如何正确的理解场外期权
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发布时间：2022-04-23 17:34
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时间：2023-10-11 06:20
场外期权，也被称为非标准化期权或大宗商品期权，是一种与标准化期权（通常在交易所上市）不同的金融工具。
正确理解场外期权的一些关键要点：
非标准化合同：场外期权是双方私下协商的合同，因此它们通常不遵循交易所上市的标准化规则。这意味着场外期权的条款和条件可以根据双方的需求进行灵活定制，例如，可以包括非标准的行权价、到期日和标的资产。
私下交易：场外期权是私下交易，双方直接协商并签署合同，通常不涉及交易所或*结算所。这种私下交易为买卖双方提供更大的自由度和灵活性。
风险和信用：场外期权具有与交易对手方（通常是金融机构或对冲基金）的信用风险相关的特点。买方需要信任卖方能够按照合同履行，而卖方需要信任买方能够支付期权费用。因此，信用评级和信用违约互换合同在场外期权市场中非常重要。
定制化需求：场外期权通常用于满足特定的定制化需求，例如风险管理、对冲、投机或资产组合调整。这使得市场参与者能够更好地适应其独特的风险和投资策略。
场外期权的主要作用
场外期权其独特的非线性损益结构，可为投资者提供行之有效的风险管理工具，满足投资者更为丰富的投资需求。
投资者既可将期权作为标的资产的直接替代来规避流动性风险，又可将其作为提供杠杆性的衍生工具以提高资金利用效率，还可将其作为保险实现精细化的风险管理。
仓位置换
场外个股期权，可以在一定程度上优化你的股票持仓，使用一定比例的资金，买入看涨期权合约，来增加,降低或完全置换出手上的股票仓位，以此来达到头寸优化的目的，一方面总体仓位未变，另一方面大部分资金又被释放出来，能够更灵活运用。
假设当初你持有1000万市值的A股票，现在市值上涨至1200万，持仓浮盈20%，此时你的其他业务或其他需求，需要将1000万本金抽出来进行其他投资，预留200万市值继续持有，但你仍然坚信A股票，上涨趋势已经形成，仓位太小实属可惜。
此时期权就派上用场了，你可以将剩余200万持仓，大约抽出1/3的资金，用于购买名义本金为1000万的期权合约，相当于获得1000万市值的持仓同等权益。那么此时在你抽出全部本金的情况下，仍保留了原有的持仓。
杠杆交易
场外期权具有超高杠杆的特性，这个是整个证券市场的共识，作为具有一定杠杆性的衍生产品，能够帮助投资者提高资金利用效率，实现四两拨千斤的功能。
沿用上例，当你买入名义本金为1000万的期权合约，是需要支付一定比例的期权费的，若你要买入的A股票1个月1000万的持仓权益，交易商报价为5%的期权费率，那么此时就需要支付50万元，来获得1000万元的股票持仓，此时就产生了20倍的交易性杠杆。
当你发现买入的期权合约，到期出现了深度虚值时，欲使用超高杠杆的虚值结构进行补仓，支付20万元期权费，买入名义本金1000万的虚值110合约进行补仓，此时则产生了50倍的超高杠杆。
值得注意的是，杠杆性是把双刃剑，在提高收益的同时也会放大风险，当持仓权益无法产生收益，将损失全部期权费。在场外期权交易中，合理利用杠杆性，有效控制风险至关重要。
作为“保险”
融资在证券市场属于刚性需求，投资人在高度看涨某只个股，为了加速赚钱效应，通常会开通融资融券业务，进行杠杆交易，更有甚者会在场外市场寻求配资服务。
由于股票价格的不确定性，杠杆在加速盈利的同时，也加速了亏损，一旦出现亏损，可能影响出借方的利益，那么就会存在追保和承担无限风险的可能性。
期权则不同，由于其特定的约定形式，在合约期间内不存在任何形式的追加资金的操作，最大亏损为期权费亏损，这是一种亏损前置的形式，也是期权特有的"保险"特性。
沿用上例，当你支付50万期权费后，买入1000万持仓权益，当A股票出现猛烈的下跌，跌幅高达20%，此时你持有1000万的权益，市值只有800万。
虽然合约市值在下跌，但你持有的是股票上涨的权益，而下跌的是没有收益的，所以此时无论跌幅怎样，都与你无关，如果最终到期，A股票跌幅30%，此时期权合约是没有收益的，因此你放弃合约即可，不需要为股票下跌承担任何损失，然而你亏损的就只是全部的期权费。
解决"流动性"
在某些特定的场景下，标的股票涨到高位，出现买量不足，若此时市场出现超大卖出，很有可能造成缩量大跌的情况，不利于高位出货。
而场外期权则不同，无论标的股票的成交量如何，都不影响期权合约的行权，券商必须在极短时间内，按照市价来了结合约，并进行结算，由于做市商机制的保护，标的资产并未"全仓卖出"所以不会对盘面造成较大影响，此时相当于交易为你单独提供了交易"流动性"，当然如果你买入的期权合约大到一定程度就另当别论了。
综上，作为基础衍生产品，场外期权推出将为投资者带来更为广泛的应用，能满足投资者更为多元化的投资需求，对投资者规避流动性风险、提高资金利用效率、实现精细化风险管理、认识标的市场发挥着举足轻重的作用。
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时间：2023-10-11 06:20
何为期权
一.通俗一点讲，期权就是一个“有期限的权利”，首先这是一个权利（比如以固定价格买入股票，而且允许你放鸽子跳票），其次这个权利有一个期限（比如3个月）。由于大家谁都不愿意做雷锋，既然给你一个可以“后悔”的权利，作为补偿，当然你要为此付费。这就是权利金（也可以理解为破财免灾）。也就是说，当市场价格变化得让你行使期权权利不再有利于你的时候，你可以选择放弃行使这个权利。
形象点的说：期权就是用买菜的钱预定几头顶级鲍鱼，最后可能不花钱吃到鲍鱼的低风险杠杆工具。
二.期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说，不论未来小麦期货的价格变动到什么位置，其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承担市场风险的回报。
三 .假如你看好一只股票，又不想把资金全部投入到股市中，那么你就可以付出一定比例的费用（期权费），去跟另外一个人签订合约（通常是交易所），约定等这只股票涨的超过某一特定价格再买，这时你就不需要付出购买股票的本钱，只用一定比例的权费就可以获得股票上涨的全部收益。当然，如果股票没有涨到某一特定价格（执行价格），你的期权费就全部亏损了。这就是期权投资产生杠杆的原因。为什么会有人愿意跟你签订这样的合约呢，主要有两个原因：1、如果是公司内部给员工的期权，当然是想让员工好好干活，争取增加盈利，抬升股价，这样公司跟员工可以双赢，如果公司股票价格下跌，期权也就一文不值，公司不用付出什么额外的成本；2、如果是交易所交易的期权，投资者对股票（或其他资产）的预期是不同的，有人预期上涨就有人预期下跌，因此在一个有效的资本市场中总可以找到愿意跟你签订期权合约的人。以上仅指买入看涨期权的情况，买入看跌期权和卖出看涨看跌期权的情况可以类推。
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时间：2023-10-11 06:21
期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或者该日之前的任何时间以固定的价格购买或售出一种资产的权利。期权市场分为场内交易市场和场外交易市场，两个市场都是全球风险管理的重要组成部分。场外期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约，是根据场外双方的洽谈，或者中间商的撮合，按照双方需求自行制定交易的金融衍生品。性质基本上与交易所内进行的期权交易差别不大，二者最根本的区别在于期权合约是否标准化。
场内期权是在交易所交易的标准化合约，通过清算机构进行集中清算。场外期权是根据客户的需求设计，是个性化的，更加灵活，虽然没有统一的挂牌和指令规则，但其在交易量和交易额上占据明显的优势。
场外期权基本要素由5部分构成，第一部分是期权费，就是指买方支付给期权卖方的费用，也称权利金；第二部分是标的资产，就是指期权合约中约定的标的物，可以是大宗商品，股票，利率，汇率等；第三部分是执行价格，就是约定的买卖标的资产的价格，俗称行权价；第四部分是名义金额，就是期权合约对应的资金规模；第五部分就是到期日，就是期权的有效期限。
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时间：2023-10-11 06:21
金元策略：客户花5000购买策略金额为10万的某支股票的金元策略，期限是一个月。比如在这一个月内，股票上涨了20%，客户选择卖出。那么他的收益就是10万的策略金额乘以20%减去他的成本5000，即是1.5万，客户赚了300%。如果股票跌了，无论跌多少，账户都不会爆仓，更不需要追加保证金。如果到期时股票依然是下跌的，那么最大损失只有这5000的策略服务费。相当于风险是固定的，但是收益不封顶。另外如果股票只涨了4%，客户选择卖出的话，那么他所有的损失就只有1000块的策略服务费。
这个业务跟个股期权基本一样，但不属于场外衍生品，门槛更低，相同情况下收益更大。每笔交易均可提供盖有券商公章的交割单，资金由三方监管安全有保障，独创的保证金兑付账户机制，彻底解决平台跑路问题和兑付风险。
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