业面临的各种财务风险，确定　据；第三种是因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务　财务风险发生的概率及损失程度，才能为风险的防范提供有意　指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法：第四种是比　义的证据和做出正确及时的决策。　率分析：是通过对财务比率的分析。了解企业的财务状况和经　企业的财务活动，一般分为筹资活动、投资活动、资金收回　营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。　和收益分配四个方面。财务风险分为：筹资风险、投资风险、资金　一般来说，用三个方面的财务比率来衡量风险和收益的关　回收风险、收益分配风险。筹资风险是企业筹资后由于不能按　系：１．偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；２．营运能力：　既定目标取得资金使用效益，企业无法按原定要求履约以满足　反映企业利用资金的效率：３．盈利能力：反映企业获取利润的　资金供应者预期结果的风险。投资风险是企业投资后由于内外　能力。上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短　部诸多不确定因素的存在，使投入资金的实际使用效果偏离预　期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因　期结果的可能性。资金回收风险主要是应收贷款收回时间及其　此，财务分析需要综合应用上述比率。　金额不确定所导致的风险。企业无论对内还是对外投资，都会面　三、企业财务风险的防范　临能否收回投资本金及其收益的风险。但企业对内投资需要通　风险管理的最优方法取决于许多因素，包括风险主体和客　５２花方经济・∞嘶年第６崩　维普资讯 http://www.cqvip.com 体的特点，由于风险事件的复杂性，总是存在一种以上的方法　不利于社会经济的发展，造成社会资源的浪费，从而加大市场风　是可行的。从理论上讲，风险管理的方法可分为三种。即风险规　险。而企业作为市场中的一个经济主体，其财务风险的水平受　避．风险控制和风险融资。三种方法有各自不同的特点：①风险　市场风险的影响，创造一个稳定的市场环境对企业稳定财务运　规避是指为避免风险的发生而拒绝从事某一事件。可以看出风　行、降低财务风险十分重要。从这一点来说，强化会计制度约束　险规避是避免风险最彻底的方法．但其只能在相当窄的范围内　对于防范企业财务风险起着间接的作用。　应用，因为人不能为避免交通事故而足不出户，企业也不能为　与企业的财务风险宏观方面不同的是。企业微观方面的风　避免财务风险而不进行经营。②风险控制是指那些用以使风险　险主要来自于企业经营本身。所以必须从企业自身出发来进行　程度和频率达到最小化的努力，通常包括防范和减轻两种，防　相应的防范。具体来说可以从以下方面着手。　范的目的在于降低风险发生的可能性，减轻的目的在于减轻风　首先对筹资风险的防范控制。要避免筹资风险，可以从以下　险损失的程度。风险防范是事前和事中控制，风险减轻是事后　几个方面来考虑：其一是合理确定借款额度和还款期限。其二　控制。③风险融资是指在风险发生后人们对风险采取的措施：　是正确选择筹资方式，确定最佳资金来源结构。其三则是合理　一种是风险承担，指人们对风险造成的损失不采取转移措施，　选择投资的币种，尽可能借人多种货币，以避免外汇汇率变动带　其次对投资风险的防范控制。要避免投资风险，可以从预防　和分散风险两个角度来考虑。再如对资金回收风险的防范控　而是自己承担。另一种是风险转移。指在风险发生后把风险转　来的筹资风险。　移给他人的行为。一项风险是否转移除了取决于风险当事人对　风险的态度和承受能力之外主要取决于风险转移的成本。　本文对企业财务风险管理的讨论主要是侧重于风险防范。　制。要使企业资金能顺利回收，首先要看产品能否顺利实现销　这主要是因为：①企业可以规避的财务风险只是其面临的财务　售，而企业要使产品顺利实现销售，使产品卖出去。就必须注意　（１）提高产品质量；（２）降低产品成本价格；（３）生　风险中的较小部分，对企业整体财务风险水平影响不大。②风　以下几个方面：险减轻是风险发生后的补救措施。风险一旦发生，损失就不可　产品种花色齐全，适销对路的产品；（４）做好广告宣传。企业只有　避免，任何补救措施都只能起到消极的减损作用，且一般成本　做好了以上几方面的工作，才能使企业的产品顺利出手，避免　较高。③同样。风险融资也是事后管理。风险管理成本较高。本　出现积压的现象。产品销售出去，能否顺利收回货币资金，则是　文认为，风险管理诸方法中最积极、有效的方法是风险防范，而　资金回收风险中的另一个方面的问题，这部分的工作主要由企　风险防范最有效的途径是从风险产生的机制人手。控制风险的　业财务部门负责，受财务部门工作业绩的影响。　产生。　最后则是收益分配风险的控制。要避免收益分配风险．关键　由于财务风险的存在危及企业的生存和发展，因此防范财　在于企业能否制定合理的分配政策，既不能过分强调企业的利　务风险对于企业来说是至关重要的。财务风险的防范须从宏观　益，而损害投资者的利益，也不能忽视企业长远利益，既要控制　和微观两个方面人手。　企业的财务风险的宏观防范可以从以下方面来进行。　资金成本，又要调动投资者的积极性。　四、结论和讨论　其一是改进企业财务报告，提高会计信息披露质量。企业尤　企业财务风险作用于企业通常表现为企业资产流动性下　其是上市公司会计信息的披露是企业外部相关利益主体了解　降、经营资金不足、资产负债率过高、债务负担沉重、盈利能力　企业内部财务状况、经营成果以及现金流量的重要途径。因此，　下降等等，这些问题都与企业财务会计管理直接相关，因此。对　企业只有真实地披露会计信息，才能使相关利益主体根据企业　企业财务风险的讨论多集中于从财务会计方面人手，采用一些　　的潜在盈利能力决定是否对企业进行投资，根据企业的偿债能　方法对财务风险进行控制。力及现金流量决定是否向企业借款以及借款条件。如果企业向　在本文中我们首先对财务风险进行了定义和阐述，然后对　外披露了不真实的会计信息。虽然暂时可能使得外部相关利益　财务风险的内容进行了详细的分析，同时对企业的财务风险分　主体作出有利于企业的决定，一旦企业获得了自身发展不需要　析方法也进行了探讨，最后是对企业的财务风险的防范从宏观　的资金或是无法承担还债义务的借款，这就会在很大程度上打　和微观等多方面进行了分析。　乱企业正常的经营秩序，使企业或是盲目投资，或是背上沉重的　企业的财务风险涉及到企业的很多方面，而其防范的方法　债务负担，这些都将加大企业未来的财务风险。虽然企业可能　也会因为企业的具体情况不同而不同，所以本文可能对一些企　短期内得到发展，但对于企业长期稳定发展是无利的。相反，如　业财务防范的方法分析不够全面或不够深入，这有待将来进一　果企业能够对外披露真实的会计信息，则可以为企业创造一个　步研究。　良好的外部财务环境，使企业的财务活动在平稳的状态下进行，　减少财务风险。现在，不仅是外部利益相关者越来越要求提高　上市公司的会计信息披露质量，而且国家也在加强这方面的监　他会计信息。　【参考文献１　【１】昊世农，卢贤义．我国上市公司财务危机的预测模型研　【２１黄岩，李元旭．上市公司财务失败预测实证研究．系统工　２０ｏ１年第２期，第２３页．　督。中国监督会要求每一家上市公司要真实地披露其年报及其　究．经济研究，２００１年第９期，第１４页．　其二是严格执行会计法规，强化会计制度约束。这一点主要　程理论方法应用，　针对企业外部市场风险而言的。企业信息对社会资源的配置有　【３】张爱民，祝春山．许丹建．上市公司财务失败的主成分预　着重要的调节作用。虚假的会计信息会使资源配置缺乏效率．　测模型及其实证研究，金融研究，２００１年第３期，第１４页．　七方经济・柏嘶年繁６糟